long strangle คืออะไร?
ทำความเข้าใจ strike เดบิต จุดคุ้มทุน ความผันผวน จังหวะเวลา และความเสี่ยงจากการออกระดับขาของ long strangle ผ่านตัวอย่างตัวเลข
คำตอบโดยตรง
long strangle ซื้อพุตที่ strike ต่ำและคอลที่ strike สูง โดยมีสินทรัพย์อ้างอิงและวันหมดอายุเดียวกัน เมื่อเทียบกับ long straddle ออปชันมักถูกกว่าเพราะอยู่ห่างจากราคาหุ้นปัจจุบันกว่า แต่โดยทั่วไปหุ้นต้องเคลื่อนมากกว่าเพื่อถึงจุดคุ้มทุนด้านใดด้านหนึ่ง
Strike ทิ้งช่องว่างตรงกลาง
เมื่อเปิดสถานะ พุต long อยู่ต่ำกว่าราคาหุ้นและคอล long อยู่สูงกว่า หากหุ้นปิดระหว่าง strike เหล่านั้นเมื่อหมดอายุ สัญญาทั้งสองอาจหมดอายุโดยไม่มีมูลค่าที่เกิดจากสิทธิ
สำหรับการเข้าที่หุ้น 100 พุต 90 และคอล 110 สร้างโซนกลางระหว่าง 90 และ 110 หุ้นไม่จำเป็นต้องปิดนอกโซนนั้นเพื่อเพิ่มมูลค่าก่อนหมดอายุ แต่ราคาออปชันต้องเพิ่มขึ้นพอชดเชยเดบิตรวมและต้นทุน
ต้นทุนเข้าที่ต่ำกว่าเปลี่ยนเกณฑ์
ต้นทุนเข้าที่ต่ำกว่าคือข้อแลกเปลี่ยน ไม่ใช่การปรับปรุงฟรี เมื่อหมดอายุ จุดคุ้มทุนบนคือ strike คอลบวกพรีเมียมรวม และจุดคุ้มทุนล่างคือ strike พุตลบพรีเมียมรวมนั้น
หากพุต 90 มีราคา $2.00 และคอล 110 มีราคา $1.50 เดบิตรวมคือ $3.50 จุดคุ้มทุนเมื่อหมดอายุที่ใช้กันทั่วไปคือ $86.50 และ $113.50 ก่อนค่าธรรมเนียม การปิดหุ้นที่ $100 ทำให้ออปชันทั้งสองไม่มีมูลค่าที่เกิดจากสิทธิและสูญเสียเดบิต $350 สำหรับชุดมาตรฐาน 100 หุ้นหนึ่งชุด
การคำนวณจุดคุ้มทุนของออปชัน แสดงว่าเหตุใดพรีเมียมและตัวคูณต้องอยู่ในบันทึกเดียวกัน Long straddle เทียบกับ long strangle เปรียบเทียบข้อแลกเปลี่ยนระหว่างต้นทุนกับระยะทาง
ความผันผวนและจังหวะเวลาอาจตัดสินการออก
strangle และ straddle ต่างพึ่งพาการเคลื่อนไหวและจังหวะเวลา การเปรียบเทียบพรีเมียม strike จุดคุ้มทุน และผลลัพธ์เมื่อหมดอายุข้างกันทำให้ข้อแลกเปลี่ยนต้นทุนกับระยะทางชัดเจน
ทั้งสองขาอาจมี delta vega และสภาพคล่องต่างกัน ความผันผวนที่เพิ่มขึ้นอาจช่วยทั้งสองขา ขณะที่การเสื่อมค่าตามเวลาทำร้ายสถานะ long เมื่อหุ้นนิ่ง ใกล้เหตุการณ์ให้เปรียบเทียบการเคลื่อนไหวโดยนัยกับระยะถึงจุดคุ้มทุนแต่ละด้าน แทนการสมมติว่าการเคลื่อนไหวตามพาดหัวที่ใหญ่พอแล้ว
วางแผนสถานะให้เป็นออปชันสองรายการ
- บันทึก strike แต่ละขา วันหมดอายุ พรีเมียม ตัวคูณ และเวลาของราคาเสนอ - คำนวณเดบิตรวมและจุดคุ้มทุนเมื่อหมดอายุทั้งสองด้าน - ทดสอบการเคลื่อนไปหาพุต การเคลื่อนไปหาคอล และการเคลื่อนไหวในโซนกลาง - เปรียบเทียบ bid และ ask ปัจจุบันกับราคาในแบบจำลองของแต่ละขา - ตัดสินใจว่าจะปิด ลด หรือปล่อยให้ขาหนึ่งหมดอายุเมื่อใด [!TRYMARK] จุดตรวจสอบ strangle ของ TryMark เก็บเป้าหมายหุ้น วันที่ในอนาคต สถานการณ์ IV ราคาเสนอระดับขา เดบิตรวม จุดคุ้มทุน และการดำเนินการออกไว้ด้วยกันใน Path เดียว ตรวจสอบหลังการเคลื่อนไหวใหญ่ เพราะขาหนึ่งอาจครองผลลัพธ์ขณะที่อีกขาสูญเสียมูลค่าตามเวลา [!WARNING] long strangle ต้องการการเคลื่อนไหวและทางออกที่ใช้ได้จริง การเคลื่อนไหวของหุ้นครั้งใหญ่อาจยังทำให้สถานะต่ำกว่าเดบิต หากความผันผวนลดลง การเคลื่อนไหวมาช้า หรือขาที่กำไรมีสเปรดกว้าง ทดสอบราคาที่ทำรายการได้จริง ไม่ใช่เฉพาะมูลค่าที่เกิดจากสิทธิ
คำถามที่พบบ่อย
long strangle ถูกกว่า straddle หรือไม่?
โดยทั่วไปถูกกว่า เพราะทั้งสอง strike อยู่ไกลจากราคาหุ้น แต่ข้อแลกเปลี่ยนคือโซนกลางที่กว้างกว่าและจุดคุ้มทุนเมื่อหมดอายุที่ไกลกว่า จึงอาจต้องการการเคลื่อนไหวที่มากขึ้นเพื่อชดเชยเดบิต
long strangle กำไรก่อนหมดอายุได้หรือไม่?
ได้ การเคลื่อนไหวของหุ้น IV ที่เพิ่มขึ้น หรือทั้งสองอย่างอาจยกราคาออปชันก่อนหมดอายุ ควรเปรียบเทียบ bid และ ask ของแพ็กเกจกับเดบิตและต้นทุน แทนการรอจุดคุ้มทุนเมื่อหมดอายุ
ออปชัน strangle long ทั้งสองขาขาดทุนมูลค่าได้หรือไม่?
ได้ การเสื่อมค่าตามเวลา ความผันผวนที่ลดลง และหุ้นที่นิ่งอาจลดพรีเมียมทั้งสอง ผลที่แน่นอนขึ้นอยู่กับสถานะในเงินของแต่ละขา เวลา ราคาเสนอ และ vega