Treasury Futures Hedge Ratio by DV01

De teller moet bepalen wat er aan risico's is: één kaskaskaskas, een portefeuille, of een andere snelheidsgevoelige blootstelling. De noemer moet een bepaalde Treasury futures product en maand. Een brede .Treasury hedge . label niet tonen of beide zijden dezelfde valuta gebruiken, eenheid, waarderingstijd, rendement scenario, curve definitie, of gevoeligheid conventie.

Het doel moet ook een aparte record. Een gedeeltelijke gevoeligheidsreductie, a de aanpassing van de duur en een volledige compensatie zijn verschillende doelstellingen. niet een doelstelling, richting of streefpercentage kiest; het verklaart de informatie een verhouding nodig heeft voordat deze keuzes kunnen worden beschreven.

DV01 en BPV definieert het één-basispunt gevoeligheidsrecord dat eerst genormaliseerd moet worden.

De waarde van de waarderingsdatum en -tijd, valuta, notionele of nominale waarde-eenheid, rendement-schokgrootte, curve- of rendementsdefinitie, en teken conventie voor De dollarwaarde van een kasportefeuille per basispunt kan niet veilig worden gedeeld door een futuresgetal berekend vanuit een andere tijd; andere eenheid, of een andere schokdefinitie.

Voor een standaardprijsgenoteerde, fysiek te leveren schatkistnota of obligatie de gevoeligheid van de opdracht kan afhangen van de huidige CTD-beveiliging en conversiefactor. Treasury futures DV01 De Commissie heeft de volgende opmerkingen gemaakt: relatie met elk ontwerp van de Schatkistgerelateerde futures.

Het ministerie van Financiën van CME presenteert een eenvoudige dollar-gewogen relatie:

Gevoeligheidsverhouding = BPV met risico › BPV van het genoemde futurescontract

De output beschrijft hoe twee genormaliseerde één-basis-punt gevoeligheden met elkaar vergelijken. Het is niet op zichzelf een lange of korte richting, beslissen welk deel van een blootstelling moet worden gewijzigd, een fractionele contractkeuze of rekening moeten worden opgelost Deze besluiten vereisen informatie buiten een kale verhouding.

Houd de teller en noemer naast het resultaat. niet-gelabelde DV01 waarden verbergt de voorwaarden die beslissen of het kan worden Verrichtingen hedge ratio en basisrisico voegt het algemene onderscheid tussen een gevoeligheidsverhouding en de resterende risico's toe na een heg.

De ratio maakt geen kaskaskas of portefeuille identiek aan een futures contract. In een standaard leverbaar contract, CTD en conversiefactor inputs kan er toe doen. De cash blootstelling en futures contract kan ook verschillen door basis, niet-parallelle rendement-curve bewegingen, liquiditeit, het leveringsproces, rollen tot een andere maand en het tijdstip waarop elke waarde wordt waargenomen.

Treasury futures base legt uit waarom de cash referentie- en futuresovereenkomst moet afzonderlijk blijven. Treasury futures roll laat zien waarom het vervangen van een maand met een ander creëert een nieuw contract record in plaats van het behoud van elke nabijgelegen invoer ongewijzigd.

Bewaar de blootstellingsbron, futures product en maand, prijsvelden, observatie de tijd, DV01 of BPV-eenheden, CTD- en conversiefactorinputs, indien van toepassing; de berekeningsresultaten, eventuele afrondingen en de gestelde doelstelling. de transactie wordt geregistreerd wanneer de contractmaand, het bezit van contanten, de prijsinputs of de methodologie veranderingen.

Een gedisciplineerde record is nuttiger dan een permanent heggetal. duidelijk wat er gemeten is, welke aannames zijn gemaakt en welke restrisico's er zijn gemaakt niet verwijderd zijn. Het voorkomt ook dat een oude verhouding meer stroom of Meer compleet dan het is.

Deze handleiding beschrijft een gevoeligheid-vergelijkingskader. Het is niet aan te bevelen een futurespositie, hedge direction, contract count, portefeuilleaanpassing, of actuele contractspecificaties, prijzen, financiering, marge, liquiditeit, rekeningbeleid en de doelstellingen van een gebruiker alle materie in een echt besluit.