Futures limit order จับคู่ได้ดีกว่าราคา limit หรือไม่?
เรียนรู้ว่าเหตุใด futures limit order จึงดำเนินการได้ในราคาที่ดีกว่า limit วิธีวัด price improvement เป็น ticks และเงินสด และเหตุใด limit จึงไม่รับประกันว่าจะจับคู่
คำตอบโดยตรง
ได้ Buy limit ของ futures สามารถจับคู่ต่ำกว่า limit และ sell limit สามารถจับคู่สูงกว่า limit Limit คือขอบเขตราคาที่แย่ที่สุดที่ยอมรับได้ ไม่ใช่คำขอให้ดำเนินการที่ราคานั้นเท่านั้น
Buy limit กำหนดราคาสูงสุด
CME อธิบายว่า limit order สามารถดำเนินการที่ราคา limit หรือราคาที่ดีกว่า
สำหรับผู้ซื้อ limit คือราคาสูงสุดที่ยอมจ่าย
ดังนั้น buy limit ที่ 5,000.00 อาจดำเนินการที่ 5,000.00 หรือราคาที่ต่ำกว่าซึ่งมีสิทธิ์ใช้ได้
ภายใต้กฎ limit-order ที่ใช้บังคับ คำสั่งไม่ควรดำเนินการสูงกว่า 5,000.00
การจับคู่จริงยังขึ้นอยู่กับสภาพคล่องฝั่งตรงข้ามที่มีอยู่และ priority ในการจับคู่
Sell limit กำหนดราคาต่ำสุด
สำหรับผู้ขาย การตีความจะกลับกัน
Sell limit ที่ 5,000.00 กำหนดราคาขายต่ำสุดที่ยอมรับได้
คำสั่งสามารถดำเนินการที่ 5,000.00 หรือราคาที่สูงกว่าซึ่งมีสิทธิ์ใช้ได้
ภายใต้กฎที่ใช้บังคับ คำสั่งไม่ควรดำเนินการต่ำกว่า limit
นี่คือเหตุผลที่คำว่า “ดีกว่า” หมายถึงราคาต่ำกว่าสำหรับผู้ซื้อ และราคาสูงกว่าสำหรับผู้ขาย
ตัวอย่างคำนวณ: price improvement หนึ่ง tick
สมมติ futures contract มี:
คุณส่ง buy limit 4 contracts ที่ 5,000.00
หากทั้ง 4 contracts ดำเนินการที่ ask 4,999.75 ซึ่งมีอยู่ แต่ละ contract ได้ราคาดีขึ้น 0.25 point หรือหนึ่ง tick
Price improvement เป็นเงินสดคือ:
1 tick × $12.50 × 4 contracts = $50
Limit ไม่ได้บังคับให้ได้ราคา 5,000.00 เพราะมีราคาที่ดีกว่าและมีสิทธิ์ใช้ได้อยู่แล้ว
- minimum tick: 0.25 point
- tick value: $12.50
- current best ask: 4,999.75
การจับคู่หลายราคาสร้างค่าเฉลี่ยเศษหนึ่งส่วนของ tick ได้
สมมติ 2 contracts จับคู่ที่ 4,999.75 และอีก 2 contracts จับคู่ที่ 5,000.00
ราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักคือ:
(2 × 4,999.75 + 2 × 5,000.00) ÷ 4 = 4,999.875
Price improvement เฉลี่ยเทียบกับ limit 5,000.00 คือ 0.125 point
ด้วย multiplier $50 ต่อ point ใน 4 contracts price improvement นี้เท่ากับ $25
ค่าเฉลี่ยอาจอยู่ระหว่างราคาที่เป็น valid tick เพราะมันสรุป executions ที่ valid หลายรายการ
เหตุใด futures order จึงจับคู่หลายราคา อธิบาย weighted average fills
