30 dagen Fed Funds Toekomst uitgelegd

De CME rulebook bestrijkt 30 dagen federale fondsen futures voor een bepaalde levering maand. De handelseenheid van het contract is gemiddelde dagelijkse rente tijdens die genoemd maand, uitgedrukt als een jaartarief. Een label zoals . .Fed Funds futures . dus onvolledig zonder de maand en het jaar.

Dit referentievenster is van belang voordat een prijs wordt geïnterpreteerd. contract niet regelen vanaf één beleidsaankondiging of één dagtarief. Vastleggingen contract maand codes verklaart waarom een gedateerd futurescontract geen permanent marktlabel is.

Het rulebook identificeert de dagelijkse effectieve federale fondsen rate gepubliceerd door de Federal Reserve Bank of New York als de rente input van het contract. EFFR wordt beschreven als een volumegewogen mediaan van de federale fondsen die overnachten transacties die via het referentiepercentageproces worden gerapporteerd.

EFFR en het streefcijfer of het streefbereik van de FOMC zijn gerelateerd, maar onderscheidend een dagelijks gepubliceerde referentiepercentage, een beleidsdoel, en een naam De futuresmaandprijs moet in elke verklaring afzonderlijk blijven. SOFR-futures versus Fed Funds futures scheidt een EFFR-gebaseerd contract van SOFR-gebaseerde futures voordat hun soortgelijke De taal wordt een valse match.

CME citeert de index van de contractklasse als 100 minus het gemiddelde tarief tijdens de levering maand. Het omkeren van de overeenkomst geeft een tarief uitdrukking voor de naam maand:

Voor een contract met de naam, trek zijn opgegeven prijs van 100 af om de impliciete maandelijkse gemiddelde rente in het kader van deze overeenkomst.

Dit geeft de prijsopgave conventie van het product. De marktprijs kan de veranderende verwachtingen en de voorwaarden voor het handelsverkeer weerspiegelen; Niet het gerealiseerde maandgemiddelde nog niet. Fed Funds futures prijs en impliciet tarief houdt de geciteerde prijs, de koersuitdrukking en een toekomstig afwikkelingsverslag gescheiden.

Voor een aflopend contract dat nog steeds niet is afgesloten, roept CME's regelboek op tot De eindafrekening van contanten via normale variatiemargeprocedures. De afwikkelingsprijs gebruikt 100 minus het rekenkundig gemiddelde van het dagtarief boven de leveringsmaand, volgens de regels van de behandeling van dagen wanneer de nieuwe York Fed publiceert geen tarief.

Het eindresultaat is dus een afgeronde referentieperiode record, niet een huidige beleidsvoorspelling. Fed Funds futures final settlement stelt de tijd- en registratiegrens vast zonder een historische behandeling de afwikkeling als prijsraming voor een andere maand.

FedWatch maakt gebruik van 30-dagen Fed Funds futures prijsgegevens in een model voor geplande FOMC-bijeenkomst resultaten. Het onderliggende contract vertegenwoordigt nog steeds een maandelijkse gemiddelde-snelheid conventie, terwijl de getoonde waarschijnlijkheden van het gereedschap vereisen vergaderdata en opgegeven berekeningshypothesen.

Wat de CME FedWatch Tool laat zien is de juiste volgende gids voor een meeting-probability display. Hoe CME FedWatch waarschijnlijkheden werk verklaart waarom een maandelijkse prijs moet worden gecombineerd met een vergaderkalender en modelaannames voordat het een resultaatschatting wordt.

Deze gids beschrijft contractmechanica. Het publiceert geen huidige futures prijs, voorspellen van de volgende EFFR, voorspellen van een FOMC-beslissing, of aanbevelen van een tarief positie. Huidige regels voor de uitwisseling, marktgegevens en rekeningvereisten gelden een daadwerkelijk besluit.