ขาข้างเดียวของคำสั่งออปชันหลายขาสามารถจับคู่ได้หรือไม่?
คำสั่งออปชันแบบซับซ้อนที่แท้จริงโดยปกติจะดำเนินการเป็นหน่วยที่เสร็จสมบูรณ์ตามอัตราส่วนขาที่ส่ง เรียนรู้เรื่อง partial fill รายงานขา ราคาสุทธิ และความเสี่ยงจากการทยอยทำทีละขา
คำตอบโดยตรง
คำสั่งหลายขาที่ส่งและได้รับการยอมรับเป็น complex order เดียวที่แท้จริง โดยทั่วไปออกแบบมาให้ดำเนินการเป็นหน่วยกลยุทธ์ที่ครบถ้วนตามราคา net และอัตราส่วนขาที่ระบุ Partial fill ควรหมายถึงหน่วยที่ครบถ้วนน้อยลง ไม่ใช่ออปชันขาที่ไม่จับคู่กันหนึ่งขาจากแต่ละหน่วย ขาข้างเดียวอาจจับคู่ได้เมื่อส่งขาแยกกัน เมื่อจงใจทยอยทำทีละขา หรือเมื่อเหตุการณ์ภายหลัง เช่น การใช้สิทธิหรือการได้รับมอบหมาย เปลี่ยนสเปรดที่จัดตั้งไว้แล้ว
อัตราส่วนกำหนดหนึ่งหน่วยกลยุทธ์ที่ดำเนินการได้
คำสั่ง vertical แบบ 1-to-1 ที่ซื้อ call strike ต่ำกว่า 5 สัญญาและขาย call strike สูงกว่า 5 สัญญา ขอทั้งหมด 5 หน่วยสเปรด หากจับคู่ได้ 2 หน่วย การดำเนินการควรมี call ที่ซื้อ 2 สัญญาและ call ที่ขาย 2 สัญญา เหลือ 3 หน่วยสเปรด คำสั่งเดบิตหรือเครดิตสุทธิคือเงื่อนไขราคาของชุด
สำหรับ ratio spread แบบ 1-to-2 แต่ละหน่วยที่เสร็จสมบูรณ์ต้องใช้สัญญาหนึ่งข้างหนึ่งและสองสัญญาอีกข้างหนึ่ง กระบวนการ complex-order ของ exchange ลดอัตราส่วนให้เป็นพจน์ที่เล็กที่สุดและอาจดำเนินการบางส่วนเป็นชิ้นที่ยังรักษาสัดส่วนเดิม ปริมาณคำสั่งและปริมาณของแต่ละขาจึงต้องอ่านร่วมกัน
รายงานขาแยกกันไม่ได้แปลว่าความเสี่ยงแยกกันเสมอ
โบรกเกอร์และ exchange รายงานราคาที่ดำเนินการได้ของแต่ละขา และข้อความอาจปรากฏห่างกันเล็กน้อย ราคาของขาต้องรวมกันเป็นราคาชุด net ที่ดำเนินการได้ภายใต้กฎที่ใช้บังคับ ลำดับบนหน้าจอชั่วคราวที่แสดงขาหนึ่งก่อน ไม่ได้พิสูจน์ว่าบัญชีถูกทิ้งให้ไม่มีการป้องกัน
กระทบยอด complex order ID, หน่วยกลยุทธ์ที่จับคู่แล้ว ปริมาณขา คำสั่งเปิดหรือปิด เวลา และเดบิตหรือเครดิตสุทธิรวม หากขาข้างหนึ่งยังหายไปหลังบันทึกข้อมูลเรียบร้อย ให้ติดต่อโบรกเกอร์ทันทีแทนการเดาจากการแจ้งเตือนเดียว
คำสั่งแยกขาสร้างความเสี่ยงจากขาจริง
การส่งแต่ละขาเป็นคำสั่งอิสระทำให้ไม่มีการรับประกันของชุด ขาแรกอาจจับคู่ขณะที่ขาที่สองรอ ถูกปฏิเสธ หรือเปลี่ยนไปเป็นราคาที่แย่กว่า ในช่วงนั้น delta, gamma, ความผันผวน ขาดทุนไม่จำกัดหรือขาดทุนที่มากขึ้น การถูกใช้สิทธิ และ buying power อาจต่างจากสเปรดที่ตั้งใจไว้อย่างมาก
