Что происходит при назначении опциона без достаточных средств?
Узнайте, что создаёт недостаточно профинансированное назначение опциона, как брокер может обработать акции и дефицит, почему защита спреда не срабатывает сама и что сразу проверить
Короткий ответ
Если short-опцион назначен без достаточных денег, акций или одобренного кредита, назначение всё равно создаёт обязанность по контракту. Назначение short put обычно покупает поставляемый актив по страйку; назначение short call обычно требует поставки и может убрать покрывающие акции или создать short stock, если счёт это допускает. Брокер может использовать доступные деньги или маржу, записать дефицит, ограничить счёт, продать возникшие акции либо другие активы или ликвидировать без предварительного уведомления. Клиент остаётся ответственным за остаточную недостачу согласно соглашению и применимым правилам. Не считайте, что полученная премия или диаграмма определённого риска оплатит обязанность покупки или поставки. Сначала определите серию, количество, мультипликатор, поставляемый актив и деньги по страйку, затем смотрите фактический журнал счёта, а не только одно уведомление. Политика брокера, тип счёта, контракт и сроки меняют практический результат. Эта статья объясняет механику и не заменяет подтверждение брокера или персональный финансовый, юридический либо налоговый совет.
Назначение превращает опцион в обязанность по активу
OCC распределяет уведомление об исполнении члену клиринга, а брокер распределяет его среди подходящих short-позиций клиентов по своей процедуре. Продавец не может отклонить действительное назначение только потому, что финансирование неудобно или акция сдвинулась после сделки с опционом.
В стандартном put на акции один назначенный контракт обычно покупает 100 акций по страйку, хотя скорректированный контракт может отличаться. Call требует указанного поставляемого актива. Опционы с денежным расчётом вместо акций создают денежный дебет или кредит по своей формуле.
Сопоставляйте условия контракта со своей позицией, а не применяйте общее правило. Назначение опциона помогает проверить смысл роли продавца; затем проверьте фактически записанное количество и акции или деньги.
Брокер решает, может ли счёт нести результат
Одобренный маржинальный счёт может профинансировать часть обязанности по акциям, если выполнены требования к капиталу и внутренние требования фирмы, но одобрение не обещает кредит. Денежный или ограниченный счёт может не иметь возможности займа, а концентрация или быстрое движение цены могут сделать позицию в акциях неприемлемой, хотя при открытии она выглядела обычной.
Раскрытие маржи FINRA указывает, что фирмы могут продавать ценные бумаги или иные активы для покрытия дефицита, действовать без связи с клиентом и выбирать, что продавать. Цена и момент ликвидации не гарантированы, и остаточный дебет после продажи всё ещё может быть должен.
Не ждите дружелюбного сообщения, чтобы решать дальнейшие шаги. Проверьте buying power, маржинальное требование, деньги, ожидающие ордера и активность ликвидации; когда позволяет срок, обратитесь в отдел маржи или риска брокера за расчётом и доступными вариантами именно для вашего случая.
Long-нога спреда не срабатывает автоматически при каждом назначении
Раннее назначение short-ноги спреда может произойти, пока long-нога остаётся открытой. Long-нога может ограничивать смоделированный убыток стратегии на экспирацию, но брокер не обязан исполнить её немедленно, а раннее исполнение может потерять временную стоимость или создать другой путь расчёта.
Разные экспирации, количества, поставляемые активы, места счетов или истёкший хедж могут оставить несоответствие. Переоцените назначенные акции вместе с каждой открытой опцией и спросите, какие действия разрешены до отдельной продажи, исполнения или закрытия ног.
Поймите разницу между закрытием и исполнением до действия. Не совершайте сделку с long-ногой только потому, что старый график спреда предполагает автоматическое выравнивание результата.
Немедленно сверяйте счёт и планируйте следующее действие
Подтвердите назначенную серию и количество, поставляемый актив, деньги по страйку, возникшие акции, денежный дебет, buying power, маржинальное требование, дату расчёта, открытые long-опционы, отменённые ордера, сборы и любую экспозицию займа или дивиденда. Журнал позиции, а не один e-mail, является операционным видом риска.
Свяжитесь с отделом маржи или риска брокера и запросите расчёт требования и доступные варианты. Внесение денег, продажа акций, закрытие опциона, исполнение хеджа или ликвидация брокером имеют разные последствия для цены, налогов, времени и остаточного риска. Затем подтвердите фактические исполнения и остатки.
Если созданная позиция неясна, не размещайте обратную сделку на полное количество по предположению. Сначала проверьте количество: частичное назначение или запоздалая проводка иначе могут создать нежелательные short-акции.
Частые вопросы
Может ли брокер отменить назначение опциона, если у меня недостаточно денег?
Действительное завершённое назначение обычно не отменяется только из-за нехватки средств. Брокер обрабатывает возникшую обязанность по акциям или деньгам по соглашению счёта, маржинальным правилам и риск-контролям; он может профинансировать допустимый дебет, потребовать действия или ликвидировать позиции. Проверьте, является ли уведомление окончательным назначением, ожидающей обработкой экспирации или ошибкой отображения, но не полагайтесь на отмену как на план финансирования.
Что происходит, если short put назначен без достаточных денег?
Счёт обычно покупает поставляемые акции по страйку и записывает соответствующий денежный дебет. Если это допустимо, маржинальный кредит может поддержать часть покупки; иначе фирма может потребовать деньги, ограничить сделки или продать акции и другие активы. Гэп ниже страйка до ликвидации может углубить убыток, а исходная премия put уменьшает экономическую базу, но не отменяет обязанность платежа.
Автоматически ли брокер исполнит long-ногу моего спреда?
Не предполагайте этого. Раннее назначение оставляет long-ногу открытой, если держатель не даст инструкцию на исполнение, не продаст её или не произойдёт иной применимый процесс. На экспирацию может действовать exercise-by-exception, но важны состояние в деньгах, сроки, контроли счёта и противоположные инструкции. Автоматическое исполнение также может потерять временную стоимость или создать акции. Спросите фирму о её порядке для точного спреда и события.
Могу ли я сразу продать назначенные акции?
Акции часто можно продать, когда брокер признает позицию и разрешит сделку, но проводка, расчёт, ограничения счёта, остановки и правила buying power могут изменить время. Продажа реализует полученную цену акции и не стирает проценты, сборы, P&L опциона или остаточный дебет. Подтвердите количество и расчёт до продажи, чтобы запоздалое или частичное назначение не создало нежелательные short-акции.