Priorytet w kolejce zlecenia limit futures — wyjaśnienie

Buy limit ustala najwyższą cenę, którą zapłacisz. Sell limit ustala najniższą cenę, którą zaakceptujesz.

CME wskazuje, że zlecenie limit nie może wykonać się po gorszej cenie, ale może pozostać niewykonane, gdy rynek odsunie się od poziomu lub dostępna przeciwna liczba będzie niewystarczająca.

Wydruk transakcji po twojej cenie limit dowodzi, że po tym poziomie handlowano. Sam w sobie nie dowodzi, że wystarczająca liczba dotarła do twojego zlecenia.

Bid size a ask size futures wyjaśniają, co oznacza wyświetlana liczba po każdej stronie.

W FIFO zlecenia po tej samej cenie są dopasowywane według priorytetu czasu.

Załóżmy, że przed twoim buy limit na 10 kontraktów po 100,00 oczekuje już 120 kontraktów.

Jeśli napływające zlecenie sprzedaży wykonuje 90 kontraktów po 100,00, całe 90 może zostać przejęte przez zlecenia znajdujące się przed tobą.

Trzydzieści kontraktów pozostaje przed tobą, więc twoje zlecenie nadal może pokazywać zero wykonań, mimo że handlowano po 100,00.

Późniejsza sprzedaż 35 kontraktów zużyłaby pozostałe 30 przed tobą, a następnie wykonałaby 5 z twoich 10 kontraktów w tym uproszczonym przykładzie FIFO.

Nie każdy produkt futures używa czystego FIFO.

CME opisuje metody matching FIFO, pro-rata i hybrydowe. W strukturach pro-rata alokacja może częściowo zależeć od wielkości oczekującego zlecenia, a nie wyłącznie od czasu nadejścia.

Oznacza to, że proste obliczenie „liczba przede mną minus liczba wykonana” nie jest uniwersalnie prawidłowe.

Algorytm matching może także różnić się między outright futures, spreadami, opcjami i rodzinami produktów.

Zawsze sprawdzaj aktualny opis produktu lub dokumentację venue, zanim potraktujesz pozycję w kolejce jako deterministyczną.

Market by Price agreguje liczbę na danym poziomie ceny.

Dane CME Market by Order mogą ujawniać pojedyncze anonimowe zlecenia, ich wielkości i informacje o priorytecie, dając wyraźniejszy obraz pozycji w kolejce.

Nawet przy szczegółowej głębokości księga może się zmienić, ponieważ przed kolejną transakcją zlecenia są dodawane, modyfikowane, anulowane lub odświeżane.

Wyświetlana liczba jest więc bieżącym snapshotem, a nie obietnicą, że ta sama kolejka pozostanie do wykonania twojego zlecenia.

Co dzieje się po częściowym wykonaniu zlecenia futures omawia pozostałą liczbę po niepełnym wykonaniu.

Załóżmy, że twoje zlecenie na 10 kontraktów wykonuje tylko 5 po 100,00, a wartość punktu futures wynosi 50 USD.

Ruch o jeden punkt tworzy wtedy ekspozycję P&L równą 250 USD, a nie 500 USD, które wystąpiłyby przy wszystkich 10 kontraktach.

Obliczenie to 5 kontraktów × 50 USD × 1 punkt = 250 USD.

Jeśli pozostałe 5 kontraktów wykona się później, łączna ekspozycja na jeden punkt wyniesie 10 × 50 USD = 500 USD.

Przykład zakłada ten sam mnożnik kontraktu i pomija opłaty, poślizg, zmiany margin oraz modyfikacje zlecenia.

Ten przewodnik wyjaśnia mechanikę wykonania, a nie gwarancję prawdopodobieństwa fill. Zasady matching i dostępność danych różnią się zależnie od venue i produktu.

• Potwierdź dokładny produkt, wygaśnięcie i cenę zlecenia
• Sprawdź, czy produkt używa algorytmu FIFO, pro-rata czy hybrydowego
• Oddziel wyświetlaną liczbę na poziomie ceny od rzeczywistego priorytetu w kolejce
• Zapisz znacznik czasu, wielkość, modyfikacje i częściowe wykonania zlecenia
• Traktuj głębokość Market by Price jako agregat, a nie dokładną pozycję w kolejce
• Sprawdź ponownie księgę po anulowaniach, modyfikacjach lub volatility
• Przelicz ekspozycję po każdym częściowym wykonaniu