Wie creëert optiecontracten? Beurzen en OCC
Leer wie optieklassen, uitoefenprijzen en expiraties selecteert, hoe OCC genoteerde opties uitgeeft en centraal cleart, en wat een handelaar werkelijk creëert bij sell to open.
Direct antwoord
Bij genoteerde Amerikaanse opties bepalen beurzen welke in aanmerking komende producten en series volgens noteringsregels en gecoördineerde procedures worden geopend, terwijl OCC de gestandaardiseerde contracten uitgeeft en centraal cleart. Brokers brengen klantorders naar de markt en kopers en schrijvers creëren posities wanneer transacties plaatsvinden. Het beursgenoteerde bedrijf waarvan het aandeel aan een aandelenoptie ten grondslag ligt, geeft de genoteerde optie doorgaans niet uit en ontvangt de premie niet.
Beurzen noteren klassen en afzonderlijke series
Een optieklasse groepeert contracten op dezelfde onderliggende waarde. Een serie voegt exacte voorwaarden toe, zoals call of put, uitoefenprijs en expiratiedatum. Beurzen passen noteringsnormen toe op de onderliggende waarde en het product en openen daarna in aanmerking komende series volgens hun regels en het Options Listing Procedures Plan. Ze kunnen toevoegingen coördineren zodat markten waarop hetzelfde contract op meerdere plaatsen wordt genoteerd, consistente contractvoorwaarden gebruiken.
De beurs, niet een particuliere handelaar of het onderliggende bedrijf, bepaalt welke gestandaardiseerde uitoefenprijzen en expiraties beschikbaar zijn voor handel. Het noteren van een serie creëert een verhandelbare specificatie en een symbool; het betekent niet dat er al contracten moeten worden aangehouden of dat er liquiditeit zal ontstaan.
OCC geeft uit, cleart en staat tussen tegenpartijen
OCC is de centrale clearingorganisatie voor in de VS beursgenoteerde opties. Nadat een gematchte transactie voor clearing is geaccepteerd, wordt OCC de koper tegenover het clearinglid dat de verkoper vertegenwoordigt en de verkoper tegenover het clearinglid dat de koper vertegenwoordigt. Deze vervanging vermindert de directe afhankelijkheid van de oorspronkelijke anonieme tegenpartij.
OCC houdt de gestandaardiseerde verplichting bij, verwerkt premies en settlement via clearingleden, registreert exercises en assignments en beheert clearingrisico. Een positie die bij een retailbroker wordt getoond, loopt via die broker en diens clearingregelingen; de belegger opent geen directe rekening bij OCC.
Een schrijver creëert een positie, geen nieuw serieontwerp
Sell to open wordt vaak het schrijven van een optie genoemd, omdat de verkoper de contractuele verplichting op zich neemt en de open interest kan toenemen als de koper ook opent. De schrijver kiest niet zelf een aangepaste uitoefenprijs, expiratie, multiplier of leverbare waarde voor een standaard genoteerde serie. Die voorwaarden bestaan al voordat de order wordt uitgevoerd.
De premie stroomt tussen de handelszijden via broker- en clearingsystemen, onder voorbehoud van kosten en settlement. Ze wordt niet door het onderliggende bedrijf betaald. Als een bestaande longhouder verkoopt aan een koper die opent, kan het eigendom wisselen zonder een nieuwe shortpositie; of de totale open interest verandert, hangt af van de openings- en sluitingsstatus van beide kanten.
Verwar genoteerde opties niet met werknemersopties of warrants
Werknemersaandelenopties zijn compensatiecontracten die een bedrijf binnen een plan toekent. Warrants kunnen ook door een bedrijf of een andere entiteit worden uitgegeven. Ze hebben emittentspecifieke voorwaarden en zijn niet hetzelfde als gestandaardiseerde calls en puts die op een beurs zijn genoteerd en door OCC worden gecleard.
FLEX-opties stellen in aanmerking komende beursdeelnemers in staat bepaalde voorwaarden aan te passen binnen beurs- en clearingregels, maar ze gebruiken nog steeds een georganiseerde markt en clearingstructuur. Controleer bij elk onbekend instrument de emittent, clearingorganisatie, leverbare waarde, exercise-stijl, settlement, multiplier en aanpassingsbepalingen voordat je handelt.
Veelgestelde vragen
Wie kiest de uitoefenprijs en expiratie van een optie?
De noteringsbeurs opent series met bepaalde uitoefenprijzen en expiraties volgens haar regels en de procedures van de sector. Programma's, prijsbereiken, intervallen, vraag en bewegingen in de onderliggende waarde kunnen bepalen welke extra series in aanmerking komen.
Ontvangt het bedrijf geld als ik een call op zijn aandeel koop?
Over het algemeen niet. De premie van een genoteerde optie wordt via brokers en clearing uitgewisseld tussen marktdeelnemers. Een call kopen betekent niet dat je nieuw uitgegeven aandelen van het bedrijf koopt of werkkapitaal aan de emittent verstrekt.
Creëert sell to open een nieuw optiecontract?
Het creëert een shortpositie en kan bijdragen aan hogere open interest, maar gebruikt een serie waarvan de voorwaarden al waren genoteerd. Clearing vervangt de directe koper-verkoperrelatie en open interest verandert afhankelijk van het feit of beide partijen openen of sluiten.
Kan een belegger een beurs vragen een uitoefenprijs toe te voegen?
Sommige brokers of marktdeelnemers nemen verzoeken voor nieuwe series aan en sturen in aanmerking komende verzoeken door naar een beurs, maar goedkeuring is niet automatisch. De beurs moet de actuele noteringsbereiken, intervallen, productregels, operationele deadlines en gecoördineerde procedures toepassen.
Bronnen en verder lezen
Snelle check
De gids gelezen? Test jezelf met 3 vragen
Vraag 01
Welke uitspraak past het best bij deze gids — Beurzen noteren klassen en afzonderlijke series?
Kies een antwoord om de uitleg te zien
Optiewoordenlijst
A call or put whose strike is near the underlying price; it has little intrinsic value and often substantial sensitivity to time and volatility.
Lees de uitgebreide gidsCall optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to buy the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Lees de uitgebreide gidsPut optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to sell the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Lees de uitgebreide gids