Czy assignment opcji może być częściowy?
Wielokontraktowa krótka pozycja opcyjna może zostać assigned na części kontraktów, a nie na pozostałych. Poznaj przydział pełnych kontraktów, pozostałe ryzyko i dalsze kroki.
Bezpośrednia odpowiedź
Tak. Jeśli masz krótką pozycję w wielu kontraktach opcyjnych, assignment może objąć część, ale niekoniecznie wszystkie kontrakty. Krótka pozycja 10 standardowych kontraktów opcyjnych na akcje może otrzymać assignment 3 kontraktów, tworząc odpowiadającą transakcję na 300 akcjach, podczas gdy 7 krótkich kontraktów pozostaje otwartych. Assignment następuje całymi kontraktami; jeden standardowy kontrakt zwykle nie jest dzielony na częściowy assignment 40 akcji.
„Częściowy” opisuje pozycję, a nie jeden kontrakt
Każdy notowany kontrakt opcyjny jest jednostką. W przypadku standardowego calla lub puta na akcje ta jednostka zwykle obejmuje 100 akcji. Częściowy assignment oznacza, że assigned została całkowitoliczbowa podgrupa większej krótkiej pozycji, a nie że system clearingu podzielił jeden kontrakt na ułamki
Jeśli assigned zostaną 3 z 10 standardowych krótkich calli, wystawiający zwykle sprzedaje 300 akcji po cenie wykonania i pozostaje z 7 krótkimi callami. Jeśli assigned zostaną 3 standardowe krótkie puty, wystawiający zwykle kupuje 300 akcji i pozostaje z 7 krótkimi putami. Skorygowane kontrakty mogą mieć inne przedmioty dostawy, dlatego sprawdź dokładny kontrakt
Wystawiający nie może wybrać, które kontrakty zostaną assigned
Posiadacze długich pozycji decydują, czy i ile pełnych kontraktów wykonać. OCC następnie przydziela zawiadomienia o exercise członkom clearingu zgodnie z procedurami, a broker członka przydziela assignment na rachunki klientów zatwierdzoną metodą, taką jak losowy wybór lub inny dozwolony proces
Posiadacz krótkiej pozycji nie może wiarygodnie przewidzieć, czy wynik obejmie zero, część czy wszystkie otwarte kontrakty. Assignment może też przychodzić w różnych dniach, gdy ryzyko exercise pozostaje. Traktuj każdy otwarty krótki kontrakt jako możliwy do assignment, dopóki nie zostanie zamknięty, wygaśnie albo broker nie potwierdzi inaczej
Natychmiast przelicz pozycję po zawiadomieniu
Przeczytaj potwierdzenie pod kątem assigned liczby, daty transakcji, rozliczenia, ceny wykonania i wynikającego obowiązku w akcjach lub gotówce. Następnie sprawdź, ile krótkich kontraktów pozostało. Nie hedguj po pierwotnej liczbie, gdy część pozycji zmieniła się w akcje
Na przykład pozycja covered call z 1 000 akcjami i 10 krótkimi callami może po 3 assignmentach stać się pozycją 700 akcji i 7 krótkich calli. Pozostałe calle nadal mogą zostać assigned. Krótka pozycja w putach może stopniowo tworzyć akcje i potrzeby buying power, dlatego plan gotówki musi obejmować więcej niż pierwsze zawiadomienie
Zamknięcie części pozycji zmienia przyszłą ekspozycję
Kupno w celu zamknięcia 4 z 10 krótkich kontraktów powinno pozostawić 6 narażonych na assignment po potwierdzeniu zamknięcia. Zamknięcie tego samego dnia nie usuwa assignment wygenerowanego przez wcześniejszy exercise, a czas operacyjny może tworzyć mylącą aktywność rachunku. Dopasuj potwierdzenia według kontraktu i daty
Przed wygaśnięciem zaplanuj maksymalny wynik w akcjach lub gotówce dla wszystkich pozostałych krótkich kontraktów, a nie tylko dla liczby już assigned. Jeśli taki wynik przekracza limity rachunku, zmniejsz albo zamknij ekspozycję wystarczająco wcześnie, aby zlecenie zostało wykonane i operacyjnie rozliczone; sam zamiar zamknięcia nie jest ochroną
Częste pytania
Czy assignment może objąć tylko 1 z 10 kontraktów opcyjnych?
Tak. Aktywność exercise i alokacja mogą spowodować assignment jednego pełnego kontraktu, gdy dziewięć pozostaje krótkich. Nie możesz zakładać, że pozostałe kontrakty są bezpieczne tylko dlatego, że pierwsze zawiadomienie było małe
Czy połowa jednego kontraktu opcyjnego może zostać assigned?
Zwykle nie w przypadku standardowej notowanej opcji na akcje. Jeden assigned standardowy kontrakt zasadniczo tworzy pełną transakcję na 100 akcjach. Skorygowany kontrakt może mieć nietypowy przedmiot dostawy, ale ten kompletny przedmiot nadal należy do jednego assigned kontraktu
Czy mogę wybrać, ile krótkich kontraktów zostanie assigned?
Nie. Posiadacz długiej pozycji kontroluje exercise, a procedury clearingu i brokera określają, które krótkie rachunki otrzymają assignment. Wystawiający kontroluje ryzyko przez zamknięcie kontraktów przed assignment, zależnie od wykonania i czasu, a nie przez wybór assigned liczby po fakcie
Czy po częściowym assignment mogą zostać assigned kolejne kontrakty?
Tak. Każdy pozostały otwarty krótki kontrakt nadal jest narażony na assignment, gdy można go wykonać. Po każdym zawiadomieniu ponownie sprawdź liczby i zachowaj wystarczającą liczbę akcji, gotówki lub buying power dla pozostałego maksymalnego wyniku
Źródła i dalsza lektura
Szybki test
Przeczytano? Sprawdź się w 3 pytaniach
Pytanie 01
Które stwierdzenie najlepiej pasuje do tego poradnika — „Częściowy” opisuje pozycję, a nie jeden kontrakt?
Wybierz odpowiedź, aby zobaczyć wyjaśnienie
Słownik opcji
The process that requires an option writer to fulfill the contract after an exercise notice is allocated; it can create or remove an underlying position.
Czytaj szczegółowy przewodnikBid-ask spreadThe gap between the best displayed bid and ask, which is a practical trading cost and a signal of how uncertain an immediate fill may be.
Czytaj szczegółowy przewodnik0DTEAn option that expires on the current trading day; little time remains for the thesis to work, while gamma and execution risk can change quickly.
Czytaj szczegółowy przewodnik