O que acontece depois que uma ordem de futuros é executada parcialmente?
Entenda o que significa uma execução parcial em futuros, o que acontece com a quantidade restante, como calcular a execução média e como evitar um tamanho de posição acidentalmente maior.
Resposta direta
Uma execução parcial significa que a quantidade executada já é uma operação real. A quantidade não executada segue as instruções restantes da ordem; portanto, verifique as execuções acumuladas, a quantidade restante e o status final antes de cancelar ou reenviar.
Uma execução parcial cria uma posição real imediatamente
Suponha que você envie uma ordem para 10 contratos futuros e 4 sejam executados.
Agora você tem uma posição de 4 contratos. O fato de 6 contratos ainda não terem sido executados não torna os 4 primeiros provisórios.
Margem, exposição ao preço e lucro ou prejuízo começam com a quantidade que foi efetivamente executada.
Os 6 restantes são uma questão separada de estado da ordem. Eles podem continuar trabalhando, ser cancelados automaticamente ou ser executados mais tarde, dependendo da instrução da ordem e das regras do mercado.
Exemplo calculado: 10 solicitados e 7 executados
Considere uma ordem limitada de compra de 10 contratos a 100,00.
Quatro contratos são executados a 100,00 e três a 99,75.
A quantidade executada acumulada é 7 e a quantidade restante é 3.
A execução média ponderada é 99,8929, porque 4 × 100,00 mais 3 × 99,75 é igual a 699,25, e 699,25 dividido por 7 é igual a 99,892857.
Uma verificação útil é 7 × 99,892857, que retorna 699,25 antes do arredondamento.
A média pode ficar entre preços de tick válidos porque resume várias execuções reais. Ela não afirma que algum contrato foi negociado a 99,8929.
Por que as ordens de futuros são executadas a vários preços explica como uma única ordem pode gerar vários preços de execução.
A quantidade restante depende da validade da ordem
Uma ordem limitada Day ou do tipo GTC parcialmente executada pode deixar a quantidade não executada trabalhando se o mercado e a corretora oferecerem suporte a essa instrução.
Uma instrução FAK ou do tipo IOC executa imediatamente a quantidade disponível e cancela o restante.
Uma instrução FOK verdadeira exige sua quantidade especificada imediatamente; por isso, foi desenhada para evitar um resultado parcial comum quando o requisito total não pode ser atendido.
Ordens IOC/FAK versus FOK de futuros explica essas condições de execução imediata.
Não deduza o que acontece com o restante apenas pela palavra "parcial". Leia o status final da ordem e a instrução exata do mercado.
Um pedido de cancelamento pode correr contra outra execução
Enviar um pedido de cancelamento não apaga retroativamente uma execução que já ocorreu.
Outra execução também pode ocorrer antes que o cancelamento se torne efetivo, dependendo do momento e da sequência de processamento do mercado.
Trate "cancelamento solicitado" e "cancelado" como estados diferentes.
Use o registro de execuções da corretora ou do mercado para confirmar a quantidade executada acumulada e a quantidade restante após o reconhecimento do cancelamento.
Ordens de futuros rejeitadas versus não executadas explica por que aceito, trabalhando, cancelado, rejeitado e executado são estados distintos.
Substitua apenas a quantidade que ainda falta
Suponha que seu objetivo seja 10 contratos e 7 já tenham sido executados.
Se os 3 restantes forem confirmados como cancelados, uma substituição por 3 restaura o objetivo original caso os 3 sejam executados depois.
Enviar uma nova ordem de 10 pode criar uma posição de 17 contratos se a substituição for totalmente executada.
Existe outra armadilha: se os 3 restantes da ordem original ainda estiverem trabalhando, acrescentar uma nova ordem de 3 pode acabar produzindo 13 contratos.
Confirme o estado final da ordem antiga antes de decidir a quantidade de substituição.
As regras de correspondência ajudam a explicar por que as execuções chegam em partes
Uma ordem recebida pode encontrar uma quantidade menor no lado oposto do que seu tamanho total.
Uma ordem em espera também pode receber apenas parte de uma ordem recebida porque outras ordens compartilham o mesmo nível de preço.
Métodos de alocação por preço-tempo, FIFO, pro rata e híbridos podem distribuir as execuções de maneiras diferentes entre as ordens em espera.
Não presuma que todo produto futuro use FIFO puro.
Por que uma ordem limitada de futuros pode ser atingida, mas não executada explica os efeitos de fila e correspondência em um preço. [!TRYMARK] Reconcilie uma execução parcial antes de reenviar Suponha um objetivo de 10 contratos. Registre 4 execuções a 100,00, 3 a 99,75, a quantidade executada acumulada de 7, a quantidade restante de 3, a validade da ordem e o status final do cancelamento antes de decidir se enviará outra ordem.
Use um checklist para execuções parciais
Este guia explica a mecânica de execução, não se você deve manter, cancelar ou substituir uma ordem específica.
- Confirme o produto e o mês do contrato exatos
- Registre a quantidade original da ordem e o preço limitado ou de disparo
- Some cada execução à quantidade executada acumulada
- Verifique a quantidade restante no relatório de ordem mais recente
- Registre cada preço de execução e calcule a média ponderada de forma independente
- Verifique a validade da ordem e se o restante pode continuar trabalhando
- Aguarde a confirmação final de cancelamento ou substituição antes de presumir que a quantidade desapareceu
- Reconcilie a posição final antes de enviar outra ordem
Perguntas frequentes
Uma ordem de futuros parcialmente executada já é uma posição?
Sim. Os contratos executados são uma posição real mesmo enquanto outra parte da ordem continua trabalhando ou é cancelada depois.
O que acontece com a quantidade não executada depois de uma execução parcial?
Depende da instrução. Uma ordem Day ou GTC em espera pode continuar trabalhando, enquanto uma instrução do tipo IOC ou FAK pode cancelar imediatamente o saldo não executado.
Posso cancelar o restante depois de uma execução parcial de futuros?
Geralmente você pode pedir o cancelamento da quantidade restante elegível, mas outra execução pode ocorrer antes de o cancelamento se tornar efetivo. Confirme o relatório final de execução em vez de presumir que o pedido foi instantâneo.
Devo reenviar a quantidade original depois de uma execução parcial?
Não automaticamente. Primeiro confirme as execuções acumuladas, a quantidade restante e o estado final da ordem. Se 7 de uma meta de 10 contratos já foram executados e os outros 3 foram cancelados, substituir 10 pode elevar a posição para 17.