Размер бида и аска опциона: объяснение
Узнайте, что показывают размеры бида и аска опциона, чем они отличаются от объёма и открытого интереса и почему дисбаланс котировки сам по себе не является сигналом
Короткий ответ
Размер бида — это отображаемое количество, доступное по лучшему биду, а размер аска — отображаемое количество по лучшему аску. В большинстве американских опционных цепочек размер указан в контрактах, но подписи платформы и правила потока данных нужно проверить. Размер котировки — текущий отображаемый интерес, а не дневной объём, общий открытый интерес, обещанное исполнение или надёжный бычий или медвежий сигнал
Цена и размер отвечают на разные вопросы
Цена бида показывает, сколько предлагает лучший отображаемый покупатель, а размер бида — сколько контрактов показано по этой цене. Цена аска и размер аска так же описывают лучшего отображаемого продавца. Например, 2.10 × 2.30 с размерами 40 × 12 означает, что в момент наблюдения показаны 40 контрактов по 2.10 и 12 по 2.30
Котировки опционов США с нескольких бирж объединяются в национальные рыночные данные. Лучшие цены и сопровождающий их размер могут обновляться много раз в секунду. До расчёта экспозиции проверьте, показывает ли платформа контракты, лоты, котировку одной площадки, консолидированный размер, задержанные данные или только упрощённый снимок
Размер котировки — не объём и не открытый интерес
Бид и аск показывают стоящие отображаемые количества, которые могут исполниться, замениться или быть отменены. Объём считает уже совершённые за сессию сделки. Открытый интерес считает контракты, оставшиеся открытыми после клиринга. Контракт может показывать большой размер при нулевом объёме или большой объём при небольшом видимом размере сейчас
Отображаемый размер также не показывает каждого возможного покупателя или продавца. Интерес может стоять по менее выгодным ценам, находиться в других страйках или экспирациях, быть частью сложной заявки или не отображаться. Участники меняют или снимают котировки вместе с движением базового актива, волатильностью, запасом и лимитами риска
Размер влияет на исполнение, но не гарантирует его
Заявка в пределах видимого размера всё равно может не исполниться: котировка изменится, другая заявка будет иметь приоритет или к моменту прихода останется только часть. Заявка больше лучшего отображаемого размера может исполниться частично, ждать или пройти по дополнительным уровням цены. Наблюдаемый размер — снимок, а не зарезервированный для вас запас
Лимитная заявка ограничивает худшую приемлемую цену, но не гарантирует завершение. Рыночная заявка ставит исполнение выше цены и в тонкой книге может уйти за лучший отображаемый уровень. Перед отправкой размера проверьте спред, время, ближайшую глубину если она доступна, рынок базового актива, тип заявки и возможность совместного исполнения всех ног сложной заявки
Дисбаланс бида и аска — слабое свидетельство
Большой размер бида может отражать реальный спрос, хедж маркет-мейкера, управление запасом, одну временную заявку или обязательства котирования; он не является автоматически бычьим. Большой размер аска не является автоматически медвежьим. Любой из них может исчезнуть без сделки, а тот же участник может хеджироваться в акции, фьючерсе или поверхности опционов
Рассматривайте дисбаланс как контекст исполнения, а не прогноз направления. Наблюдайте, сохраняется ли размер во времени и на разных площадках, проходят ли сделки по биду или аску и как реагирует цена. Даже тогда направление сделки и открывающий или закрывающий характер могут оставаться неизвестными, поэтому риск позиции не должен зависеть от одного снимка котировки
Частые вопросы
Размер бида опциона измеряется в контрактах или акциях?
Большинство американских опционных цепочек показывает контракты. Один стандартный опцион на акцию обычно контролирует 100 акций, но скорректированные и нестандартные контракты могут иметь другую поставку. Проверьте подпись платформы и спецификацию контракта до умножения размера на число акций
Большой размер бида — это бычий сигнал?
Не обязательно. Он может отражать настоящий спрос, хеджирование, запас, краткосрочную заявку или активность маркет-мейкера и исчезнуть до сделки. Используйте фактические исполнения, устойчивость, реакцию цены и общий контекст, а не один размер
Исполнится ли заявка, если она меньше отображаемого размера?
Не всегда. Приоритет может быть у других заявок, котировка может измениться, данные — задерживаться, а маршрутизация или защита брокера — вмешаться. Видимый размер улучшает контекст, но не гарантирует исполнение
Почему размеры бида и аска так быстро меняются?
Цены базового актива, волатильность, клиентские заявки, сделки, отмены, конкуренция площадок и риск дилера меняются непрерывно. Автоматические системы котирования обновляют цены и размеры вслед за этими входами, поэтому старый снимок не должен направлять текущую заявку