Wygaśnięcie i końcowe rozliczenie kontraktów futures na bitcoina CME — wyjaśnienie

BTC oznacza konkretny miesiąc kontraktu futures na bitcoina CME. Jego warunki wygaśnięcia i końcowego rozliczenia gotówkowego należą do tego miesiąca, nawet gdy ekran pokazuje krótki kod główny lub ogólną etykietę bitcoina. Późniejszy miesiąc BTC jest osobną, datowaną umową, a nie automatyczną kontynuacją wygasającej.

Kontrakty futures wieczyste a datowane oddzielają produkt bez wygaśnięcia od kontraktu z nazwanym procesem końcowym. Czym są kontrakty futures na bitcoina CME określa standardową jednostkę 5 bitcoinów, konwencję notowania i zwykły tick outright przed interpretacją kalendarza końcowego.

BTC jest rozliczany gotówkowo, więc końcowy wynik wynika z określonej w kontrakcie reguły stopy referencyjnej, a nie z transferu bitcoina przez kontrakt futures. CME opisuje BRR jako dzienną stopę referencyjną agregującą określony przepływ transakcji na rynku spot w czasie obliczania. Nie jest to rzeczywista oferta kupna ani sprzedaży giełdy i nie należy traktować jej jako salda portfela, bieżącego wykonania gotówkowego ani ogólnej ceny spot bitcoina.

Kontrakty futures rozliczane gotówkowo a dostarczane fizycznie oddzielają finansowy proces końcowy od procesu dostawy. Etykieta rozliczenia gotówkowego nie sprawia też, że końcowa wartość referencyjna jest identyczna z dziennym rozliczeniem używanym, gdy kontrakt pozostaje otwarty.

Zgodnie z aktualną regułą BTC handel wygasającym kontraktem futures kończy się o 16:00 czasu londyńskiego w ostatni piątek miesiąca kontraktu, jeśli ten piątek jest dniem roboczym w Wielkiej Brytanii lub USA. Jeśli nie jest dniem roboczym w obu miejscach, reguła używa poprzedniego dnia, który jest dniem roboczym w którymkolwiek z nich. Wskazany miesiąc oraz odpowiedni warunek dnia roboczego w Wielkiej Brytanii i USA należą więc do zapisu granicy.

Dla tego kontraktu Final Settlement Price to BRR opublikowany o 16:00 czasu londyńskiego w Last Trade Date. Reguła zawiera również wyjątek: jeśli BRR nie może zostać opublikowany lub zostanie opublikowany w dniu zakończenia, a CME nie może ustalić końcowej ceny rozliczeniowej, końcowe rozliczenie pozostaje w gestii giełdy i może zostać odroczone lub przesunięte maksymalnie o 14 kolejnych dni kalendarzowych. Jest to wyjątek z regulaminu, a nie obiecane zwykłe przedłużenie.

Przejście z wygasającego miesiąca BTC na późniejszy zmienia kontrakty. Wymaga skompensowania pobliskiego miesiąca i ustanowienia miesiąca odroczonego; nie jest automatycznym przedłużeniem pierwotnej pozycji. Późniejszy miesiąc ma własny zapis ceny oraz własną granicę końcową i proces rozliczenia.

Mechanika rolowania kontraktu futures wyjaśnia dwukontraktowy charakter rolowania. Późniejsza cena nie zastępuje reguły końcowego rozliczenia wygasającego miesiąca, a końcowy wynik BRR nie mówi, jaką cenę powinien pokazywać inny miesięczny kontrakt.

Dla dokładnego miesiąca BTC zapisz pełną nazwę produktu, miesiąc i rok kontraktu, Last Trade Date i godzinę, warunek dnia roboczego w Wielkiej Brytanii i USA, źródło oraz czas publikacji końcowej ceny BRR, pole dziennego rozliczenia, jeśli również jest używane, aktualne źródło regulaminu i godzinę graniczną rachunku. Jak czytać specyfikacje kontraktów futures przedstawia listę kontrolną pól produktu i procesu końcowego, które powinny być przechowywane razem.

Kody miesięcy kontraktów futures wyjaśniają, dlaczego miesiąc i rok powinny pozostać przy każdym wpisie procesu końcowego. Co dzieje się po wygaśnięciu kontraktu futures przedstawia szersze ramy wygaśnięcia bez zastępowania aktualnych dat i metody z regulaminu BTC.

Ten przewodnik opisuje standardową mechanikę kontraktów futures na bitcoina CME. Nie publikuje bieżącej ceny bitcoina, nie podaje aktualnego terminu konkretnego rachunku, nie rekomenduje pozycji ani nie określa sposobu obsługi kontraktu przez rachunek. O dokładnym miesiącu BTC decydują aktualny regulamin CME, publikacja benchmarku, kalendarz rynku i dokumenty rachunku.