Микрофьючерсы Treasury и соответствующие фьючерсы Ultra Treasury

«Микрофьючерсы Treasury» — не универсальная уменьшенная версия каждого продукта Treasury. CME описывает Micro Ultra 10-Year и Micro Ultra U.S. Treasury Bond как названные контракты, соответствующие своим фьючерсам Ultra Treasury. Используйте название и символ биржи или провайдера данных, затем определите соответствующий контракт Ultra и точный месяц до сравнения цены, расчета или риска.

Эта граница важна, потому что широкая метка срока может скрывать разные контракты. Денежная бумага Treasury — выпущенный инструмент с собственными купоном и сроком. Фьючерс Treasury — датированный биржевой контракт с собственным финальным процессом. Что такое фьючерсы Treasury задает это различие до начала сравнения.

Сохраняйте месяц контракта с обеих сторон. Контракт Micro и соответствующий контракт Ultra могут быть связаны, но их экраны, расчетные значения и поля жизненного цикла не становятся взаимозаменяемыми с денежным Treasury, Yield future или другим месяцем фьючерса.

Контракты Micro в этом сравнении рассчитываются денежными средствами. Их финальный расчет использует официальную расчетную цену соответствующего месяца фьючерса Ultra по применимым правилам. Long по Micro не выбирает CUSIP, не получает уведомление о поставке и не принимает напрямую Treasury только потому, что соответствующий Ultra имеет класс поставки.

Соответствующий фьючерс Ultra с котировкой цены имеет отдельную физическую поставку с допустимыми бумагами и правилами. Эта поставочная конструкция может влиять на экономику Ultra, но не является правом поставки, прикрепленным к контракту Micro. Фьючерсы с денежным расчетом и физической поставкой объясняют, почему финальный процесс принадлежит названному контракту, а не широкой метке класса активов.

Поэтому недостаточно назвать два продукта «денежно рассчитываемыми» и считать их одинаковыми. У двух таких контрактов могут различаться котировка, справочное значение, месяц, правила финального расчета и риск. [!WARNING] Не выводите личный результат поставки из контракта Micro У соответствующего фьючерса Ultra может быть корзина поставки, тогда как названный контракт Micro рассчитывается денежными средствами. Перед предположением, что позиция Micro может получить, поставить или определить конкретную Treasury, проверьте точный продукт и действующую спецификацию биржи.

Меньшая единица контракта Micro — одно поле сравнения, а не сокращение для всех остальных полей. Проверьте по действующей спецификации соглашение о котировке, минимальное движение, единицу контракта, метод расчета, месяцы листинга и порядок маржи. Эти детали зависят от продукта и могут меняться по правилам биржи.

Также меньшая единица не доказывает, что вся рыночная экспозиция всегда является фиксированной долей соответствующего Ultra. Чувствительность цены может зависеть от месяца, экономики поставки базового Ultra, уровня рынка и используемой меры риска. Маржа, ликвидность и исполнение — отдельные записи, а не постоянные соотношения.

Как читать котировки цен фьючерсов Treasury показывает, почему цифрам на экране нужны соглашение о котировке и ценовое поле. Как читать спецификации фьючерсного контракта добавляет единицу контракта и финальный механизм, которые не раскрывает одна котировка.

Yield futures — еще одна конструкция фьючерсов Treasury, но не Micro Ultra в другом формате. CME описывает Yield futures как денежно рассчитываемые продукты с котировкой доходности относительно названного текущего бенчмарка по собственным правилам. Micro Ultra в этом сравнении — продукты с котировкой цены, которые рассчитываются по расчетной цене соответствующего Ultra.

Общие слова «Treasury» и «денежный расчет» не создают преобразование один к одному. Значение Yield future, цена Micro, цена стандартного Ultra, доходность денежной бумаги и опубликованная ставка постоянного срока требуют собственных меток и временных меток. Цена и доходность фьючерса Treasury объясняет, где эти записи расходятся.

При сравнении сохраняйте собственные названия источника. Называя каждую котировку Treasury «10-летней доходностью» или «ценой Treasury», вы убираете структуру контракта, делающую число интерпретируемым.

Старое сравнение может стать вводящим в заблуждение, когда любой продукт переходит на новый месяц. Рядом с каждым наблюдением сохраняйте продукт Micro, продукт Ultra, оба месяца, ценовые поля, временные метки, источник и текущую спецификацию. При сравнении движения записывайте те же поля в оба момента, а не соединяйте задним числом несвязанные цены.

Механика переноса фьючерсов Treasury объясняет, почему замена одного месяца другим — двухэтапное изменение, а не одна вечная серия графика. Такая же дисциплина не позволяет сравнению Micro и Ultra незаметно сменить контрактную ссылку. [!TRYMARK] Составьте запись сравнения Micro и Ultra Сохраните названный продукт Micro, соответствующий продукт Ultra, месяц контракта, соглашение о котировке, ценовое поле, временную метку, источник данных, метод расчета и действующую спецификацию биржи. Добавьте любую меру риска с ее методом и временем. Если пара или месяц не указаны явно, назовите сравнение неполным, а не считайте общую метку совпадением.

Это руководство объясняет структуру контрактов и рыночные записи. Оно не рекомендует покупать, продавать, хеджировать, переносить или оценивать конкретную фьючерсную позицию. Фактическую сделку регулируют текущие правила биржи, рыночные данные и условия счета.