Por que nem toda ação tem opções?
Saiba por que algumas ações não têm opções listadas, como as bolsas avaliam elegibilidade e demanda e por que cumprir os requisitos não garante uma cadeia de opções.
Resposta direta
A listagem de uma ação em bolsa não cria automaticamente opções listadas. Primeiro, uma bolsa de opções decide se o ativo subjacente é elegível segundo suas regras e depois escolhe se abrirá uma classe de opções. Free float, número de acionistas, histórico de negociação, preço de mercado, situação regulatória e volume do ativo subjacente podem importar. Mesmo uma ação que atenda às diretrizes não tem uma cadeia de opções garantida.
O ativo subjacente precisa atender aos padrões da bolsa
Para uma opção de ações típica dos EUA, o ativo subjacente geralmente precisa ser uma ação NMS com uma quantidade substancial de ações amplamente distribuídas e negociadas ativamente. As regras da bolsa podem definir diretrizes mínimas para ações públicas não pertencentes a insiders, titulares, volume anterior de ações, preço de mercado e conformidade do emissor. Disposições separadas abrangem ETFs, ADRs, valores mobiliários reestruturados e outros produtos.
Esses são padrões de elegibilidade, não uma promessa mecânica de listagem. Uma bolsa pode considerar demanda, capacidade de manter um mercado justo e ordenado, prontidão operacional, diversidade de produtos e circunstâncias excepcionais. Uma companhia grande ou popular pode se qualificar rapidamente, enquanto outra ação elegível pode continuar sem opções.
Ações novas e pouco negociadas podem precisar de mais histórico
Um IPO não recebe opções apenas porque suas ações começaram a ser negociadas. A bolsa pode precisar do histórico de preço e negociação exigido, de ações amplamente distribuídas e de um número suficiente de titulares. As regras atuais podem oferecer um caminho acelerado para determinados IPOs suficientemente grandes, mas essa exceção tem condições exatas e não transforma toda nova listagem em uma classe de opções.
A liquidez do ativo subjacente importa porque os formadores de mercado de opções normalmente fazem hedge com ações. Uma ação escassa, volátil ou difícil de tomar emprestada pode dificultar cotações confiáveis e gestão de risco. Isso não cria um único limite universal de volume para todos os produtos; a regra da bolsa aplicável e os fatos na data da seleção controlam.
Elegibilidade e disponibilidade podem mudar com o tempo
Depois que as opções são listadas, as bolsas aplicam padrões para manter a aprovação da listagem. Se o ativo subjacente deixar de atendê-los, uma bolsa pode parar de abrir séries adicionais e restringir novas compras para abrir, permitindo transações necessárias para fechar posições existentes. Contratos existentes não desaparecem simplesmente porque novas séries deixaram de ser adicionadas.
Uma fusão, falência, deslistagem, liquidação de fundo, mudança de símbolo ou outra ação corporativa segue procedimentos separados de ajuste e negociação. Pesquise a classe exata da opção e os comunicados da OCC antes de presumir que uma cadeia foi removida por baixa demanda. Uma corretora também pode ocultar ou recusar uma classe listada conforme suas próprias políticas de produto e conta.
Verifique a classe antes de pedir uma listagem
Primeiro, pesquise um diretório de opções confiável pelo símbolo exato do ativo subjacente e pela classe do valor mobiliário. Diferencie a ausência de uma classe de opções listada de um vencimento faltante, strike ausente, raiz ajustada, feed atrasado ou restrição exclusiva da corretora. Conferir outra corretora é uma evidência útil, mas um diretório da bolsa ou da OCC é uma evidência mais forte de que existem contratos listados.
Investidores podem perguntar a uma corretora ou bolsa sobre a demanda por uma classe de opções, mas um pedido não obriga uma listagem nem define uma data de lançamento. Não substitua a exposição por uma ação de nome parecido, ETF alavancado, warrant ou contrato não listado sem analisar seus diferentes riscos de emissor, payoff, liquidez, contraparte, impostos e vencimento.
Perguntas frequentes
A companhia pode decidir se sua ação terá opções?
A decisão de opções listadas pertence às bolsas de opções segundo suas regras, não simplesmente ao emissor. As ações, divulgações, histórico de negociação, distribuição e conformidade do emissor afetam a elegibilidade, mas cumprir as diretrizes não obriga uma bolsa a listar a classe.
Posso pedir opções para uma ação?
Você pode perguntar à corretora ou à bolsa se o ativo subjacente é elegível e se a demanda de clientes pode ser considerada. Um pedido é informação, não uma ordem para criar contratos, e não garante aprovação, strikes, vencimentos, liquidez ou prazo.
Quanto tempo depois de um IPO as opções podem começar a ser negociadas?
Não há um período de espera único para todo IPO. As regras da bolsa aplicável, eventual exceção por capitalização de mercado, histórico de preços, distribuição das ações, titulares, volume, processamento operacional e seleção da bolsa importam. Confirme uma data efetiva anunciada, em vez de prevê-la pela data do IPO.
Por que uma ação tinha opções antes, mas agora não tem novos vencimentos?
A classe pode ter deixado de atender aos padrões de listagem contínua, entrado em uma ação corporativa, passado a ser somente para encerramento ou perdido o suporte da corretora. Séries existentes podem permanecer até o vencimento mesmo quando as bolsas deixam de adicionar novas. Consulte diretórios das bolsas, comunicados da OCC e a restrição exata da corretora.