Ordem de futuros rejeitada vs. não executada
Entenda a diferença entre uma ordem de futuros rejeitada, uma ordem aceita e ativa que ainda não foi executada e uma execução parcial, incluindo verificações da corretora, controles da bolsa e etapas seguras de conciliação
Resposta direta
Uma ordem de futuros rejeitada e uma ordem de futuros não executada pararam em pontos diferentes. A rejeição do envio de uma nova ordem significa que a instrução não passou por uma verificação de aceitação da corretora ou da bolsa, portanto não se tornou uma ordem ativa nessa praça. Uma ordem aceita e ativa passou pelas verificações relevantes e aguarda uma correspondência para qualquer quantidade não executada, nos termos informados. Uma execução parcial significa que parte da quantidade solicitada já foi executada, enquanto a quantidade restante precisa ser conciliada a partir do status atual da ordem. Os controles da corretora e as restrições da conta variam entre empresas. Faixas de preço da bolsa, lógica de velocidade, limites diários, sessões, instruções de ordem, liquidez e regras do contrato variam por produto e praça. Uma solicitação de cancelamento ou substituição rejeitada pode deixar a ordem original inalterada, portanto leia o ID exato da ordem, o status final, a mensagem, o mês do contrato, a quantidade, o preço e a validade antes de alterar ou duplicar uma instrução.
A execução vem depois da aceitação pela corretora e pela bolsa
Na CME, uma ordem normalmente passa primeiro pela verificação da corretora e depois pela verificação da bolsa. A corretora pode conferir o tipo de contrato, a quantidade da ordem, a margem disponível e suas próprias salvaguardas. Se a bolsa aceitar a ordem segundo seus requisitos, ela se torna ativa; somente uma correspondência com uma ordem oposta produz uma execução.
Essa sequência torna o status mais útil do que um único alerta. “Rejeitada” geralmente significa que o envio de uma nova ordem falhou antes de ela se tornar ativa. “Ativa”, “aberta” ou um status equivalente na plataforma normalmente significa que a ordem foi aceita e aguarda uma correspondência para qualquer quantidade não executada, inclusive um saldo após uma execução parcial. A redação e o momento do status variam entre plataformas, portanto o histórico detalhado da ordem na corretora é o registro a usar quando o status não estiver claro.
Uma ordem aceita pode permanecer não executada sem estar errada
Uma ordem limitada pode ser válida e estar ativa enquanto o mercado nunca alcança seu preço, enquanto o interesse executável nesse preço não está disponível ou enquanto a quantidade restante da ordem não encontra correspondência. Um último negócio exibido ou um nível do gráfico não reserva uma ordem oposta para uma instrução posterior, não prova que o preço se aplicava ao mesmo mês do contrato nem mostra se havia tamanho suficiente disponível.
Uma execução parcial cria uma quantidade executada e uma exposição correspondente; as telas de conta e posição podem ser atualizadas no tempo da corretora e do processo de compensação. O saldo pode ter um status atual diferente dependendo das instruções da ordem, da sessão e do tratamento da corretora ou da praça. Confira a quantidade executada, a quantidade restante, o preço médio de execução e se algum saldo ainda está ativo antes de enviar uma substituição.
Juros em aberto versus volume de futuros dá contexto para medidas de atividade, mas nenhuma das duas medidas promete uma execução imediata. Valor do tick e multiplicadores de contratos futuros converte um movimento de preço ou uma diferença de execução em exposição financeira do contrato.
Controles de mercado podem rejeitar ou pausar o caminho de correspondência
Faixas de preço da bolsa podem rejeitar um preço limite que esteja distante demais da referência atual. A lógica de velocidade pode suspender momentaneamente a correspondência quando uma execução movimenta um produto por uma quantidade predefinida de ticks dentro de um período predefinido. Limites diários de preço ou disjuntores podem restringir ou pausar a negociação segundo regras específicas do produto. Esses controles não são intercambiáveis, e um produto pode usar combinações diferentes entre as sessões.
