Объяснение фьючерсов 30-Day Fed Funds

Правила CME определяют фьючерсы 30-Day Federal Funds для конкретного месяца поставки. Торговая единица контракта — средний дневной процент за этот месяц, выраженный как годовая ставка. Поэтому метка «Fed Funds futures» неполна без месяца и года.

Окно наблюдения важно до интерпретации цены. Месячный контракт рассчитывается не по одному объявлению политики или одной однодневной ставке. Коды месяцев фьючерсных контрактов объясняют, почему датированный фьючерсный контракт — не постоянная рыночная метка.

Правила указывают дневную effective federal funds rate, публикуемую Федеральным резервным банком Нью-Йорка, как входную ставку контракта. Нью-Йоркский ФРС описывает EFFR как медиану с весами по объему для однодневных операций федеральных фондов, сообщаемых в его процессе публикации ориентиров.

EFFR и целевая ставка или диапазон FOMC связаны, но являются разными записями. Дневная опубликованная ставка, целевой ориентир политики и цена фьючерса конкретного месяца должны оставаться раздельными. Фьючерсы SOFR и Fed Funds: в чем разница отделяет контракт на EFFR от фьючерсов на SOFR, прежде чем сходный язык ставок создаст ложное совпадение.

CME котирует контрактный индекс как 100 минус средняя ставка за месяц поставки. Обратное преобразование дает выражение ставки для обозначенного месяца:

Для обозначенного контракта вычтите его указанную цену из 100, чтобы выразить подразумеваемую среднюю месячную ставку по этому правилу.

Это выражает правило котировки продукта. До финального расчета рыночная цена может отражать меняющиеся ожидания и условия торговли; это еще не реализованное месячное среднее. Цена и подразумеваемая ставка фьючерсов Fed Funds разделяет котируемую цену, выражение ставки и будущую расчетную запись.

Для истекающего и остающегося открытым контракта правила CME предусматривают денежный расчет через обычные процедуры вариационной маржи. Финальная расчетная цена использует 100 минус арифметическое среднее дневной ставки за месяц поставки с учетом правила для дней, когда Нью-Йоркский ФРС не публикует ставку.

Итог является завершенной записью периода, а не текущим прогнозом политики. Финальный расчет фьючерсов Fed Funds описывает границу времени и записи, не превращая исторический расчет в прогноз цены другого месяца. [!WARNING] Не заменяйте месячную запись EFFR заголовком о политике Контракт 30-Day Fed Funds использует правило ставки обозначенного месяца. Решение FOMC, целевой диапазон, дневная публикация EFFR, цена фьючерса и финальный расчет — разные записи с разными временными отметками.

FedWatch использует цены фьючерсов 30-Day Fed Funds в модели результатов запланированных заседаний FOMC. Сам базовый контракт все еще представляет месячное среднее ставки, тогда как показанные инструментом вероятности требуют дат заседаний и заданных расчетных предположений.

Что показывает инструмент CME FedWatch — следующий материал для отображения вероятностей заседания. Как работают вероятности CME FedWatch объясняет, почему месячную цену нужно объединять с календарем заседаний и предположениями модели до получения оценки результата. [!TRYMARK] Сначала сохраните запись обозначенного контракта, затем сравнивайте сигналы ставок Запишите продукт, месяц-год поставки, ценовое поле, время наблюдения, правило ставки, источник и отметку о том, является ли число живой ценой, дневным EFFR или финальным расчетом. Выбранное заседание FedWatch и его время храните отдельно.

Это руководство описывает механику контракта. Оно не публикует текущую цену, не прогнозирует следующий EFFR или решение FOMC и не рекомендует позицию по ставке. Реальное решение регулируется действующими правилами биржи, рыночными данными и требованиями счета.