Hoe CME FedWatch Probabilities Werk: Van Fed Funds Futures naar FOMC resultaten

De input is geen algemene ..Fed rate quote. Een 30-dag Federal Funds futures contract heeft een genoemde maand en contract-gedefinieerde berekening. CME's methodologie beschrijft de prijs als het opnemen van marktverwachtingen van het gemiddelde daggemiddelde EFFR tijdens die futures contract maand.

Dat maandelijkse venster is essentieel. Een FOMC vergadering kan plaatsvinden na sommige De heer Van der Waal (NI). - Mijnheer de Voorzitter, ik wil de heer Van der Waal danken voor zijn verslag. maandelijkse futures prijs dus niet alleen identificeren een bijeenkomst resultaat zonder een kalender-bewuste interpretatie.

Wat de CME FedWatch Tool betekent legt uit wat een weergegeven vergaderkans is voordat deze gids uitlegt Hoe CME het ontleent.

CME's methodologie gebruikt de conventie dat een 30 dagen federale fondsen De prijs van de futures kan worden gelezen als 100 minus de impliciete gemiddelde EFFR voor dat contract maand. Dit is een product-gedefinieerde berekening conventie. Het is geen de verklaring dat de prijs gelijk is aan het huidige EFFR, een streefpercentage midpoint, of de de resultaten van de volgende vergadering.

De New York Fed definieert EFFR als een volumegewogen mediaan van de nachtelijke federale geld transacties en publiceert het voor de voorafgaande werkdag. Het percentage behoort tot een andere tijdrecord dan het impliciete gemiddelde van een toekomstige maand. Vervang geen contante EFFR waarde voor een maandelijkse futures input of gebruik een afgeronde scherm citaat zonder het veld en de tijdstempel te behouden.

SOFR futuresprijs en impliciet tarief toont dezelfde algemene 100-minus-rente conventie in een ander contract familie, indien de referentieperiode en de berekeningsregel niet gelijk zijn.

De gepubliceerde methodologie van CME begint vanaf een volledige maand zonder een FOMC-vergadering. Voor zo'n ankermaand gebruikt het de impliciete maandelijkse gemiddelde EFFR om verbinding te maken het tarief van het einde van de maand vóór en het tarief van het begin van de maand erna. Daar werkt de methode door de omliggende ontmoetingsmaanden.

Deze stap is de reden waarom een FedWatch waarschijnlijkheid niet kan worden gereproduceerd door te wijzen op één prijs en zeggen .100 minus dat nummer. . de contractuele maanden, hun kalenderrelatie met geplande vergaderingen, en een volgorde van de handelingen voor het verspreiden van impliciete tarieven over de tijdlijn.

De maand waarin de overeenkomst wordt gesloten is een product-gedefinieerd etiket, geen universeel beleid agenda. Voedingen contract maand codes is een handige metgezel wanneer een kort symbool de onderliggende heeft verduisterd maand-jaar record.

Om verwachte EFFR-wijzigingen om te zetten in meeting-outcome-ramingen, De methode maakt specifieke veronderstellingen, waaronder de tariefbewegingen in uniform 25-basis-punt-verhogingen, een proportionele EFFR-respons, een gepubliceerd schema De Commissie heeft de Raad op 20 juni een voorstel voor een richtlijn betreffende de onderlinge aanpassing van de wetgevingen der Lid-Staten inzake de bescherming van de werknemers tegen de risico's van blootstelling aan carcinogene agentia op het werk (COM (92) 570 def. - C3-32/91) voorgelegd. Onvoorwaardelijke kansboom gebouwd van die ingangen.

Deze aannames maken de output leesbaar, maar het zijn geen feiten over de CME stelt dat berekende waarschijnlijkheden schattingen zijn en kunnen variëren als Er wordt niet voldaan aan een aanname. gelezen als modelresultaat met omstandigheden, niet als meting van een onbekende De heer Delors heeft dat al gedaan.

Een zorgvuldige record omvat de geselecteerde FOMC bijeenkomst, de futures contract maand, het exacte prijs veld en observatietijd, het weergegeven resultaat waarschijnlijkheden, en de methodologie bron. Gebruik dezelfde observatie tijd voor alle contracten in een vergelijking met meerdere vergaderingen, indien mogelijk; anders het etiket van de tijdverschil in plaats van het te behandelen als een onbeduidend detail.

De output moet ook een aparte vergelijking van de eigen gepubliceerd projecties. FedWatch versus de FOMC stip plot het marktprijsmodel onderscheidt van de samenvatting van de economische prognoses. Zie voor het onderliggende onderscheid tussen SOFR- en EFFR-futures [SOFR-futures] versus Fed Funds futures](/learn/sofr-futures-vs-fed-funds-futures-explained).

Deze gids beschrijft een openbare methodologie voor de interpretatie van een marktgegevensinstrument. Het is niet de schatting van een huidige FOMC-resultaat, onderschrijft de aannames, of het aanbevelen van handel, afdekking of wijziging van een portefeuille. De huidige uitwisselingsdocumentatie en de huidige marktgegevens moeten worden geraadpleegd voor hun afzonderlijke doeleinden.