Options flow แสดงได้หรือไม่ว่าธุรกรรมเปิดหรือปิด?
เรียนรู้ว่ารายการซื้อขายออปชันสาธารณะแทบไม่พิสูจน์เจตนาเปิดหรือปิดได้อย่างไร และราคา open interest กับรายการรอบข้างช่วยจำกัดความเป็นไปได้อย่างไร
คำตอบโดยตรง
รายการซื้อขายออปชันสาธารณะโดยทั่วไปแสดงสัญญา ราคา ปริมาณ และเวลา แต่ไม่แสดงคำสั่งเปิดหรือปิดของลูกค้า การจับคู่ใกล้ ask อาจบอกว่าผู้ซื้อเป็นฝ่ายเริ่ม และการจับคู่ใกล้ bid อาจบอกว่าผู้ขายเป็นฝ่ายเริ่ม แต่ไม่มีอย่างใดพิสูจน์ว่าฝั่งนั้นเปิดหรือปิดสถานะ flow ในวันเดียวกันจึงเป็นหลักฐานที่มีความไม่แน่นอน ไม่ใช่บันทึกเจตนาที่ครบถ้วน
แยกฝั่งของธุรกรรมออกจากผลต่อสถานะ
ผู้ซื้อเป็นฝ่ายเริ่มไม่ได้แปลว่า buy to open: ผู้ค้าอาจซื้อเพื่อปิดสถานะ short เดิม ผู้ขายเป็นฝ่ายเริ่มไม่ได้แปลว่า sell to open: ผู้ถือ long อาจขายเพื่อปิด Quote ยังเปลี่ยนระหว่างคำสั่งดำเนินการ และธุรกรรมที่เกิดที่ midpoint, spread, auction หรือรายงานล่าช้าทำให้การจำแนกฝั่งน่าเชื่อถือน้อยลง
ตัวอย่างเช่น call ที่พิมพ์ตรง ask อาจเป็นผู้ซื้อยก offer แต่ผู้ซื้อนั้นอาจกำลังปิด call short Call ที่พิมพ์ตรง bid อาจเป็นผู้ถือ long ขายเพื่อปิด หรือเป็น call short ใหม่ ตำแหน่งราคาให้ข้อมูลเกี่ยวกับฝั่ง aggressor ที่น่าจะเป็นภายใต้สมมติฐานหนึ่ง ไม่ได้เปิดเผยคำสั่งเปิดหรือปิดของบัญชี
ใช้ open interest วันถัดไปเป็นการตรวจสอบบางส่วน
การเพิ่มขึ้นของ open interest อาจสนับสนุนว่ามีสถานะใหม่เกิดขึ้น แต่ไม่สามารถผูกกับรายการที่เห็นเพียงรายการเดียวเมื่อมีการซื้อขายหลายรายการใน series เดียวกัน Open interest ที่ไม่เปลี่ยนอาจเกิดจากผู้เปิดสถานะมาแทนผู้ปิด ขณะที่การลดลงอาจรวมการใช้สิทธิและการถูกใช้สิทธิ เปรียบเทียบทั้งวันแทนการบังคับให้รายการเดียวเป็นคำอธิบาย
สมมติว่า series เริ่มด้วย open contracts 10,000 สัญญาและมีการซื้อขาย 2,000 รายการระหว่าง session จำนวนวันถัดไปที่ 10,000 อาจหมายถึงรายการเปิดมาแทนรายการปิด ขณะที่ 12,000 สนับสนุนว่าจำนวนสถานะเปิดรวมเพิ่มขึ้น ผลลัพธ์ใดก็ไม่ระบุว่ารายการที่เห็นรายการใดเปิดหรือปิด โดยเฉพาะเมื่อมี roll และคำสั่งหลายขาใน series เดียวกัน
สร้างช่วงความเชื่อมั่นแทนการติดป้ายเดียว
