opcja rozliczenie wartość opcja zamknięcie cena: który nae determwes pyf
wygaśnięcie n opcja's ostatni cena, bazowy close, i n ficil wykonanie rozliczenie wartość cn differ, i cena fizyczny lub opcja wygaśnięcie results clubrectly.
Bezpośrednia odpowiedź
Kurs zamknięcia lub ostatniej transakcji opcji zazwyczaj nie określa jej rozliczenia przy wygaśnięciu. Standardowa fizycznie rozliczana opcja na akcje przekazuje akcje po cenie wykonania, gdy zostanie wykonana; kurs zamknięcia instrumentu bazowego jest często używany do określenia moneyness dla wykonania w drodze wyjątku, lecz kontrakt nadal przekazuje akcje, a nie wypłaca kursu zamknięcia opcji. Gotówkowo rozliczana opcja indeksowa korzysta natomiast z oficjalnej wartości rozliczenia wykonania obliczonej według dokładnej metodologii serii. Ta oficjalna wartość może różnić się od wyświetlanego zamknięcia indeksu i końcowego kwotowania opcji
Trzy różne ceny odpowiadają na trzy różne pytania
Ostatnia cena opcji zapisuje najnowszą transakcję i może być nieaktualna. Kurs zamknięcia wycenia otwarty kontrakt na potrzeby raportowania. Zamknięcie instrumentu bazowego opisuje akcję lub indeks przy określonym zamknięciu rynku. Wartość rozliczenia wykonania jest osobno zdefiniowanym oficjalnym parametrem używanym do obliczania wypłaty przy wygaśnięciu kontraktu rozliczanego gotówkowo
Mylenie tych wartości tworzy niewyjaśnione P&L. Zapisuj każdą liczbę wraz z symbolem, znacznikiem czasu, źródłem ceny i rolą, zamiast nazywać je wszystkie ceną rozliczenia
Opcje na akcje rozliczają się przez przedmiot dostawy
Standardowe amerykańskie opcje na akcje są zwykle rozliczane fizycznie. Wykonanie calla kupuje zakontraktowane akcje po cenie wykonania; wykonanie puta sprzedaje je po cenie wykonania. Ostatnia transakcja opcji nie staje się wypłatą gotówkową
Jeśli call z wykonaniem 50 zostanie wykonany, gdy referencyjna cena akcji wynosi 53, jego kwota wewnętrzna to 3 na akcję, lecz wynikiem operacyjnym jest zwykle zakup przedmiotu dostawy po 50. Ekonomiczny P&L musi wtedy uwzględniać premię, mnożnik, liczbę kontraktów, opłaty oraz wartość lub późniejszą sprzedaż otrzymanych akcji. Procedury wykonania w drodze wyjątku i odmienne instrukcje mogą wpływać na to, czy wykonanie nastąpi
Opcje rozliczane gotówkowo używają oficjalnej wartości
For a cash-settled call, cash amount = max(settlement value − strike, 0) × multiplier × quantity. Dla puta należy odwrócić różnicę. Wartość rozliczenia 5 012 dla jednego calla z wykonaniem 5 000 i mnożnikiem 100 daje 1 200 przed kosztami, nawet jeśli wyświetlany indeks albo końcowe kwotowanie opcji sugerowały inną liczbę
Giełda publikuje wartości rozliczenia pod tickerami i według metod właściwych dla produktu. Zweryfikuj dokładny root, wygaśnięcie, styl AM lub PM, mnożnik, stronę publikacji oraz to, czy wartość wstępna została później sfinalizowana
Specjalne poranne kwotowanie otwarcia może wyraźnie odbiegać
Cboe wyjaśnia, że specjalne kwotowanie otwarcia AM wykorzystuje transakcję otwarcia każdego składnika indeksu na jego głównej giełdzie notowań. Składniki nie otwierają się jednocześnie. Bieżący indeks w pobliżu otwarcia może tymczasowo łączyć aktualne otwarcia z wcześniejszymi zamknięciami, podczas gdy SOQ czeka na otwarcie wymaganych składników
Produkty rozliczane PM zwykle używają określonych cen zamknięcia składników, ale opcja może przestać być notowana, zanim cały koszyk zostanie rozstrzygnięty. Święta, opóźnione otwarcia, zatrzymania, działania korporacyjne i metodologia produktu mogą wpływać na oficjalne obliczenie. Specyfikacja kontraktu i opublikowana wartość rozliczenia, a nie zrzut ekranu z ostatnim kwotowaniem, są końcowym dowodem
Częste pytania
Dlaczego moja opcja indeksowa rozliczyła się inaczej niż kurs zamknięcia indeksu?
