อธิบายคำสั่ง Market-to-Limit ของฟิวเจอร์ส
เรียนรู้ว่าคำสั่ง Market-to-Limit ของฟิวเจอร์สเริ่มดำเนินการที่ราคาที่ดีที่สุดซึ่งมีอยู่ได้อย่างไร และอาจทิ้งจำนวนที่ยังไม่ fill ไว้เป็น limit order พร้อมตัวอย่างการ fill บางส่วน
คำตอบโดยตรง
Market-to-Limit order ของฟิวเจอร์สมุ่งให้เกิดการดำเนินการทันทีที่ราคาที่ดีที่สุดซึ่งมีอยู่ หาก fill ได้เพียงบางส่วน จำนวนที่เหลือจะกลายเป็น limit order ที่ราคาดำเนินการที่เกี่ยวข้อง แทนที่จะเดินหน้ากวาดผ่านทุกระดับราคาที่เกิดขึ้นภายหลัง
Market-to-Limit มีสองขั้นตอน
CME อธิบาย Market-Limit ว่าเป็นคำสั่งที่เริ่มด้วยการดำเนินการที่ราคาตลาดที่ดีที่สุดซึ่งมีอยู่
หากจำนวนทั้งหมด fill ไม่ได้ที่ระดับนั้น จำนวนที่เหลือจะกลายเป็น limit order
แนวคิดสำคัญคือจำนวนที่ยังไม่ fill จะหยุดทำงานเหมือนคำสั่ง market ที่ไม่มีขอบเขต
จากนั้นจะมีขอบเขตราคา
โครงสร้างนี้ต่างจาก limit order ที่พักอยู่ทั่วไป เพราะขั้นตอนแรกมุ่งให้เกิดการดำเนินการทันที
ตัวอย่าง: ซื้อ 5 แต่มีเพียง 2 ที่ ask ที่ดีที่สุด
สมมติว่า ask ที่ดีที่สุดคือ 5,000.25
คุณส่ง Market-to-Limit buy จำนวน 5 สัญญา
เมื่อคำสั่งไปถึงตลาด มีเพียง 2 สัญญาที่ราคา 5,000.25
2 สัญญานั้นสามารถดำเนินการได้ทันที
3 สัญญาที่เหลือจะกลายเป็น buy limit order ที่ราคาของ Market-to-Limit ซึ่งใช้บังคับ
สถานะเพิ่มขึ้นทันที 2 สัญญา ไม่ใช่ 5
อีก 3 สัญญายังขึ้นอยู่กับผู้ขายที่เข้ากันได้ในภายหลัง
จำนวนที่เหลือไม่ใช่ market order ใหม่
เมื่อจำนวนที่ยังไม่ fill กลายเป็น limit order แล้ว จะทำงานตามตรรกะของ limit order
Buy limit ไม่สามารถดำเนินการเหนือ limit ของตนได้
คำสั่งอาจยังทำงานอยู่หากตลาดเคลื่อนสูงขึ้นโดยไม่มีผู้ขายกลับมาที่ราคานั้น
คำสั่งยังอาจได้ราคาที่ดีกว่าหากสภาพคล่องที่เข้าเกณฑ์ปรากฏขึ้นตามกฎของตลาดที่ส่งคำสั่ง
Market order เทียบกับ limit order ของฟิวเจอร์ส อธิบายความแตกต่างของขอบเขตราคา
อย่าสมมติว่าจำนวนที่เหลือจะไล่ตามตลาดต่อ เพียงเพราะคำสั่งเดิมเริ่มต้นเป็น Market-to-Limit
Market-to-Limit ต่างจาก Market with Protection
CME รองรับ Market with Protection ด้วย
Market with Protection สามารถดำเนินการผ่านหลายราคาภายในช่วงป้องกันที่ตลาดกำหนด
จำนวนที่ยังไม่ fill อาจพักอยู่ที่ขอบเขตของช่วงป้องกัน
ส่วน Market-to-Limit ใช้กฎของตนเองในการเปลี่ยนจำนวนที่เหลือให้เป็น limit order หลังขั้นตอนการดำเนินการเริ่มต้น
ดังนั้นประเภทคำสั่งทั้งสองอาจทำให้ได้ fills และราคาที่พักอยู่ต่างกัน
ตรวจสอบว่าโบรกเกอร์ส่งคำสั่งแบบใดจริง
การ fill บางส่วนต้องกระทบยอดสถานะและคำสั่งอย่างชัดเจน
