Можно ли упражнить часть опционного контракта?
Вы не можете упражнить половину одного биржевого опционного контракта, но можете упражнить некоторые целые контракты в более крупной позиции. Узнайте о единице, затратах и рисках.
Короткий ответ
Как правило, вы не можете реализовать (исполнить) долю одного биржевого опционного контракта. Инструкции по исполнению подаются в торговой единице контракта или в целом кратном этой единицы. Если вы владеете несколькими контрактами, однако, вы обычно можете реализовать некоторые полные контракты, оставив остальные нереализованными — например, реализовать 3 из 10, а не половину одного контракта.
Единица исполнения — это полный контракт
Один стандартный американский опцион на акции обычно покрывает 100 акций. Исполнение одного стандартного колл-опциона покупает 100 акций по страйку; исполнение одного стандартного пут-опциона продаёт 100 акций по страйку, с учётом возможности счёта завершить транзакцию. Держатель не может выбрать доставку 25 или 50 акций из одного контракта.
Правила OCC описывают исполнение в торговой единице или целом кратной. Именно поэтому в заявке на исполнение брокер запрашивает целое количество контрактов. Торговля дробными акциями в других частях счёта не меняет единицу исполнения опциона.
Позиция с несколькими контрактами может быть разделена по целым контрактам
Владение 10 идентичными колл-опционами создаёт 10 отдельных единиц контракта. Инструкция на исполнение 3 контрактов может конвертировать 3 контракта в соответствующую транзакцию по акциям, тогда как 7 контрактов останутся открытыми. Эти оставшиеся контракты сохраняют свою рыночную стоимость, экспозицию к сроку экспирации и возможности исполнения.
Уточните, позволяет ли платформа ввести нужное количество онлайн или требуется помощь брокера. Крайние сроки исполнения могут быть раньше биржевых или OCC-сроков, а инструкции могут быть безвозвратными после принятия брокером. Не ждите до последней минуты, чтобы узнать порядок работы.
Скорректированные контракты по-прежнему исполняются как заявленный пакет
Корпоративные действия могут изменить обеспеченную стоимость опциона со стандартных 100 акций до пакета акций, наличных или других ценных бумаг. Исполнение одной скорректированного контракта формирует весь указанный пакет. Контракт, доставляющий 40 акций плюс наличные, не позволяет держателю выбрать только 20 акций.
Ознакомьтесь с текущей информационной справкой OCC и деталями брокерского контракта для точного символа. Сумма исполнения, обеспеченная стоимость, метод расчётов и ликвидность могут отличаться от стандартного контракта, и отображаемое количество контрактов само по себе не раскрывает итоговую позицию.
Решение между исполнением, продажей или отсутствием действий
Исполнение может потребовать финансирования по цене страйка, достаточного количества акций для пута, кредитного лимита и комиссий. Оно также может привести к потере оставшейся временной стоимости, которую можно было бы получить при продаже опциона. Сравните реальную стоимость продажи опциона с экономикой исполнения, включая спреды, налоги, дивиденды и ограничения счёта.
Если исполнается лишь часть многоконтрактной позиции, отдельно рассчитайте полученные акции и оставшиеся опционы. Проверьте итоговые количества после обработки. Если один контракт может создать неподъёмную или нежелательную позицию, попытка дробного исполнения не является решением; закрытие контракта или отказ от исполнения могут оказаться более подходящими.
Частые вопросы
Могу ли я исполнить 50 акций из одного колл-контракта?
Не из одного стандартного опциона на 100 акций, торгуемого на бирже. Обычное исполнение этого контракта создаёт полноценную покупку на 100 акций. Вы можете исполнить один контракт из позиции из двух контрактов, но это исполнение одного целого контракта, а не половины любого из контрактов.
Могу ли я исполнить только часть своих опционных контрактов?
Обычно да. Если вы владеете несколькими одинаковыми контрактами, вы обычно можете поручить брокеру исполнить целочисленное количество и оставить остальные открытыми. Проверьте дедлайн брокера, способ подачи, требования к финансированию и финальное подтверждение.
Что произойдёт с контрактами, которые я не исполняю?
Они остаются открытыми, пока вы не продадите их, не исполните позже или не истечёт срок их действия. При истечении срока брокерские и клиринговые процедуры могут привести к автоматическому исполнению подходящих контрактов в деньгах, если есть иные инструкции и с учётом риск-менеджмента брокера.
Может ли скорректированный опцион быть частично исполнен?
Вы можете исполнить некоторые целые скорректированные контракты, если у вас их больше одного, но один скорректированный контракт производит свою полную указанную поставку. Проверьте этот пакет перед отправкой, так как он может содержать необычное количество акций, наличные или другой ценный бумагу.