Kontrakt może korzystać ze specjalnego obliczenia rozliczenia zamiast z poziomu indeksu widocznego przy regularnym zamknięciu. Seria rozliczana AM może używać specjalnego kwotowania otwarcia zbudowanego z otwarć każdego składnika na jego rynku podstawowym, podczas gdy seria PM stosuje określoną metodę zamknięcia. Oficjalna wartość rozliczenia wykonania i dokładna seria wygaśnięcia określają kwotę gotówkową, a nie zapamiętany zrzut ekranu indeksu spot
Czy ostatnia cena opcji określa, co otrzymam przy wygaśnięciu?
Nie. Ostatnia transakcja opcji może być stara, mała albo zapisana przed pojawieniem się danych użytych do rozliczenia. Fizycznie rozliczana opcja po wykonaniu tworzy zakontraktowane akcje po cenie wykonania, a opcja rozliczana gotówkowo korzysta z oficjalnej wartości rozliczenia instrumentu bazowego i mnożnika. Ostatnia cena pomaga opisać wcześniejszą transakcję rynkową, ale nie jest wzorem wypłaty przy wygaśnięciu
Jak obliczyć rozliczenie gotówkowe calla lub puta indeksowego?
Dla calla weź dodatnią różnicę między oficjalną wartością rozliczenia a ceną wykonania, a następnie pomnóż ją przez mnożnik kontraktu i liczbę kontraktów. Dla puta użyj dodatniej różnicy między ceną wykonania a wartością rozliczenia. Uwzględnij opłaty i potwierdź skorygowane mnożniki lub szczególne warunki kontraktu. Nie zastępuj opublikowanej wartości rozliczenia markiem opcji, ostatnią transakcją, ceną futures ani nieoficjalnym kwotowaniem indeksu
Gdzie znaleźć oficjalną wartość rozliczenia opcji?
Użyj strony giełdy z wartościami rozliczenia i specyfikacji produktu dla dokładnego roota i wygaśnięcia. Zapisz ticker rozliczenia, oznaczenie AM lub PM, datę, mnożnik, metodologię obliczeń oraz to, czy liczba jest wstępna czy końcowa. Ekran brokera może być wygodny, ale publikacja giełdy jest mocniejszym źródłem przy uzgadnianiu nieoczekiwanej kwoty gotówkowej
Źródła i dalsza lektura
Szybki test
Przeczytano? Sprawdź się w 3 pytaniach
Pytanie 01
Które stwierdzenie najlepiej pasuje do tego przewodnika — Trzy różne ceny odpowiadają na trzy różne pytania?
Wybierz odpowiedź, aby zobaczyć wyjaśnienie
Słownik opcji
The process that requires an option writer to fulfill the contract after an exercise notice is allocated; it can create or remove an underlying position.
Czytaj szczegółowy przewodnikBid-ask spreadThe gap between the best displayed bid and ask, which is a practical trading cost and a signal of how uncertain an immediate fill may be.
Czytaj szczegółowy przewodnik0DTEAn option that expires on the current trading day; little time remains for the thesis to work, while gamma and execution risk can change quickly.
Czytaj szczegółowy przewodnik