การ fill บางส่วนของ Market-to-Limit สร้างความเสี่ยงที่เปิดอยู่จริงทันที
หาก 2 จาก 5 สัญญา fill สถานะปัจจุบันจะเปลี่ยนไป 2 สัญญา
3 สัญญาที่เหลือเป็นจำนวนของคำสั่งที่ทำงานอยู่แยกต่างหาก
ตรวจสอบราคา fill ราคา fill เฉลี่ย จำนวนคงเหลือ ราคา limit ของจำนวนที่เหลือ และสถานะสุดท้ายของคำสั่ง
อย่าส่งคำสั่งเดิมจำนวน 5 ซ้ำโดยไม่ตรวจสอบ
หาก 2 สัญญาแรก fill ไปแล้ว การทำเช่นนั้นอาจสร้างสถานะใหญ่กว่าที่ตั้งใจ
เหตุใดคำสั่งฟิวเจอร์สจึง fill หลายราคา อธิบายการกระทบยอดการ fill
สภาพคล่องเป็นตัวกำหนดว่าจำนวนที่เหลือจะ fill หรือไม่
จำนวนที่พักอยู่ยังต้องมีสภาพคล่องฝั่งตรงข้ามที่เข้ากันได้
การที่ราคาซื้อขายล่าสุดที่บันทึกในภายหลังเกิดขึ้นที่ราคาเดียวกัน ไม่ได้พิสูจน์โดยอัตโนมัติว่าจำนวนที่เหลือของคุณควร fill
ตำแหน่งในคิว อัลกอริทึมการจับคู่ จำนวนที่แสดง และจังหวะเวลาอาจมีผล
ลำดับความสำคัญของ order book ฟิวเจอร์ส อธิบายว่าเหตุใดกราฟแตะราคาจึงไม่ใช่คำรับประกัน fill
รายงานคำสั่งสุดท้ายของโบรกเกอร์คือบันทึกสำหรับสถานะจริง [!TRYMARK] สร้างลำดับ Market-to-Limit ขึ้นใหม่ เริ่มด้วย buy จำนวน 5 เมื่อมีเพียง 2 ที่ offer อยู่ในราคาที่ดีที่สุด บันทึก fill แรก ขนาดสถานะใหม่ จำนวน limit ที่เหลือ และสิ่งที่จะเกิดขึ้นหากตลาดเคลื่อนหนีไปก่อนแล้วจึงกลับมา
ใช้เช็กลิสต์ Market-to-Limit
ยืนยันตลาดที่ส่งคำสั่ง ผลิตภัณฑ์ และเดือนสัญญา
ยืนยันว่าแบบฟอร์มส่งคำสั่งของโบรกเกอร์เลือก Market-to-Limit จริง
บันทึกจำนวนที่ขอ
บันทึกราคาและจำนวนของการดำเนินการครั้งแรก
บันทึกราคา limit ที่ใช้กับจำนวนที่เหลือ
ตรวจสอบจำนวนคงเหลือและระยะเวลาที่คำสั่งมีผล
ตรวจสอบว่าจำนวนที่เหลือยังทำงานอยู่หรือไม่ก่อนส่งคำสั่งทดแทน
แยกความเสี่ยงที่เกิดขึ้นแล้วออกจากเจตนาที่ยังไม่ fill
คู่มือนี้อธิบายกลไกคำสั่ง ไม่ใช่คำแนะนำให้ใช้ Market-to-Limit
คำถามที่พบบ่อย
Market-to-Limit order ของฟิวเจอร์สคืออะไร
เป็นคำสั่งที่มุ่งให้ fill ทันทีที่ราคาที่ดีที่สุดซึ่งมีอยู่ และสามารถเปลี่ยนจำนวนที่ยังไม่ fill ให้เป็น limit order ตามกฎของตลาดที่ส่งคำสั่ง
Market-to-Limit order fill บางส่วนได้หรือไม่
ได้ จำนวนที่มีอยู่ทันทีอาจดำเนินการก่อน ขณะที่จำนวนที่เหลืออาจกลายเป็น limit order ที่พักอยู่
Market-to-Limit เหมือน Market with Protection หรือไม่
ไม่ Market with Protection สามารถดำเนินการภายในช่วงป้องกันที่ตลาดกำหนด ส่วน Market-to-Limit มีกฎการเปลี่ยนจำนวนที่เหลือเป็น limit order ต่างกัน
จำนวน Market-to-Limit ที่เหลือค้างโดยไม่ fill ได้หรือไม่
ได้ เมื่อกลายเป็น limit order แล้ว จะต้องมีสภาพคล่องที่เข้ากันได้ในราคาที่อนุญาต และอาจยังทำงานอยู่โดยไม่ดำเนินการ