Czym są kontrakty futures CME na bitcoina? Wyjaśnienie kontraktu BTC

BTC to wspólny kod kontraktów futures CME na bitcoina, ale pełna tożsamość kontraktu wymaga również miesiąca i roku kontraktu. Nazwany miesiąc jest częścią umowy: nadaje kontraktowi własny kalendarz handlu i proces ostatecznego rozliczenia gotówkowego. Nie jest etykietą, którą można pominąć przy kopiowaniu ceny do wykresu lub raportu.

Obserwacja bitcoina na rynku gotówkowym i obserwacja futures BTC mogą mieć różne warunki, pola i czasy, nawet gdy obie są wyrażone w dolarach amerykańskich za bitcoina. Rynki futures a rynki spot oddzielają zapis rynku natychmiastowej dostawy od terminowanego kontraktu futures. Futures bezterminowe a terminowane futures wyjaśniają, dlaczego nazwana data wygaśnięcia zmienia kotwicę ceny kontraktu, nie czyniąc żadnego z tych typów ogólnym zakupem bitcoina.

Standardowa jednostka obrotu BTC to 5 bitcoinów. CME kwotuje kontrakt w dolarach amerykańskich za jednego bitcoina. Pierwsza wartość opisuje mnożnik kontraktu, druga jednostkę używaną do wyświetlania ceny futures. Cena za bitcoina nie jest całkowitą skalą dolarową kontraktu na pięć bitcoinów, saldem portfela ani dowodem, że bitcoiny są dostępne do natychmiastowego transferu.

Nazwany kontrakt BTC może mieć inną cenę niż inny miesiąc dostawy lub obserwacja spot. Jak czytać kwotowania kontraktów futures CME na bitcoina łączy produkt, miesiąc, pole, źródło i czas obserwacji, zanim liczba zostanie użyta.

Przy zwykłym handlu outright BTC minimalny przyrost ceny według regulaminu wynosi 5 USD za bitcoina. Pomnożenie tego przyrostu przez jednostkę kontraktu wynoszącą 5 bitcoinów daje zwykłą wartość ticka outright 25 USD dla jednego kontraktu.

Zwykła wartość ticka outright = 5 USD za bitcoina × 5 bitcoinów = 25 USD

Regulamin podaje dla spreadów między miesiącami odrębny minimalny przyrost wynoszący 1 USD za bitcoina, czyli 5 USD na spread między miesiącami. To inny format transakcji niż zwykły kontrakt outright i nie powinien zastępować ticka outright o wartości 25 USD w obliczeniu dla jednego miesiąca BTC. Wygaśnięcie i ostateczne rozliczenie kontraktów futures CME na bitcoina wyjaśnia, dlaczego każdy nazwany miesiąc ma również własny proces ostateczny.

BTC rozlicza się gotówkowo. Zgodnie z bieżącą regułą CME cena końcowa nazwanego kontraktu wykorzystuje CME CF Bitcoin Reference Rate, czyli BRR, w określonym czasie ostatecznego rozliczenia. Oznacza to zdefiniowany kontraktem proces finansowy, a nie transfer bitcoina przez kontrakt futures ani twierdzenie, że każdy rachunek posiada aktywo.

Kontrakty futures rozliczane gotówkowo a kontrakty z dostawą fizyczną oddzielają dwa projekty zakończenia kontraktu. Rozliczenie gotówkowe nie czyni kwotowania BTC wykonaniem na żywo na rynku gotówkowym, nie usuwa mechaniki dziennego depozytu futures ani nie sprawia, że końcowy wynik benchmarku jest tym samym co transakcja w portfelu.

W przypadku BTC zapisz giełdę, kod produktu, miesiąc i rok kontraktu, jednostkę 5 bitcoinów, kwotowanie w dolarach za bitcoina, zwykły tick outright, pole ceny, znacznik czasu, źródło i zasadę końcowego odniesienia. Jak czytać specyfikacje kontraktów futures przedstawiają wielokrotnego użytku sposób weryfikacji tych pól dla dokładnie notowanego kontraktu.

Mnożnik produktu odróżnia również standardowy BTC od kontraktu Micro Bitcoin. Kontrakty futures Micro Bitcoin a kontrakty futures na bitcoina porównują ich jednostki, nie traktując słowa „micro” jako kompletnej miary ryzyka.

Ten przewodnik opisuje mechanikę standardowych kontraktów futures CME na bitcoina. Nie publikuje bieżącej ceny bitcoina, nie rekomenduje pozycji, nie przewiduje ceny bitcoina ani nie ustala sposobu obsługi kontraktu przez rachunek. Bieżące zasady CME, dane rynkowe, procedury rozliczeniowe i dokumenty rachunku regulują dokładny kontrakt.