Dlaczego nie każda akcja ma opcje?
Dowiedz się, dlaczego niektóre akcje nie mają notowanych opcji, jak giełdy oceniają kwalifikację i popyt oraz dlaczego spełnienie kryteriów nie gwarantuje chain opcji.
Bezpośrednia odpowiedź
Notowanie akcji na giełdzie nie tworzy automatycznie notowanych opcji. Giełda opcji najpierw decyduje, czy instrument bazowy kwalifikuje się według jej zasad, a następnie wybiera, czy otworzyć klasę opcji. Znaczenie mogą mieć free float, liczba akcjonariuszy, historia handlu, cena rynkowa, status regulacyjny i wolumen instrumentu bazowego. Nawet akcja spełniająca wytyczne nie ma gwarancji otrzymania chain opcji.
Instrument bazowy musi spełniać standardy giełdy
W przypadku typowej amerykańskiej equity option instrument bazowy zwykle musi być akcją NMS z dużą liczbą szeroko posiadanych i aktywnie handlowanych akcji. Zasady giełdy mogą określać minimalne wytyczne dotyczące akcji publicznych nieposiadanych przez insiderów, posiadaczy, wcześniejszego wolumenu, ceny rynkowej i zgodności emitenta. Odrębne postanowienia dotyczą ETF-ów, ADR-ów, zrestrukturyzowanych papierów i innych produktów.
Są to standardy kwalifikacji, a nie mechaniczna obietnica notowania. Giełda może uwzględniać popyt, zdolność do utrzymania uczciwego i uporządkowanego rynku, gotowość operacyjną, różnorodność produktów i wyjątkowe okoliczności. Duża lub popularna spółka może szybko się zakwalifikować, podczas gdy inna kwalifikująca się akcja może pozostać bez opcji.
Nowe i lekko handlowane akcje mogą potrzebować większej historii
IPO nie otrzymuje opcji tylko dlatego, że jego akcje zaczynają być handlowane. Giełda może potrzebować wymaganej ceny i historii obrotu, szeroko rozproszonych akcji oraz odpowiedniej liczby posiadaczy. Aktualne zasady mogą przewidywać przyspieszoną ścieżkę dla niektórych wystarczająco dużych IPO, ale wyjątek ma dokładne warunki i nie zamienia każdego nowego notowania w klasę opcji.
Płynność instrumentu bazowego ma znaczenie, ponieważ market makerzy opcji często zabezpieczają się akcjami. Rzadka, zmienna albo trudna do pożyczenia akcja może utrudniać wiarygodne kwotowanie i zarządzanie ryzykiem. Nie tworzy to jednego uniwersalnego progu wolumenu dla każdego produktu; właściwa zasada giełdy i fakty z dnia wyboru mają decydujące znaczenie.
Kwalifikacja i dostępność mogą zmieniać się w czasie
Po notowaniu opcji giełdy stosują standardy dalszego zatwierdzenia. Jeśli instrument bazowy przestaje je spełniać, giełda może zatrzymać otwieranie dodatkowych serii i ograniczyć nowe zakupy otwierające, jednocześnie pozwalając na transakcje potrzebne do zamknięcia istniejących pozycji. Istniejące kontrakty nie znikają po prostu dlatego, że nie dodaje się nowych serii.
Fuzja, bankructwo, wycofanie z obrotu, likwidacja funduszu, zmiana symbolu lub inne działanie korporacyjne podlega odrębnym procedurom korekty i handlu. Przeszukaj dokładną klasę opcji i komunikaty OCC, zanim uznasz, że chain usunięto z powodu niskiego popytu. Broker może również ukryć albo odrzucić skądinąd notowaną klasę według własnej polityki produktu i rachunku.
Zweryfikuj klasę, zanim poprosisz o notowanie
Najpierw wyszukaj dokładny symbol instrumentu bazowego i klasę papieru w autorytatywnym katalogu opcji. Odróżnij brak całej notowanej klasy opcji od brakującego wygaśnięcia, ceny wykonania, skorygowanego rootu, opóźnionego feedu lub ograniczenia wyłącznie brokera. Sprawdzenie u innego brokera jest użytecznym dowodem, ale katalog giełdy lub OCC mocniej potwierdza, czy notowane kontrakty istnieją.
Inwestorzy mogą zapytać brokera lub giełdę o popyt na klasę opcji, ale prośba nie wymusza notowania ani nie ustala daty uruchomienia. Nie zastępuj ekspozycji podobnie nazwaną akcją, lewarowanym ETF-em, warrantem lub nienotowanym kontraktem bez przeanalizowania innego emitenta, wypłaty, płynności, kontrahenta, podatków i ryzyka wygaśnięcia.
Częste pytania
Czy spółka może zdecydować, czy jej akcje otrzymają opcje?
Decyzja o notowaniu opcji należy do giełd opcji stosujących własne zasady, a nie po prostu do emitenta. Akcje emitenta, ujawnienia, historia handlu, rozproszenie i zgodność wpływają na kwalifikację, ale spełnienie wytycznych nie zmusza giełdy do notowania klasy.
Czy mogę poprosić o opcje na akcję?
Możesz zapytać brokera lub giełdę opcji, czy instrument bazowy się kwalifikuje i czy można uwzględnić popyt klientów. Prośba jest informacją, a nie zleceniem utworzenia kontraktów, i nie gwarantuje zgody, cen wykonania, wygaśnięć, płynności ani terminu.
Jak szybko po IPO opcje mogą rozpocząć handel?
Nie ma jednego okresu oczekiwania dla każdego IPO. Znaczenie mają właściwe zasady giełdy, ewentualny wyjątek kapitalizacji, historia ceny, rozkład akcji, posiadacze, wolumen, przetwarzanie operacyjne i wybór giełdy. Potwierdź ogłoszoną datę wejścia w życie, zamiast przewidywać ją na podstawie daty IPO.
Dlaczego akcja wcześniej miała opcje, a teraz nie ma nowych wygaśnięć?
Klasa mogła nie spełnić standardów dalszego notowania, wejść w działanie korporacyjne, stać się dostępna wyłącznie do zamykania albo stracić wsparcie brokera. Istniejące serie mogą pozostać do wygaśnięcia, nawet gdy giełdy przestaną dodawać nowe. Sprawdź katalogi giełd, komunikaty OCC i dokładne ograniczenie brokera.
Źródła i dalsza lektura
Szybki test
Przeczytano? Sprawdź się w 3 pytaniach
Pytanie 01
Które stwierdzenie najlepiej pasuje do tego poradnika — Instrument bazowy musi spełniać standardy giełdy?
Wybierz odpowiedź, aby zobaczyć wyjaśnienie
Słownik opcji
A call or put whose strike is near the underlying price; it has little intrinsic value and often substantial sensitivity to time and volatility.
Czytaj szczegółowy przewodnikCall optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to buy the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Czytaj szczegółowy przewodnikPut optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to sell the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Czytaj szczegółowy przewodnik