ซื้อออปชันด้วยมาร์จินได้หรือไม่
เรียนรู้ว่าโดยทั่วไปเบี้ยของออปชัน long จ่ายเต็มอย่างไร เหตุใดออปชันยังอาจต้องใช้ margin account ดอกเบี้ยเริ่มเมื่อใด และ buying-power reduction หมายถึงอะไร
คำตอบโดยตรง
โดยทั่วไปบริษัทโบรกเกอร์กำหนดให้จ่ายเบี้ยเต็มจำนวนและต้นทุนเพื่อซื้อออปชันที่จดทะเบียน และไม่ได้ให้กู้ส่วนหนึ่งของราคาซื้อสัญญาออปชันในแบบปกติที่อาจใช้จัดหาเงินทุนให้หุ้นที่เข้าเกณฑ์ ออปชันยังถือใน margin account ได้ และสเปรดหรือกลยุทธ์ออปชัน short หลายแบบต้องใช้บัญชีนี้เพราะบัญชีต้องวางหลักประกันสำหรับภาระ ดอกเบี้ยคิดเมื่อมี margin debit หรือยอดเงินกู้อื่นอยู่จริง ไม่ใช่เพียงเพราะออปชันมี leverage หรือลด buying power
โดยทั่วไปต้องจ่ายเบี้ยของออปชัน long เต็มจำนวน
Investor.gov ระบุว่าโดยทั่วไปบริษัทไม่อนุญาตให้ลูกค้าใช้มาร์จินซื้อสัญญาออปชัน ดังนั้นราคาเสนอ 3.00 ของสัญญามาตรฐานที่ครอบคลุม 100 หุ้นโดยปกติต้องใช้เงิน 300 บวกค่าธรรมเนียมสำหรับหนึ่งสัญญา ทั้งนี้ขึ้นกับตัวคูณจริงและกฎของโบรกเกอร์
ออปชันยังให้ leverage ทางเศรษฐกิจ เพราะเบี้ยที่เล็กกว่าควบคุมสิทธิ์ที่ผูกกับมูลค่า underlying ที่ใหญ่กว่า leverage ของสัญญานี้ไม่ใช่เงินกู้ของโบรกเกอร์และไม่สร้างดอกเบี้ยด้วยตัวมันเอง แต่เบี้ยยังสูญเสียทั้งหมดได้
อาจต้องใช้ margin account โดยไม่ใช่การจัดหาเงินทุนให้เบี้ย
Call และ put short สร้างภาระส่งมอบ ขณะที่ spread รวมขา long และ short บริษัทใช้การอนุมัติออปชัน หลักประกัน ข้อกำหนด buying power ขีดจำกัด concentration และกฎภายใน เพื่อตัดสินว่าบัญชีถือความเสี่ยงเหล่านั้นได้หรือไม่
Buying-power reduction คือความสามารถที่กันไว้สำหรับภาระที่อาจเกิดขึ้น ไม่ใช่เงินสดที่กู้โดยอัตโนมัติ ไม่ใช่ดอกเบี้ยที่คิด หรือขาดทุนสูงสุดโดยอัตโนมัติ Cash-secured put อาจกันเงินสดโดยไม่มีเงินกู้ ส่วนออปชันที่ไม่มีการป้องกันอาจต้องใช้หลักประกันที่เปลี่ยนไปโดยไม่มียอดเดบิตคงที่
ดอกเบี้ยเริ่มเมื่อมีเดบิตที่ถูกจัดหาเงินทุนจริง
การใช้สิทธิ์ long call หรือการถูก assign ของ put short อาจซื้อหุ้นที่สไตรค์ หากบัญชีที่เปิดมาร์จินเก็บหุ้นนั้นไว้โดยมีเงินสดไม่พอและบริษัทให้เครดิต margin debit ที่เกิดขึ้นอาจคิดดอกเบี้ยตามข้อตกลง การถูก assign ของ call ที่ไม่มีการป้องกันอาจสร้างหุ้น short ซึ่งอาจมีค่าธรรมเนียมยืมหุ้นแยกจากดอกเบี้ยเงินกู้มาร์จิน
สินทรัพย์อื่น การถอนเงิน เงินฝากที่ล่าช้า และนโยบาย cash-sweep หรือ netting ของโบรกเกอร์อาจเปลี่ยนยอดที่ถูกจัดหาเงินทุน อ่านรายการเดบิตและดอกเบี้ยรายวัน แทนการอนุมานต้นทุนจากชื่อออปชันหรือเบี้ยตอนเปิด
