Como ler cotações de preço de futuros de Treasury
Aprenda como futuros de Treasury cotados em preço usam pontos e 32 avos, por que os ticks fracionários variam por produto e por que uma cotação não é um preço à vista decimal nem um rendimento
Resposta direta
Leia uma cotação de futuros de Treasury como um registro com produto exato, mês do contrato, convenção da cotação, campo de preço, timestamp e fonte. Para um futuro padrão de nota ou título do Treasury dos EUA cotado em preço, a notação da CME usa pontos e frações de 1/32 do valor nominal: o exemplo 134-010 significa 134 mais 1/32, e não o decimal 134.010. Essa convenção não se aplica a todo futuro relacionado a Treasury. Futuros Yield são um produto separado, liquidado financeiramente e cotado em rendimento, e o menor movimento permitido é definido pela especificação atual de cada produto.
Comece pelo produto exato cotado em preço e pelo mês do contrato
“Futuros de Treasury” é um nome de família, não uma cotação completa. Comece identificando o produto da Bolsa e o mês de contrato nomeado; depois confirme se esse produto específico é cotado em preço ou em rendimento. Um número exibido sem esses campos não informa o processo de entrega ou liquidação financeira do contrato, a referência subjacente, o multiplicador nem as regras atuais de cotação.
O que são os futuros de Treasury explica por que um contrato padrão de futuros de Treasury é definido por mais que um rótulo amplo de vencimento. Em particular, um futuro padrão de nota ou título entregável não é propriedade direta de um único CUSIP de Treasury à vista apenas porque uma tela o descreve como um produto de 10 ou 30 anos.
Mantenha a família do produto visível antes de interpretar o número. Um futuro padrão de nota ou título cotado em preço, um futuro Micro Treasury liquidado financeiramente e um futuro Yield cotado em rendimento podem ser descritos de forma genérica como “Treasury”, embora suas cotações e processos finais sejam diferentes.
Leia pontos e 32 avos como uma convenção de preço, não como decimal
Para futuros de notas e títulos do Treasury dos EUA cotados em preço, o material educacional da CME descreve a cotação como pontos inteiros mais frações de 1/32 do valor nominal. No exemplo, 134-010 representa 134 pontos inteiros mais 1/32 de um ponto, ou 134,03125 quando expresso como porcentagem decimal do valor nominal. O hífen separa partes da cotação; não é uma vírgula decimal.
Essa interpretação só é útil depois de confirmar que o produto exibido usa essa convenção. Ela não identifica o preço limpo de um título à vista, um valor de fatura, um valor em dólares para uma conta ou um rendimento. Esses são registros diferentes, com unidades e definições próprias.
Quando um cálculo exigir uma representação decimal, converta primeiro a convenção de preço verificada e mantenha a cotação original ao lado dela. O formato original ajuda outro leitor a verificar de qual produto e campo veio a conversão.
Os últimos algarismos e o incremento mínimo são específicos do contrato
A fração exibida depois de um ponto pode conter granularidade adicional, e o menor movimento de preço permitido é definido na especificação exata do contrato. Não infira um tick ou valor em dinheiro universal de futuros de Treasury apenas pelo formato em 32 avos. A unidade contratual, o incremento da cotação e a regra da Bolsa determinam juntos o significado de um movimento permitido para aquele produto.
Como ler especificações de contratos futuros fornece a lista geral para registrar esses campos. Valor do tick de futuros e multiplicadores de contrato separa um incremento de preço de um cálculo em dinheiro. Ambos exigem o produto e o mês precisos, em vez de um rótulo genérico de Treasury. [!WARNING] Não transforme 32 avos em uma regra universal Um futuro padrão de nota ou título do Treasury cotado em preço pode usar pontos e frações de 1/32, mas o incremento fracionário permitido é específico do produto. Um futuro Treasury cotado em rendimento usa outra convenção. Confirme a especificação atual do contrato e a exibição do provedor antes de interpretar um algarismo final ou atribuir um valor em dinheiro.
