ต้นทุนการซื้อขายออปชันลดกำไรอย่างไร อธิบาย
เรียนรู้ว่า spread ค่าคอมมิชชัน ค่าธรรมเนียม และ slippage สะสมกินกำไรจากออปชันอย่างไร พร้อมตัวอย่างผู้ซื้อและเช็กลิสต์ควบคุมต้นทุน
คำตอบโดยตรง
ต้นทุนการซื้อขายออปชันสะสมเป็นชั้น ๆ ได้แก่ bid-ask spread ตอนเข้าและออก ค่าคอมมิชชันต่อสัญญาและค่าธรรมเนียมตลาด ค่าคลาดเคลื่อนจาก slippage และค่าธรรมเนียมการถูก assignment หรือใช้สิทธิเมื่อสัญญาเปลี่ยนเป็นหุ้น ผู้ซื้อที่จ่าย 2.40 โดยมี spread 0.20 และค่าธรรมเนียม $1.00 ต้องการกำไรพรีเมียมประมาณ 10 เปอร์เซ็นต์ก่อนถึงจุดคุ้มทุน
Spread เป็นค่าผ่านทางที่เรียกเก็บสองครั้งต่อ round trip
Bid คือราคาซื้อที่แสดงดีที่สุด และ ask คือราคาขายที่แสดงดีที่สุด ผู้ซื้อมักยก ask ขณะที่ผู้ขายกด bid ในราคาเสนอ 2.10 by 2.40 spread 0.30 หมายถึงแรงเสียดทาน $30 ต่อสัญญาก่อนมุมมองตลาดใด ๆ และถูกคิดซ้ำสองครั้งตลอดการเข้าและออก สัญญาที่กว้างและบางเปลี่ยนการคาดการณ์ที่ดีให้เป็น fill ที่แย่ได้
Bid-ask spread ของออปชัน อธิบายว่า spread กลายเป็นด่านแรกอย่างไร Midpoint และ mark price ของ bid-ask ออปชัน แสดงว่าเหตุใดคณิตศาสตร์ของ midpoint จึงต่างจากราคาที่ดำเนินการได้
ค่าคอมมิชชัน ค่าธรรมเนียม และค่าธรรมเนียม assignment เพิ่มแรงฉุดคงที่
โบรกเกอร์เรียกเก็บค่าธรรมเนียมต่อสัญญารวมกับค่าธรรมเนียม ticket หรือการใช้สิทธิ และตลาดแลกเปลี่ยนกับหน่วยงานกำกับดูแลก็เพิ่ม levy ขนาดเล็กที่ขยายตามกิจกรรม การถูก assignment อาจทำให้เกิดค่าคอมมิชชันหุ้นและดอกเบี้ยจากมาร์จินเพิ่มเติม ธุรกรรมเล็กที่ทำบ่อยจะคูณค่าธรรมเนียม ticket ได้เร็วที่สุด จึงเป็นเหตุให้การซื้อรายสัปดาห์ที่หมุนเวียนสูงสูญเสียเงินมากเกินขนาด notional
วิธีคำนวณกำไรและขาดทุนของออปชัน เดินผ่านคณิตศาสตร์ทั้งหมดตั้งแต่พรีเมียมถึงค่าธรรมเนียม เช็กลิสต์สภาพคล่องออปชัน ช่วยหลีกเลี่ยงตลาดกว้างที่ต้นทุนสะสมครอง edge
ตัวอย่างผู้ซื้อแสดงคณิตศาสตร์จุดคุ้มทุน
ซื้อ call หนึ่งสัญญาที่ 2.40 โดยมี spread 0.20 และค่าธรรมเนียม all-in $1.00 ต่อสัญญา: พรีเมียม $240 บวกขอบ spread $20 และค่าธรรมเนียม $1.00 ทำให้ต้นทุนทางเศรษฐศาสตร์ใกล้ $261 ราคาเสนอจะต้องถึงประมาณ 2.61 เพียงเพื่อคุ้มทุน หรือสูงกว่าพรีเมียมที่จ่ายประมาณ 9 เปอร์เซ็นต์ ก่อนที่ทิศทางจะเริ่มสร้างกำไร โครงสร้างหลายขาและอายุสั้นเรียกเก็บค่าผ่านทางนี้ซ้ำในทุกขาและทุกครั้งที่เติมสถานะ