การทยอยทำทีละขาบางครั้งอาจมองหาราคาสุทธิที่ดีกว่าได้ แต่เป็นทางเลือกด้านการดำเนินการที่ต่างออกไป ไม่ใช่การปรับปรุงฟรี Cboe เตือนว่าคำสั่งหลายส่วนที่ทยอยทำแยกขามีความเสี่ยงด้านเวลาและการเคลื่อนไหวของราคา ให้ทำแผนสถานะระหว่างทางและหลักประกันที่ต้องใช้ก่อนส่งขาแรก
สเปรดที่สมบูรณ์อาจไม่สมบูรณ์ในภายหลัง
การถูกใช้สิทธิก่อนกำหนดของออปชัน American-style ที่ short การใช้สิทธิ long โดยสมัครใจ การจัดการเมื่อหมดอายุ หรือการปิดขาเดียวอาจทำลายสเปรดหลังจากดำเนินการได้ถูกต้อง เหตุการณ์นั้นคือความเสี่ยงของวงจรชีวิตสถานะ ไม่ใช่หลักฐานว่า complex order เดิมดำเนินการผิด
หลังการดำเนินการของชุดทุกครั้ง ให้ยืนยันสถานะจริงและปริมาณคำสั่งที่เหลือ ใกล้เงินปันผลและวันหมดอายุ ให้วางแผนผลลัพธ์หุ้นหรือเงินสดจากการใช้สิทธิและการถูกใช้สิทธิ หากสถานะคำสั่งแสดงอัตราส่วนไม่ตรง ขาที่ถูกปฏิเสธ หรือความเสี่ยงที่ไม่มีการป้องกันโดยไม่คาดคิด ให้หยุดเพิ่มคำสั่งและขอบันทึกการดำเนินการกับคำอธิบายความเสี่ยงจากโบรกเกอร์
คำถามที่พบบ่อย
หาก vertical spread ห้าแบบจับคู่ได้สองแบบ ฉันควรถืออะไร?
สำหรับ vertical แบบ 1-to-1 โดยทั่วไปหน่วยที่ครบถ้วนสองหน่วยจะสร้างสัญญาสองสัญญาในแต่ละขาตามทิศทางที่ส่ง และเหลือกลยุทธ์สามหน่วย ยืนยันหน่วยที่จับคู่แล้วของคำสั่งและขาทั้งสอง แทนการอ่านเพียงการแจ้งเตือนเดียว
ทำไมขาหนึ่งของสเปรดจึงแสดงก่อนอีกขา?
รายงานการดำเนินการและการอัปเดตบัญชีอาจถูกจัดลำดับ แม้การซื้อขายจะเกิดขึ้นเป็น complex package เดียว เปรียบเทียบบันทึกคำสั่งร่วม เวลา ปริมาณขา และราคาสุทธิ ความไม่ตรงกันที่ยังคงอยู่ต้องให้โบรกเกอร์ตรวจสอบ
การทยอยเข้าขาออปชันปลอดภัยกว่า complex order หรือไม่?
ไม่เสมอไป คำสั่งแยกขาทำให้บัญชีเสี่ยงต่อการเคลื่อนไหวของราคาและสถานะที่ไม่จับคู่ระหว่างการดำเนินการ Complex order ให้การควบคุมราคาสุทธิและอัตราส่วน แม้อาจไม่จับคู่ที่ราคา หรือปริมาณที่ขอ
การถูกใช้สิทธิทำให้เหลือสเปรดเพียงขาเดียวได้หรือไม่?
ได้ การถูกใช้สิทธิเปลี่ยนสัญญา short ที่ถูกมอบหมายเป็นผลการชำระราคา ขณะที่ออปชันอีกขาอาจยังเปิดอยู่ ให้คำนวณหุ้น เงินสด buying power และขาที่เหลือใหม่ทันที เหตุการณ์นี้เกิดหลังการดำเนินการซื้อขายและต่างจาก complex fill ที่มีขาเดียว