Por que as opções abrem depois do mercado de ações?
Saiba por que as opções podem abrir depois das 9:30 ET e como gatilhos, ordens enfileiradas, desequilíbrios, limites de preço e pernas complexas determinam o primeiro negócio.
Resposta direta
Opções de ações dos EUA não necessariamente começam a negociar de forma contínua no instante exato em que o mercado de ações chega às 9:30 a.m. ET. Uma bolsa pode aceitar e enfileirar ordens antes da sessão, depois esperar os sinais exigidos do mercado subjacente e executar um processo de abertura no nível da série. Cada série de opções só passa à negociação normal depois que consegue formar um preço de abertura dentro das verificações aplicáveis. Portanto, uma ação negociando às 9:30 não garante que todo strike e vencimento já estejam abertos.
O ativo subjacente precisa fornecer uma referência de abertura
No processo atual da Cboe para opções listadas em várias bolsas, os gatilhos de abertura incluem o primeiro negócio do ativo subjacente em lote-padrão e um bid e uma oferta de dois lados na abertura da bolsa principal depois das 9:30. Observar os dois pode levar a classe imediatamente à abertura; observar apenas um pode iniciar um atraso definido. Os gatilhos variam conforme o produto, a sessão e a bolsa.
A bolsa precisa de uma referência utilizável porque os formadores de mercado fazem hedge das opções com o ativo subjacente e porque notícias overnight podem tornar obsoletos os preços de opção do dia anterior. Uma abertura atrasada do ativo subjacente, uma interrupção, dados cruzados, uma cotação ausente ou um mercado excepcionalmente amplo podem atrasar uma classe ou uma série individual.
O processo de abertura forma um preço, em vez de copiar um
Interesses de compra e venda enfileirados, cotações e tipos de ordem elegíveis são reunidos. A Cboe descreve um processo de formação de preço que busca maximizar contratos casados e minimizar o desequilíbrio, sujeito a verificações da largura do mercado composto e a limites de preço de abertura. O preço de abertura esperado, o tamanho casado e o desequilíbrio podem ser atualizados antes da abertura da série.
O negócio de abertura não precisa ser igual ao fechamento anterior da opção, ao ponto médio antes da abertura ou ao primeiro negócio da ação. Mudanças overnight no preço da ação, na volatilidade implícita, no tempo, nas taxas, nos dividendos, no estoque dos formadores e no desequilíbrio das ordens afetam o novo mercado. Nenhum negócio de abertura pode ocorrer se os interesses não se cruzarem segundo as regras.
Uma ordem enfileirada foi aceita, mas não tem execução garantida
Uma ordem inserida antes da negociação contínua pode aparecer como aceita ou pendente enquanto espera na fila de abertura. Sua participação depende da elegibilidade da sessão, do tipo de ordem, da validade, do preço, da quantidade, da prioridade e das regras de abertura da praça. Algumas ordens somente de abertura são canceladas depois do processo se não forem executadas; outros saldos elegíveis podem entrar no livro contínuo.
Uma ordem limitada preserva o pior preço aceitável, mas pode perder a abertura. Uma ordem a mercado prioriza a execução e pode receber um prêmio muito diferente depois de um movimento overnight, enquanto limites de preço e controles de risco da bolsa podem restringir ou cancelar certos interesses. Verifique o suporte da corretora, em vez de presumir que toda ordem comum participa da abertura.
Estratégias complexas podem abrir depois das pernas
Um livro complexo depende dos livros de cada perna simples. A Cboe afirma que um instrumento complexo abre ou reabre depois que todos os livros de pernas componentes estão abertos e que seu preço de abertura do pacote esteja dentro do mercado sintético formado por essas pernas. Uma perna ainda fechada ou restrita pode, portanto, segurar a combinação.
Depois de uma interrupção, pode haver um processo de reabertura semelhante. Audite o status da série exata, os sinais de abertura do ativo subjacente, a bolsa, os horários de aceitação da ordem e do evento, a validade, o limite, a execução de abertura, a quantidade restante e o motivo do cancelamento. Não reenvie apenas porque a ação está se movendo enquanto a opção continua enfileirada.
Perguntas frequentes
Por que minha cotação de opção está em branco depois das 9:30 a.m. ET?
A série ainda pode estar enfileirada ou em uma rotação de abertura, o gatilho do ativo subjacente pode estar incompleto, os formadores de mercado podem ainda não fornecer um mercado qualificável ou uma condição de largura, limite, interrupção ou dados pode impedir a abertura. Confira o contrato e o status da bolsa, em vez de inferir pela ação sozinha.
O que é uma rotação de abertura de opções?
É o processo da bolsa que transfere interesses enfileirados para um cálculo de abertura e depois para a negociação contínua. O sistema avalia ordens e cotações elegíveis, determina se existe um preço de abertura válido segundo suas verificações de correspondência e proteção, executa os interesses elegíveis e trata o saldo conforme suas regras.
Uma ordem de opção no pré-mercado recebe o primeiro preço disponível?
Não automaticamente. Ela precisa ser elegível para a sessão e para o processo de abertura, e seu preço e sua prioridade precisam se qualificar contra outros interesses. Uma ordem limitada pode permanecer sem execução, uma ordem somente de abertura pode ser cancelada e um saldo elegível pode passar ao livro contínuo conforme a ordem e a praça.
Uma opção abre pelo preço de fechamento anterior?
Não. O fechamento anterior é uma transação histórica. A nova abertura reflete informações atuais do ativo subjacente, volatilidade, tempo transcorrido, demanda e oferta enfileiradas, cotações e controles da bolsa. Ela pode ser mais alta, mais baixa ou inexistente se a série não puder formar um negócio de abertura elegível.