Bid, ask, último negócio e liquidação exibidos respondem a perguntas diferentes
Um bid é uma indicação de compra disponível, um ask é uma indicação de venda disponível e um último negócio registra uma execução reportada. A liquidação diária é um valor oficial da Bolsa calculado segundo um procedimento declarado. Eles podem ser próximos, mas não são rótulos intercambiáveis para um único “preço” genérico.
Para uma conta ou comparação histórica, registre o campo de preço e seu timestamp junto do produto e do mês. Um último negócio de um momento não é automaticamente a mesma liquidação diária usada para marcar uma posição aberta. Preço de liquidação de futuros versus último negócio explica a diferença em mais detalhes.
A mesma disciplina também impede que uma cotação antiga seja comparada com um novo mês de contrato ou que uma observação do mercado à vista seja comparada com outra de um horário diferente. Uma cotação se torna útil quando seu contexto é preservado, não quando é reduzida a algarismos isolados.
Mantenha futuros Treasury cotados em preço separados de futuros cotados em rendimento
A CME descreve os futuros Yield como liquidados financeiramente e negociados em rendimento. Cada contrato acompanha o BrokerTec U.S. Treasury Benchmark de um único Treasury on-the-run segundo suas próprias regras contratuais, portanto seu rendimento futuro não é automaticamente o rendimento contemporâneo à vista de um CUSIP nomeado. Esse desenho é diferente do de um futuro Treasury padrão cotado em preço, que acompanha uma cesta de entrega segundo suas próprias regras. A palavra “rendimento” em uma manchete não transforma o número de um produto em tradução direta do número do outro.
Preço de futuros de Treasury versus rendimento separa o rendimento de um título individual à vista, um preço padrão de futuros de Treasury, uma cotação de futuros Yield e uma taxa publicada de vencimento constante. Rotule o registro que você tem antes de fazer uma comparação. [!TRYMARK] Salve um registro completo de cotação de futuros de Treasury Registre a Bolsa, o produto exato, o mês do contrato, a convenção da cotação, o campo de preço, o valor cotado, o timestamp, a fonte dos dados e a especificação atual do contrato. Se a tela usar um símbolo abreviado ou uma exibição personalizada, salve contexto suficiente para reconstruir depois o significado do número.
Este guia explica a interpretação de cotações, não se deve comprar, vender, manter, rolar ou avaliar um contrato futuro específico. As regras atuais da Bolsa, os dados de mercado e as condições da conta governam uma posição real.
Perguntas frequentes
O que significa uma cotação de futuros de Treasury como 112-16?
Para um futuro de nota ou título do Treasury verificado e cotado em preço, ela segue a convenção de pontos e 32 avos: 112 pontos inteiros mais 16/32 de um ponto. Verifique o produto exato e a exibição do provedor antes de aplicar essa interpretação.
Todos os futuros relacionados a Treasury usam 32 avos?
Não. Futuros de notas e títulos do Treasury cotados em preço podem usar pontos e frações de pontos, enquanto futuros Yield são cotados em rendimento. A especificação exata do produto define sua convenção de preço e seu movimento mínimo.
Uma cotação sozinha identifica o rendimento do Treasury de 10 anos?
Não. Um preço padrão de futuros de Treasury é um registro de mês de contrato que pode envolver uma cesta de entrega. Ele não é automaticamente uma cotação de um único CUSIP à vista, de um rendimento on-the-run ou de uma taxa publicada de vencimento constante.
O preço do último negócio é igual à liquidação diária?
Não necessariamente. O último negócio registra uma execução recente, enquanto a liquidação diária é um valor oficial determinado pelo procedimento declarado da Bolsa.
Como saber o valor em dinheiro de um movimento de um tick?
Use a unidade contratual e o incremento mínimo de preço atuais do produto exato. A exibição em pontos e 32 avos, sozinha, não estabelece um valor universal em dólares por tick.