djusted opcje po splits, mergers, i spwfs
wygaśnięcie clubplubte ctinas cn chnge n opcja deliverble, symbol, cena wykonania, multiplier, lub wygaśnięcie i opcja verify new terms
Bezpośrednia odpowiedź
Działanie korporacyjne może zmienić standardową opcję w kontrakt skorygowany, którego przedmiotem dostawy nie jest już 100 zwykłych akcji. W zależności od zdarzenia i ustalenia OCC kontrakt może reprezentować inną liczbę akcji, gotówkę, inny papier wartościowy albo kombinację tych elementów, a jego symbol, cena wykonania, mnożnik lub termin wygaśnięcia również mogą się zmienić. Nigdy nie wyprowadzaj nowej ekonomiki wyłącznie z wyświetlanej ceny akcji; sprawdź dokładną serię w memorandum informacyjnym OCC
Ustal, który warunek faktycznie się zmienił
Splity zwykłe i odwrotne, fuzje, wydzielenia, specjalne wypłaty i bankructwa nie używają jednej formuły korekty. Jedno zdarzenie może zmienić cenę wykonania i liczbę kontraktów, a inne zachować cenę wykonania i mnożnik, lecz zmienić przedmiot dostawy. Cyfra w symbolu opcji często sygnalizuje niestandardową serię, ale sam symbol nie wyjaśnia każdego zobowiązania
Na przykład po działaniu korporacyjnym kontrakt, który wcześniej reprezentował 100 akcji, może dostarczać 150 akcji plus stałą kwotę gotówki albo koszyk zawierający akcje dwóch emitentów. Cena wykonania może pozostać widoczna w starej wysokości, mimo że przedmiot dostawy się zmienił. Pozorna cena akcji i wyświetlana cena wykonania nie mogą więc ustalić rzeczywistej wypłaty z kontraktu
Przelicz wartość na podstawie przedmiotu dostawy
Określenie moneyness i ekonomika wykonania muszą uwzględniać to, co jeden kontrakt obecnie dostarcza, oraz to, co posiadacz płaci lub otrzymuje przy cenie wykonania. Pomnożenie nowej ceny akcji przez 100 może być błędne, gdy przedmiot dostawy zawiera mniej akcji, wiele papierów wartościowych albo stałą gotówkę. Po korekcie kwotowania mogą być również płytsze, ponieważ nowe standardowe serie przyciągają większą aktywność
Przelicz wartość wewnętrzną pozycja po pozycji z przedmiotu dostawy. Jeśli jeden kontrakt dostarcza 80 akcji plus $120 gotówki, porównaj płatność za wykonanie z wartością dokładnie tego pakietu, zamiast mnożyć kwotowanie akcji przez 100. Uwzględnij w obliczeniu datę wejścia w życie z memorandum, ponieważ stara i skorygowana seria może być notowana w różnych godzinach
Przed działaniem użyj oficjalnego memorandum
Znajdź memorandum OCC po instrumencie bazowym lub symbolu i zapisz datę wejścia w życie, przedmiot dostawy, mnożnik, sposób traktowania ceny wykonania oraz ewentualne przyspieszone wygaśnięcie. Potwierdź te same warunki u brokera przed zamknięciem, wykonaniem lub oszacowaniem celu. Jeśli kalkulator obsługuje tylko standardowe kontrakty, nie wprowadzaj skorygowanego kontraktu tak, jakby nadal obejmował 100 zwykłych akcji
Lista kontrolna skorygowanego kontraktu:
- Znajdź memorandum informacyjne OCC i zapisz zdarzenie, datę wejścia w życie, symbol oraz przedmiot dostawy
- Zweryfikuj cenę wykonania, mnożnik, liczbę akcji, składnik gotówkowy, inne papiery wartościowe i sposób traktowania wygaśnięcia
- Przelicz wykonanie, przydział, moneyness, próg rentowności i rozliczenie na podstawie skorygowanego pakietu
- Potwierdź te same warunki u brokera i ustal, czy seria jest wystarczająco płynna, aby ją zamknąć
- Zapisz odpowiedź na brak działania, zamknięcie, wykonanie i przydział przed poleganiem na kalkulatorze
Częste pytania
Czy splity akcji automatycznie zmieniają każdą cenę wykonania opcji?
Mogą uruchomić korektę, ale wynik ustala się dla konkretnej serii i działania korporacyjnego. Cena wykonania, mnożnik, przedmiot dostawy, wygaśnięcie lub symbol mogą zmienić się w różnych kombinacjach. Użyj oficjalnego memorandum korekty zamiast ogólnej formuły splitu
Jak obliczyć wartość skorygowanej opcji?
Użyj dokładnego przedmiotu dostawy, płatności za cenę wykonania, mnożnika, warunków rozliczenia i bieżących kwotowań z memorandum korekty. Jeśli pakiet zawiera gotówkę lub wiele papierów wartościowych, wyceń każdy składnik osobno. Nie zakładaj, że kontrakt nadal reprezentuje 100 zwykłych akcji
Czy mogę wykonać skorygowaną opcję przez zwykły proces u mojego brokera?
Broker może różnie obsługiwać wykonanie i przydział dla niestandardowych serii, w tym wymagać specjalnych instrukcji lub wcześniejszych terminów granicznych. Potwierdź procedurę rachunku i warunki z memorandum przed wysłaniem żądania wykonania lub utrzymywaniem pozycji blisko wygaśnięcia
Źródła i dalsza lektura
Szybki test
Przeczytano? Sprawdź się w 3 pytaniach
Pytanie 01
Które stwierdzenie najlepiej pasuje do tego przewodnika — Ustal, który warunek faktycznie się zmienił?
Wybierz odpowiedź, aby zobaczyć wyjaśnienie
Słownik opcji
The process that requires an option writer to fulfill the contract after an exercise notice is allocated; it can create or remove an underlying position.
Czytaj szczegółowy przewodnikBid-ask spreadThe gap between the best displayed bid and ask, which is a practical trading cost and a signal of how uncertain an immediate fill may be.
Czytaj szczegółowy przewodnik0DTEAn option that expires on the current trading day; little time remains for the thesis to work, while gamma and execution risk can change quickly.
Czytaj szczegółowy przewodnik