Перенос фьючерсов Treasury: месяцы контрактов, спреды и даты уведомления

Перенос фьючерса — это смена между двумя названными месяцами, а не продление того же контракта. Чтобы сохранить long-экспозицию после переноса, ближайший месяц закрывают, а более поздний открывают; для short используются обратные стороны. Новый месяц может иметь другую цену, ликвидность, порядок маржи и условия окончания, даже если относится к тому же семейству продуктов.

Что такое фьючерсы Treasury объясняет, почему для позиции нужны точные продукт и месяц. Механика переноса фьючерсного контракта объясняет двухэтапную структуру, применимую на фьючерсных рынках.

Для стандартных поставочных продуктов Treasury перенос не отменяет уведомление или поставку ближайшего контракта. Он меняет позицию с одной записи контракта на другую. В заявке, выписке и последующем сравнении сохраняйте видимыми оба месяца.

По мере приближения финального процесса торговая активность может переходить с ближайшего контракта Treasury на более поздний. Поставщик данных также может изменить месяц, который считает передним или непрерывной серией. Это помогает описать внимание рынка, но не обязывает держателя действовать в определенный день.

Для стандартных квартальных фьючерсов Treasury на ноты и облигации, описанных в материалах CME по поставке, месяцами поставки являются март, июнь, сентябрь и декабрь. Этот календарь задает цикл контракта, но не личный срок переноса.

Не существует одной универсальной даты переноса, которая заменяет текущий календарь контракта и политику счета. Исторические наблюдения и рыночные соглашения могут меняться, а переход ликвидности не совпадает с датой уведомления, последней торговли или поставки. [!WARNING] Не используйте переключение графика как личный срок Переключение непрерывной серии или часто обсуждаемое окно переноса не меняет месяц, который находится на счете. Перед предположением, когда позицию можно, нужно или следует менять, прочитайте текущие спецификации биржи и процедуры брокера для точного продукта.

Для поставочного фьючерса на ноту или облигацию Treasury возможность уведомления и поставки возникает по специальному процессу продукта. Применимые даты могут различаться по продуктам Treasury и иметь значение до финального торгового дня. Стандартный квартальный цикл поставки нельзя переносить на каждый фьючерс, связанный с Treasury.

Первый день уведомления и последний торговый день разделяют эти понятия жизненного цикла. Cheapest-to-deliver в фьючерсах Treasury добавляет границу корзины поставки, относящуюся только к соответствующему поставочному контракту и месяцу.

Денежно рассчитываемые Yield futures и другие продукты Treasury могут иметь свои месяцы листинга и финальные правила. Не переносите график уведомления поставочного контракта на денежно рассчитываемый продукт только из-за общего названия Treasury.

Календарный спред Treasury — котируемая связь между двумя указанными месяцами. Перенос можно ввести отдельными ногами или, если доступно, механизмом спреда. В любом случае запишите ближайший и отложенный месяцы, сторону, количество, соглашение о спреде, исполнения, временные метки и оставшуюся позицию в ближайшем месяце.

Календарные спреды фьючерсов объясняют, почему спред — это связь между месяцами, а не простой взгляд на денежные доходности. Для стандартных фьючерсов Treasury с фиксированным номиналом одинаковое число контрактов в соседних кварталах не обязательно сохраняет одинаковую риск-экспозицию: допустимая бумага и чувствительность могут измениться. «Tail» — понятие корректировки конкретного продукта, а не общее правило переноса один к одному.

Не выводите исполненный спред из разницы в заголовочной цене. Отображаемый спред, два отдельных исполнения и завершенная двухногая позиция могут быть разными записями с разным временем и деталями исполнения.

Непрерывный график фьючерса может соединять или переключать месяцы, чтобы серия оставалась удобной для отображения. Из-за того, что месяцы — разные контракты, при переходе может быть заметно изменение уровня цены. Но график не закрывает старый месяц и не открывает новый на счете пользователя.

Непрерывный график фьючерса и торгуемый контракт объясняет различие между построением графика и удерживаемым инструментом. При проверке открытой позиции после изменения графика используйте фактический символ продукта и месяц из записи счета или сделки. [!TRYMARK] Составьте запись переноса Treasury до и после изменения До переноса сохраните точный продукт, ближайший и целевой месяцы, сторону, количество, соглашение о котировке, текущий календарь биржи, срок счета и источник. После исполнения сохраните обе ноги, исполнения, временные метки, оставшееся количество в ближайшем месяце, количество нового месяца и любые показанные брокером статусы маржи или поставки.

Это руководство описывает жизненный цикл контрактов и ведение записей. Оно не рекомендует переносить или удерживать позицию, входить в спред, принимать поставку или предсказывать связь между месяцами Treasury. Фактическую позицию регулируют правила биржи, клиринг, рыночные условия и условия счета.