Uma tela de ordens, por si só, não identifica qual controle foi aplicado. Confirme a mensagem exata de rejeição ou o aviso da praça, a sessão, o produto, o preço de referência relevante e a regra vigente naquele dia. Limites de preço e disjuntores de futuros separa esses controles e seus diferentes efeitos sobre as saídas.
Faça a conciliação antes de enviar outra instrução
Capture o ID completo da ordem, o carimbo de data e hora, o mês do contrato, o lado, a quantidade, os termos de limite ou stop, a validade, a sessão selecionada, o status, o texto da rejeição e as execuções confirmadas. Pergunte à corretora se a ordem chegou à bolsa, qual verificação falhou se ela foi rejeitada e se alguma solicitação de cancelamento ou substituição ainda está pendente.
Não trate uma nova ordem rejeitada como um encerramento concluído e não trate uma ordem não executada como cancelada até que a plataforma confirme isso. Uma solicitação de cancelamento ou substituição rejeitada pode deixar a instrução original ativa. Uma segunda ordem independente pode criar exposição duplicada se a primeira ainda estiver ativa ou se uma execução estiver a caminho. Margem e alavancagem em futuros explica por que a quantidade realmente aberta e a garantia disponível importam enquanto esse status é resolvido.
Este é um guia de mecânica de mercado, não uma orientação para enviar, cancelar ou substituir uma ordem. Use as regras atuais do contrato e os detalhes de status da própria corretora para uma conta real.
Mapa rápido de status para usar em um minuto
Pense no processo em quatro grupos:
Este mapa é apenas um começo. A parte difícil é comparar o mapa com o ID exato da ordem e o mês do contrato na tela da corretora.
- Novo envio rejeitado
- a ordem nunca se torna ativa
- nenhuma correspondência de mercado é possível até que você envie novamente
- Ativa e não executada
- a ordem foi aceita e está disponível
- ainda não houve correspondência completa de preço
- Execução parcial
- alguns contratos foram executados
- a quantidade restante ainda segue o estado da ordem e precisa ser acompanhada
- Cancelamento ou substituição pendente
- a ordem original pode continuar ativa
- há risco de exposição duplicada até que o status final seja conhecido
Verificação numérica da qualidade da execução
Suponha que sejam solicitados 2 contratos de futuros em um stop com limite de venda:
Resultado:
executado = 1 / solicitado 2
A lacuna nocional do risco aberto ainda inclui o segundo contrato enquanto a ordem do segundo contrato continua ativa.
Se você enviar imediatamente um segundo encerramento sem fazer essa conciliação, poderá negociar em excesso ou inverter acidentalmente um contrato.
Para saídas com várias pernas, cada perna restante deve ter seu próprio mapa de status antes que você adicione um hedge.
- o spread do limite mostra 1 contrato em cada nível
- um contrato foi executado a 4.120
- o segundo contrato não encontrou correspondência antes de o mercado se afastar
Perguntas frequentes
Por que minha ordem de futuros foi rejeitada mesmo com dinheiro na conta?
Os recursos disponíveis são apenas uma das verificações possíveis. Elegibilidade do contrato, quantidade, controles de preço, restrições da conta, sessão, instrução da ordem e salvaguardas da corretora também podem importar. Solicite à corretora o motivo específico da rejeição.
Houve um negócio no meu limite. Por que minha ordem ativa não foi executada?
Uma impressão não prova que sua ordem tinha prioridade, que a mesma quantidade estava disponível ou que ela se aplicava ao mesmo contrato e momento. Concilie os detalhes exatos da ordem e do mercado com a corretora.
Uma ordem de futuros rejeitada pode ser executada depois sozinha?
Uma nova ordem genuinamente rejeitada não é uma ordem ativa. Mas uma solicitação de cancelamento ou substituição rejeitada pode deixar a ordem original aberta, e o tempo da interface pode induzir ao erro. Verifique o status final e o ID da ordem antes de presumir que nenhuma instrução possa ser executada.