เหตุใดผู้ซื้อออปชันจึงขาดทุน วางต้นทุนชุดนี้ไว้ข้าง decay และ crush การซื้อออปชันเทียบกับการขายออปชัน แสดงว่า spread เดียวกันเก็บต้นทุนจากผู้ขายในฝั่งตรงข้ามของแต่ละ fill อย่างไร [!WARNING] เปอร์เซ็นต์ทำให้พรีเมียมถูกดูดีเกินจริง Spread 0.20 บนราคาเสนอ 0.40 คือค่าผ่านทาง 50 เปอร์เซ็นต์ แต่ดูเหมือนเงินเล็กน้อย แปลงต้นทุนเป็นดอลลาร์ต่อสัญญาเสมอ และเปรียบเทียบกับการเคลื่อนไหวที่คาดไว้ก่อนตัดสินว่าออปชันราคาถูกมีราคาที่จ่ายไหว
เช็กลิสต์ควบคุมต้นทุนช่วยเก็บกำไรไว้มากขึ้น
ซื้อขายเดือนที่มีสภาพคล่องและ spread แคบ ใช้ limit order ที่กำหนดราคาแย่ที่สุดอย่างชัดเจน กำหนดขนาดจากขาดทุนสูงสุดที่ยอมรับได้ รวมขาที่เกี่ยวข้องเพื่อลด ticket และบันทึกค่าธรรมเนียมทุกครั้งเทียบกับผลลัพธ์ที่รับรู้แล้ว ทบทวนต้นทุนต่อสัญญารายเดือน หากแนวโน้มสูงขึ้นแปลว่ากระบวนการ ไม่ใช่ตลาด กำลังใช้ edge ของคุณ [!TRYMARK] ตั้งราคาธุรกรรมก่อนตั้ง thesis เขียน spread ทั้งสองฝั่ง ค่าธรรมเนียมทั้งหมด ค่าเผื่อ slippage และราคาเสนอจุดคุ้มทุนที่ได้ หากการเคลื่อนไหวที่ต้องการเกินช่วงจริงที่เหลืออยู่ ให้ลดขนาดหรือข้ามธุรกรรม
คู่มือนี้อธิบายกลไกต้นทุนเพื่อการศึกษา ไม่ได้กำหนดตารางค่าธรรมเนียม แนะนำโบรกเกอร์หรือประเภทคำสั่ง หรือรับประกันว่าต้นทุนต่ำจะทำกำไร ตารางค่าคอมมิชชันของโบรกเกอร์และบันทึก fill ส่วนบุคคลเป็นตัวกำหนดตัวเลขจริง
คำถามที่พบบ่อย
ธุรกรรมออปชันมีต้นทุนเท่าใด
ขอบ spread บวกค่าคอมมิชชันต่อสัญญา ค่าธรรมเนียมตลาดและกฎระเบียบ ค่าธรรมเนียม assignment ที่อาจเกิดขึ้น และ slippage ยอดรวมแตกต่างตามโบรกเกอร์ สภาพคล่องของสัญญา และประเภทคำสั่ง
ต้นทุนแฝงที่ใหญ่ที่สุดสำหรับผู้ซื้อคืออะไร
Bid-ask spread ซึ่งจ่ายตอนเข้าและออก สำหรับสัญญาที่บาง spread อาจมากกว่า edge จากทิศทางของการคาดการณ์ที่ถูกต้องเสียอีก
ออปชันราคาถูกมีต้นทุนการซื้อขายต่ำกว่าหรือไม่
ไม่ใช่ตามสัดส่วน Ticket คงที่และ spread ตามเปอร์เซ็นต์ที่กว้างทำให้สัญญาราคาต่ำมีต้นทุนสูงที่สุดต่อดอลลาร์ของพรีเมียมที่ซื้อขาย
ผู้ค้าลดต้นทุนออปชันได้อย่างไร
เลือกเดือนที่มีสภาพคล่องและ spread แคบ ใช้ limit order ลดจำนวนขาและการเติมสถานะ กำหนดขนาดตามขาดทุน และทบทวนต้นทุนต่อสัญญาเทียบกับผลลัพธ์ที่รับรู้เป็นประจำ
ต้นทุนควรเปลี่ยนการกำหนดขนาดสถานะหรือไม่
ควร กำหนดขนาดจากขาดทุน all-in สูงสุดที่ยอมรับได้ซึ่งรวม spread และค่าธรรมเนียม ไม่ใช่พรีเมียมที่เสนอเพียงอย่างเดียว เพื่อไม่ให้ต้นทุนเกินงบความเสี่ยงโดยไม่รู้ตัว