ตรวจสอบเงินทุนของออปชันทุกชั้น
ก่อนเข้า ให้แยกเบี้ยที่จ่ายหรือรับ หลักประกันเงินสด buying-power reduction margin debit อัตราดอกเบี้ย ค่าธรรมเนียมยืมหุ้น ค่าคอมมิชชัน ค่าธรรมเนียม exercise หรือ assignment และเงินสดสำหรับ settle เพราะสิ่งเหล่านี้ตอบคำถามคนละข้อ
ถามโบรกเกอร์ว่าดอกเบี้ยคิดรายวันหรือไม่ benchmark และ spread ใดกำหนดอัตรา เงินสดถูก net อย่างไร และเหตุการณ์ออปชันสร้างเงินกู้เมื่อใด คำนวณจุดคุ้มทุนและผลตอบแทนใหม่โดยรวมต้นทุนทางการเงินตลอดระยะเวลาถือจริง โดยเฉพาะหลังถูก assign
คำถามที่พบบ่อย
ซื้อ call หรือ put แล้วต้องจ่ายดอกเบี้ยหรือไม่
โดยปกติไม่ต้องจ่ายกับเบี้ยออปชันที่จ่ายเต็มเอง Call หรือ put long ถือใน margin account ได้ขณะที่การซื้อยังจ่ายเต็ม ดังนั้นคำว่า margin ในชื่อบัญชีไม่ได้พิสูจน์ว่ามีเงินกู้ ดอกเบี้ยอาจเกิดถ้าธุรกรรมหรือการถอนเงินอื่นทิ้งยอดเดบิตไว้ หรือ exercise สร้างหุ้นที่โบรกเกอร์จัดหาเงินทุนให้ ตรวจสอบยอดเดบิตจริงและ ledger ดอกเบี้ยของบัญชี
เหตุใดต้องมี margin account หากกู้เงินซื้อออปชันไม่ได้
บัญชีอาจจำเป็นเพื่อวัดและวางหลักประกันสำหรับภาระออปชัน short spread assignment และ settle ไม่ใช่เพื่อจัดหาเงินทุนให้เบี้ย long Defined-risk spread ก็มีออปชันที่เขียนไว้และอาจสร้าง exposure หุ้นหรือเงินสดชั่วคราว นโยบายบริษัทต่างกัน ดังนั้นสิทธิ์มาร์จินกับการอนุมัติกลยุทธ์ออปชันเป็นการควบคุมคนละอย่าง และอย่างหนึ่งไม่ได้รับประกันอีกอย่าง
Buying-power reduction ของออปชันคิดดอกเบี้ยหรือไม่
ไม่ใช่ด้วยตัวมันเอง Buying power คือความสามารถของบัญชีที่กันไว้ตามสูตรของกฎและบริษัท โบรกเกอร์อาจกันเงินสดหรือ equity สำหรับ put short หรือ spread โดยไม่สร้าง margin loan และเมื่อไม่มี loan ก็ไม่มีดอกเบี้ยเงินกู้ เปรียบเทียบ ledger เงินสด margin debit ยอด settled และรายการดอกเบี้ย เพราะตัวเลข buying power เพียงอย่างเดียวระบุต้นทุนทางการเงินไม่ได้
Assignment สร้างดอกเบี้ยมาร์จินได้หรือไม่
ได้ หาก assignment สร้างหุ้นหรือภาระเงินสดอื่นที่บัญชีจ่ายเต็มไม่ได้ และโบรกเกอร์อนุญาตให้เดบิตที่จัดหาเงินทุนคงอยู่ Put short assignment อาจซื้อหุ้น ส่วน call assignment อาจส่งมอบหุ้นหรือสร้างหุ้น short จากนั้นดอกเบี้ย ค่าธรรมเนียมยืมหุ้น เงินปันผล และความเสี่ยงบังคับปิดขึ้นกับสถานะที่เกิดและข้อตกลง ไม่ใช่เบี้ยออปชันเดิมเพียงอย่างเดียว