Czy można kupić ułamkowe kontrakty opcyjne?
Standardowe notowane opcje handlują pełnymi kontraktami, a nie ułamkami. Poznaj, co kontroluje jeden kontrakt, dlaczego skorygowane przedmioty dostawy się różnią i jak ograniczyć ryzyko.
Bezpośrednia odpowiedź
Standardowe opcje notowane na giełdach w USA zwykle kupuje się i sprzedaje w pełnych kontraktach, dlatego zlecenie na 0,5 kontraktu nie jest normalną kwalifikowaną liczbą. Jeden standardowy kontrakt na akcje zwykle reprezentuje 100 akcji, ale kontrakt jest niepodzielną jednostką handlu. Skorygowane kontrakty i produkty inne niż akcje mogą mieć inne przedmioty dostawy lub mnożniki; nadal trzeba czytać je jako określony pełny kontrakt, a nie ułamek wybrany przez inwestora.
Liczba zlecenia oznacza liczbę kontraktów
Wpisanie liczby 1 oznacza jeden kompletny kontrakt opcyjny, a nie jedną akcję i nie jednego dolara premii. Liczba 2 oznacza dwa kontrakty. Premia brutto równa się wykonalnemu kwotowaniu opcji × mnożnik kontraktu × liczba pełnych kontraktów, powiększonej lub pomniejszonej o właściwe koszty
Dla standardowej opcji na akcje z mnożnikiem 100 i kwotowaniem 1,50 premia brutto jednego kontraktu wynosi 150 USD. Broker może umożliwiać handel ułamkowymi akcjami na tym samym rachunku, ale ta funkcja nie oznacza ułamkowych notowanych kontraktów opcyjnych. Jednostki własności akcji i jednostki kontraktów opcyjnych są odrębnymi strukturami rynku
Jeden kontrakt nie zawsze dostarcza 100 akcji
OCC opisuje każdą standardową opcję na akcje jako obejmującą 100 akcji. Działania korporacyjne mogą skorygować istniejący kontrakt tak, aby dostarczał mniej akcji, gotówkę, inny papier lub pakiet. Opcja indeksowa może być rozliczana gotówkowo według mnożnika produktu zamiast dostarczać akcje
Skorygowany kontrakt dostarczający 40 akcji plus gotówkę nie jest 0,4 standardowego kontraktu. Jest jednym kompletnym skorygowanym kontraktem z własnym symbolem, łączną kwotą exercise, mnożnikiem i przedmiotem dostawy. Przed założeniem, że daje prosty zamiennik o mniejszym rozmiarze, przeczytaj memorandum informacyjne OCC i szczegóły kontraktu brokera
Niższa premia nie oznacza mniejszej ekspozycji kontraktu
Wybór tańszej opcji daleko OTM może zmniejszyć kwotę premii, ale jeden kontrakt nadal niesie pełną określoną jednostkę i może mieć małe prawdopodobieństwo użytecznej wypłaty, szeroki spread lub słabą płynność. Debetowy spread może ograniczyć albo przekształcić ryzyko, ale dodaje kolejną nogę kontraktu i własną mechanikę wykonania oraz assignment
Nie wybieraj ceny wykonania tylko po to, aby debet zmieścił się w budżecie. Zacznij od maksymalnej akceptowalnej straty w dolarach, prawdopodobnego poślizgu, finansowania exercise lub assignment i celu pozycji. Jeśli jeden kontrakt przekracza limit ryzyka, prawidłową wielkością może być zero kontraktów
Używaj alternatyw tylko wtedy, gdy zachowują zamierzone ryzyko
Możliwe narzędzia o mniejszej ekspozycji obejmują ułamkowe akcje, mniejszą liczbę akcji, inny instrument bazowy lub strukturę o zdefiniowanym ryzyku, zależnie od dostępu brokera i odpowiedniości. Nie są one ekonomicznie identyczne z posiadaniem ułamka pożądanego calla lub puta. Delta, upływ czasu, ekspozycja na zmienność, dywidendy i maksymalna strata są różne
W zleceniu potwierdź jednostkę handlu dokładnej opcji, mnożnik premii, przedmiot dostawy, rozliczenie i krok liczby. Oblicz także pozycję po exercise lub assignment. Pełny kontrakt może reprezentować znacznie więcej kapitału, niż sugeruje jego premia początkowa
Częste pytania
Czy mogę kupić połowę jednego calla?
Nie jako standardowe zlecenie notowanej opcji giełdowej. Zwykła minimalna liczba to jeden pełny kontrakt. Platforma pokazująca ułamkową analizę, ułamkowy hedge w akcjach lub mniejszy produkt nie oznacza, że sam kontrakt call został podzielony
Czy jakieś opcje reprezentują mniej niż 100 akcji?
Tak. Skorygowane opcje akcyjne mogą dostarczać mniej akcji po działaniach korporacyjnych, a niektóre produkty używają innych jednostek lub rozliczenia gotówkowego. Są to osobno określone pełne kontrakty, a nie dowolnie wybierane ułamki. Sprawdź dokładny symbol i przedmiot dostawy
Czy kupno jednej opcji wymaga posiadania 100 akcji?
Nie w przypadku kupna długiej opcji. Kupno jednego calla lub puta zasadniczo nie wymaga posiadania akcji, choć exercise może utworzyć transakcję na 100 akcjach dla standardowego kontraktu akcyjnego. Strategie krótkich opcji, zgoda na rachunek i zasady zabezpieczenia są różne
Jak handlować opcjami za mniejsze pieniądze?
Ograniczenie ryzyka jest ważniejsze niż znalezienie najniższej premii. Rozważ, czy mniejsza pozycja w akcjach, inny instrument bazowy, spread o zdefiniowanym ryzyku albo brak transakcji lepiej pasuje do limitu. Każda alternatywa ma inną wypłatę, płynność i ryzyko assignment, dlatego nie jest ułamkową kopią pierwotnej opcji
Źródła i dalsza lektura
Szybki test
Przeczytano? Sprawdź się w 3 pytaniach
Pytanie 01
Które stwierdzenie najlepiej pasuje do tego poradnika — Liczba zlecenia oznacza liczbę kontraktów?
Wybierz odpowiedź, aby zobaczyć wyjaśnienie
Słownik opcji
A call or put whose strike is near the underlying price; it has little intrinsic value and often substantial sensitivity to time and volatility.
Czytaj szczegółowy przewodnikCall optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to buy the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Czytaj szczegółowy przewodnikPut optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to sell the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Czytaj szczegółowy przewodnik