ทบทวนราคาสัมพันธ์กับ quote ในขณะนั้น ธุรกรรมซ้ำ ขนาดรายการ strike ใกล้เคียง วันหมดอายุที่เกี่ยวข้อง กิจกรรมของหุ้น และขาที่ดูเหมือนเชื่อมโยงกัน ระบุสถานการณ์ที่เป็นไปได้มากที่สุดและสิ่งที่ยังไม่รู้ ป้าย flow ไม่ควรแทนที่การวิเคราะห์ผลตอบแทน สภาพคล่อง และขาดทุนสูงสุดอย่างอิสระ
รายการตรวจสอบการเปิดหรือปิด:
- เก็บเวลาซื้อขาย ราคา ปริมาณ bid ask spread และ timestamp ของ quote - จำแนกฝั่ง aggressor ที่น่าจะเป็นแยกจากคำสั่งเปิดหรือปิดที่ยังไม่รู้ - จัดกลุ่ม strike วันหมดอายุ ปริมาณ และตัวบ่งชี้ของ package ที่เกี่ยวข้อง - เปรียบเทียบ open interest วันถัดไปกับกิจกรรมทั้งวันโดยไม่กำหนดผลให้รายการเดียว - ระบุการตีความทางเลือกและความเชื่อมั่นก่อนใช้ flow เป็นงานวิจัย [!TRYMARK] จุดตรวจสอบเจตนา flow ใน TryMark เก็บข้อเท็จจริงที่สังเกตได้ การจำแนกฝั่ง สถานการณ์เปิดหรือปิดที่เป็นไปได้ การตรวจสอบ open interest ภายหลัง และความเชื่อมั่นไว้ด้วยกันใน Path เดียว อัปเดตข้อสรุปเมื่อข้อมูลภายหลังมาถึง [!WARNING] Open interest ระบุคำสั่งของผู้ค้ารายเดียวไม่ได้ มันเป็นจำนวนที่ผ่าน clearing ในระดับ series การโรล การใช้สิทธิ การถูกใช้สิทธิ และธุรกรรมพร้อมกันจำนวนมากอาจสร้างการเปลี่ยนแปลงรวมแบบเดียวกัน ให้คงความไม่แน่นอนของเจตนาไว้ เว้นแต่ venue รายงานโดยตรง
คำถามที่พบบ่อย
ธุรกรรมที่ ask หมายถึง buy to open หรือไม่?
ไม่ อาจชี้ว่าผู้ซื้อเป็นฝ่ายเริ่ม แต่ผู้ซื้ออาจกำลังปิดสถานะ short เดิม การเคลื่อนไหวของ quote การจับคู่ที่ midpoint auction และรายงานล่าช้ายังทำให้การจำแนกฝั่ง aggressor ไม่แน่นอน สถานะเปิดต้องใช้หลักฐานเพิ่มเติม
Open interest พิสูจน์ได้หรือไม่ว่ารายการออปชันที่เห็นรายการหนึ่งเปิดสถานะ?
โดยทั่วไปไม่ได้ Open interest รายงานของ series หลัง clearing และรวมธุรกรรมหลายรายการ การเปลี่ยนแปลงอาจจำกัดความเป็นไปได้ของทั้งวัน แต่ไม่สามารถกำหนดผลเปิดหรือปิดให้รายการที่เห็นรายการเดียวโดยไม่มีข้อมูล venue ที่ครบกว่า
เมื่อเจตนาของ flow ไม่รู้ ควรรายงานอย่างไร?
แยกสัญญา ราคา ปริมาณ และเวลาที่สังเกตได้ออกจากฝั่งและกลยุทธ์ที่อนุมาน ระบุการตีความการเปิด ปิด roll และ hedge ที่เป็นไปได้ บอกระดับความเชื่อมั่น และหลีกเลี่ยงการเสนอป้ายทิศทางเป็นข้อเท็จจริงที่เปิดเผยแล้ว