Казначейские векселя США или CD: дисконтная ставка, APY и доступ к деньгам

Казначейский вексель США (Treasury bill, T-bill) — прямое долговое обязательство федерального правительства со сроком до одного года. Обычно его продают ниже номинала и погашают по номиналу; разница образует доход. Депозитный сертификат (CD) — срочный вклад в банке или кредитном союзе по договору. Некоторые CD в банках, застрахованных FDIC, могут подпадать под страхование вкладов. {source:treasuryDirectUnderstandingPricing} {source:fdicInsuredDeposits}

Дисконтная ставка T-bill рассчитывается от номинала исходя из 360-дневного года: цена = номинал × (1 − дисконтная ставка × оставшиеся дни / 360). APY CD годовым образом отражает проценты и капитализацию за фактический срок договора. Знаменатель и временная конвенция различаются, поэтому одно сравнение процентов может вводить в заблуждение. {source:treasuryDirectUnderstandingPricing} {source:cfpbApyAppendixA}

Предположим, у условного T-bill номинал 10 000 долларов, до погашения 91 день и дисконтная ставка 4,00%. Цена = 10 000 × (1 − 0,04 × 91 / 360) = 9 898,89 доллара. При удержании до погашения выплачивается 10 000 долларов; доход до налогов равен 101,11 доллара. Простая годовая ставка на уплаченную цену при базе 365 дней составляет около 4,097%. Если те же 9 898,89 доллара поместить на условный 91-дневный CD с APY 4,10%, формула процент = сумма вклада × ((1 + APY)^(дни / 365) − 1) дает около 99,66 доллара процентов и 9 998,55 доллара при погашении. При этих допущениях T-bill дает до налогов примерно на 1,45 доллара больше. Это пример различий в котировках, а не текущих ставок или прогноз. Цена аукциона, капитализация, счет дней, комиссии и дата расчетов меняют результат. {source:cfpbApyAppendixA}

Проценты по казначейским векселям США обычно облагаются федеральным подоходным налогом, но освобождены от налогов штата и местных налогов на доход. Проценты по CD обычно считаются процентным доходом; местный режим зависит от закона и счета. Разница может повлиять на сумму после налогов, но не гарантирует более высокую чистую доходность T-bill. Пример приведен до налогов и не рассчитывает личные обязательства. {source:irsPublication5502025}

Подходящий CD в банке с покрытием FDIC обычно застрахован до 250 000 долларов на вкладчика, застрахованный банк и категорию владения. Основная сумма, начисленные проценты и другие подходящие вклады в той же категории и банке суммируются. Название банка на брокерской платформе не доказывает полного покрытия. T-bill — государственная ценная бумага США, а не вклад с покрытием FDIC. Ни одна защита не гарантирует покупательную способность или цену продажи до погашения. {source:fdicInsuredDeposits} {source:fdicShoppingForCD}

При досрочном снятии CD, купленного напрямую в банке, может взиматься договорный штраф. CD через брокера может быть нельзя досрочно погасить в банке; продажа на вторичном рынке может пройти ниже основной суммы или быть затруднена. T-bill также можно продать до погашения через брокера по рыночной цене. Новые обращающиеся бумаги в TreasuryDirect обычно нужно держать 45 календарных дней до перевода или продажи, кроме некоторых случаев реинвестирования. {source:finraBrokeredCDNotice} {source:treasuryDirectBuyingMarketableSecurity}

T-bill выплачивает номинал в срок, но ставка следующего аукциона заранее неизвестна. Постоянная покупка коротких бумаг сохраняет риск реинвестирования. Некоторые банковские CD автоматически продлеваются, если вкладчик не действует в период уведомления; новая ставка и срок могут отличаться. Проверьте уведомление, льготный период, продление и штраф. Право эмитента на досрочный отзыв не равно праву инвестора выйти в любой момент. {source:treasuryDirectBuyingMarketableSecurity} {source:fdicShoppingForCD}

Сначала уравняйте число дней и сумму, вложенную в первый день. Для T-bill запишите номинал, дисконтную ставку, цену покупки, сумму погашения и метод расчета доходности; для CD — APY, фактический срок, капитализацию, вклад, сумму погашения и комиссии. Учтите, что происходит с остатком денег после покупки векселя. Затем проверьте банк, совокупное покрытие FDIC, налоги, ранний выход, перевод и автопродление. См. руководство по лестнице T-bill и как читать результаты аукциона Treasury.