opcja mker-tker opłaty i rebtes opcja
opcje opcje exchnges chrge flub removwg płynność, rebte lub chrge posted zlecenies, clssify complex transakcjas, i wfluence routwg zout replcwg byćst executina.
Bezpośrednia odpowiedź
W modelu maker-taker dla opcji zlecenie oczekujące i dostarczające wykonalne zainteresowanie może otrzymać rabat lub zapłacić niższą opłatę, podczas gdy zlecenie napływające, które natychmiast zawiera transakcję z tym zleceniem, może zapłacić opłatę takera. Niektóre rynki lub typy transakcji odwracają, modyfikują albo porzucają ten schemat. Ekonomia dotyczy członków giełdy w ramach szczegółowych cenników i jest oddzielona od premii wydrukowanej na potwierdzeniu
Maker i taker opisują działanie zlecenia
Zlecenie limitowane nierynkowe może trafić do księgi i dodać płynność. Jeśli inne zlecenie później zawrze z nim transakcję, zlecenie oczekujące jest makerem, a napływające zlecenie rynkowe jest takerem. Zlecenie limitowane nie jest automatycznie makerem: gdy jego cena przekracza dostępne zainteresowanie i dochodzi do natychmiastowej realizacji, usuwa płynność
Krzyżowania otwierające, aukcje poprawy ceny, zlecenia złożone oraz prosta noga oddziałująca z księgą złożoną mogą otrzymać specjalne klasyfikacje. Giełda może traktować stronę aukcji jako dodającą, a odpowiedzi jako usuwające, albo nie pobierać opłaty za określoną interakcję. Czytaj kod realizacji i cennik, zamiast zgadywać wyłącznie na podstawie typu zlecenia
Tabela opłat ma więcej wymiarów niż dodawanie i usuwanie
Stawki opcji mogą różnić się według klienta publicznego, klienta profesjonalnego, brokera-dealera, firmy i zarejestrowanego animatora rynku; klasy penny i non-penny; zlecenia prostego i złożonego; produktu; premii; pochodzenia; realizacji elektronicznej i parkietowej; miesięcznego progu wolumenu; oraz tego, czy zlecenie zostało skierowane gdzie indziej. Ujemna stawka lub stawka w nawiasie często oznacza rabat
Cenniki się zmieniają i mogą obejmować limity, dopłaty, kredyty oraz wyłączenia. Jeden rynek może stosować maker-taker dla niektórych produktów notowanych na wielu giełdach, a gdzie indziej inny model. Podana ogólnokrajowa cena nie ujawnia więc pełnej ekonomii netto członka, a opłaty z jednego wiersza nigdy nie należy stosować do każdej transakcji opcyjnej
Opłaty mogą wpływać na kwotowania i wybór trasy
Rabat może zachęcać do wyświetlanych zleceń limitowanych, a opłata takera zwiększa koszt natychmiastowego żądania płynności. Dealerzy mogą uwzględniać opłaty rynku, oczekiwaną pozycję w kolejce, prawdopodobieństwo realizacji, negatywną selekcję i koszt routingu przy decyzji, gdzie i jak kwotować. Odwrócony rynek może zamiast tego obciążać dostawców płynności i nagradzać usuwających, aby przyciągnąć napływające zlecenia rynkowe
Te zachęty mogą tworzyć konflikty routingu, gdy broker odnosi większą korzyść z jednego miejsca niż z innego. Najlepsza realizacja wymaga szerszej oceny rozsądnie dostępnych warunków i jakości realizacji; samo pobranie rabatu lub uniknięcie opłaty nie dowodzi, że trasa była najlepsza ani niewłaściwa
Oceniaj wynik klienta, a nie etykietę opłaty
Brokerzy detaliczni mogą pokrywać, zatrzymywać, przekazywać dalej lub osobno ujawniać opłaty giełdowe i kontraktowe zgodnie ze swoimi umowami. Zerowa prowizja nie oznacza, że realizacja giełdowa nie miała żadnego kosztu. Sprawdź cennik opcji brokera, opłaty regulacyjne, opłaty za wykonanie i assignment oraz ujawnienia dotyczące routingu, zamiast traktować cennik członka giełdy jak własną fakturę
Dla zlecenia porównaj cenę realizacji, poprawę ceny, prawdopodobieństwo realizacji, szybkość, częściowe realizacje, koszt alternatywny i jawne opłaty. Poprawa ceny opcji o jeden cent jest zwykle warta więcej na standardowym kontrakcie niż mała zachęta rynku za kontrakt. Używaj limitów i oceniaj jakość realizacji netto, zamiast kierować zlecenie wyłącznie do najwyższego rabatu
Częste pytania
Czy każde zlecenie limitowane jest zleceniem maker na opcje?
Nie. Limit, który oczekuje bez realizacji, zwykle dodaje płynność, ale limit rynkowy może natychmiast zawrzeć transakcję z wyświetlonym zainteresowaniem i usunąć płynność. Częściowa realizacja może najpierw usunąć płynność, a pozostałą część pozostawić w księdze, zależnie od obsługi rynku
Czy rabat makera na opcje trafia do mnie?
Niekoniecznie. Cenniki giełdowe zwykle dotyczą członków, a umowa klienta z brokerem określa, czy opłaty lub rabaty są przekazywane, pokrywane, zatrzymywane albo odzwierciedlane w prowizjach i cenach. Sprawdź ujawnienia brokera
Czy opłaty maker-taker zmieniają cenę transakcji opcji?
Są oddzielone od zgłoszonej premii, ale mogą wpływać na zachęty do kwotowania i routingu wokół tej ceny. Ta sama wyświetlana premia może dać członkom i klientom różną ekonomię netto po opłatach, rabatach, prowizjach i poprawie ceny
Czy rynek z największym rabatem jest zawsze najlepszy?
Nie. Wysoki rabat jest bezużyteczny, jeśli zlecenie czeka bez realizacji lub daje gorszy praktyczny wynik. Cena, dostępna wielkość, pozycja w kolejce, prawdopodobieństwo realizacji, szybkość, poprawa ceny i całkowity koszt wpływają na jakość realizacji
Źródła i dalsza lektura
Szybki test
Przeczytano? Sprawdź się w 3 pytaniach
Pytanie 01
Które stwierdzenie najlepiej odpowiada temu przewodnikowi — Maker i taker opisują działanie zlecenia?
Wybierz odpowiedź, aby zobaczyć wyjaśnienie
Słownik opcji
A call or put whose strike is near the underlying price; it has little intrinsic value and often substantial sensitivity to time and volatility.
Czytaj szczegółowy przewodnikCall optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to buy the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Czytaj szczegółowy przewodnikPut optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to sell the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Czytaj szczegółowy przewodnik