ราคาที่ดีกว่าไม่ได้แปลว่ารับประกันการดำเนินการ
Limit ปกป้องขอบเขตราคา ไม่ได้ปกป้องการจับคู่
หาก buy limit วางอยู่ต่ำกว่าตลาดและไม่มีผู้ขายลงมาถึง คำสั่งอาจยังไม่จับคู่
แม้จะมี trade พิมพ์ที่ limit คำสั่งก่อนหน้า หรือกฎการจัดสรรเฉพาะ product อาจได้รับ quantity ที่มีอยู่ก่อน
Priority ของ order book futures อธิบายว่าเหตุใดราคาที่แตะไม่ใช่หลักฐานว่าคุณมีสิทธิ์ได้รับการจับคู่
ดังนั้นการจับคู่ที่ดีกว่าเป็นไปได้ แต่ไม่ได้สัญญาไว้ล่วงหน้า
แยก price improvement ออกจาก slippage และค่าธรรมเนียม
Price improvement เปรียบเทียบ fill กับ limit ของ order หรือ benchmark ที่ระบุไว้อีกแบบ
Slippage อาจใช้ benchmark อื่น เช่น ask, bid หรือ midpoint ตอนเริ่มต้น
Fill อาจดีกว่า limit แต่ยังดูแย่กว่าเมื่อเทียบกับ benchmark อื่นที่เลือก
ค่าคอมมิชชัน ค่าธรรมเนียมตลาด และค่าธรรมเนียม clearing ยังมีผลต่อเศรษฐศาสตร์สุทธิ โดยไม่เปลี่ยนราคาที่ exchange fill ดิบ
Bid-ask spread และ slippage ของ futures อธิบายการวัดเหล่านี้ [!TRYMARK] วัด fill ที่ดีกว่า limit หนึ่งรายการ ใช้ buy limit 5,000.00, tick size 0.25, tick value $12.50 และ 4 contracts เปรียบเทียบการ fill ทั้งหมดที่ 4,999.75 กับการ fill แบ่งเป็น 2 ที่ 4,999.75 และ 2 ที่ 5,000.00
ใช้ checklist สำหรับ limit fill
บันทึก contract month ที่แน่นอน
บันทึกฝั่ง buy หรือ sell
บันทึกราคา limit และ quantity
เก็บราคา execution และ quantity execution ทุกรายการ
คำนวณ weighted average fill
วัด improvement จาก benchmark ที่ตั้งชื่อไว้อย่างชัดเจน
แปลงส่วนต่างเป็น ticks และเงินสด
แยกค่าธรรมเนียมออกจากราคาดำเนินการดิบ
ตรวจสอบ quantity ที่เหลือและสถานะสุดท้ายของ order
คู่มือนี้อธิบายกลไกการดำเนินการ ไม่ใช่คำแนะนำให้ใช้ limit order
คำถามที่พบบ่อย
Futures buy limit จับคู่ต่ำกว่าราคา limit ได้หรือไม่?
ได้ Buy limit ระบุราคาสูงสุดที่คุณยอมจ่าย ดังนั้นราคาที่ต่ำกว่าและมีสิทธิ์ใช้ได้จึงดีกว่าและนำมาใช้ดำเนินการได้
Futures sell limit จับคู่สูงกว่าราคา limit ได้หรือไม่?
ได้ Sell limit ระบุราคาต่ำสุดที่คุณยอมรับ ดังนั้นราคาที่สูงกว่าและมีสิทธิ์ใช้ได้จึงดีกว่า
เหตุใด limit order ของฉันจึงจับคู่ในราคาที่ดีกว่า?
มีสภาพคล่องฝั่งตรงข้ามที่เข้ากันได้ในราคาที่เป็นประโยชน์กว่า limit ของคุณเมื่อ order จับคู่
Limit order รับประกันว่าจะได้ราคา limit หรือดีกว่าหรือไม่?
Limit ปกป้องขอบเขตราคาเมื่อ order ดำเนินการ แต่ไม่รับประกันว่าจะมีการดำเนินการเกิดขึ้น