O que acontece com as opções depois dos resultados?
Veja como o movimento real após os resultados, o movimento precificado nas opções, a IV pós-evento e o tempo restante se combinam na próxima cotação da opção
Resposta direta
Depois dos resultados, uma opção é reprecificada em torno do movimento da ação, da incerteza que acabou de ser resolvida e do tempo restante. Acertar a direção ainda pode gerar perda quando o movimento é menor que o precificado ou a IV cai acentuadamente
O movimento da ação encontra o movimento já precificado
Antes dos resultados, os prêmios das opções podem refletir uma faixa mais ampla de resultados para a ação. Depois da divulgação, a opção reage à diferença entre o movimento real e essa faixa precificada
O tamanho da surpresa importa junto com o resultado divulgado
Se as opções precificavam um movimento de 8% e a ação sobe 4%, a direção foi positiva, mas o movimento realizado foi menor que a faixa embutida nos prêmios
Essa comparação não garante uma perda, mas mostra por que a direção é incompleta
A incerteza sai do prêmio
Quando o evento é conhecido, a IV ligada a essa incerteza pode desaparecer rapidamente. Calls e puts podem perder valor de evento, embora o efeito varie conforme o strike, o vencimento e o movimento da ação
O tempo continua passando
A deterioração temporal continua durante o evento de resultados. Uma opção de curto prazo tem menos sessões restantes para outro movimento favorável, então seu alvo pode exigir uma mudança maior ou mais rápida da ação depois da divulgação
Audite a posição em quatro etapas
- Compare o movimento real da ação com o movimento implícito antes dos resultados - Registre bid, ask, IV e horários antes e depois do evento - Separe os efeitos da ação, da IV e do tempo transcorrido nos cenários - Recalcule o alvo a partir do estado do contrato depois do evento [!TRYMARK] Ponto de controle do TryMark Um Path mantém as premissas anteriores aos resultados e os fatos observados depois deles. O alvo é reconstruído a partir do novo retrato, em vez de ser avaliado apenas por a ação ter subido ou caído
Use a nova cotação e a IV como ponto de partida para o próximo checkpoint [!WARNING] O preço de abertura nem sempre é uma saída limpa Os spreads podem se alargar e a IV pode se mover rapidamente depois da divulgação. Use cotações executáveis e um horário consistente antes de declarar o resultado pós-evento da posição
Perguntas frequentes
Por que a call e a put perderam valor depois dos resultados?
As duas podem perder valor temporal relacionado ao evento quando a incerteza é resolvida. O movimento da ação pode não ser grande o suficiente para compensar a queda da IV em nenhum dos contratos
Superar o movimento esperado garante lucro em uma opção?
Não. Strike, direção, prêmio pago, mudança da IV, tempo restante e execução determinam o resultado da posição. O movimento esperado é uma estimativa de faixa, não um limite de payoff