Rolling covered call vs. opdracht: resultaten vergelijken
Vergelijk het uitvoeren van een gedekte oproep met het accepteren van toewijzing door cumulatieve P&L, voorraadbasis, nieuwe staking, tijd, dividenden, nadeel en uitvoeringsrisico.
Direct antwoord
Accepteren van de covered-call opdracht verkoopt de aandelen in eigendom bij de staking. Rolling sluit de bestaande korte oproep en opent een andere oproep met een ander verloop, staking, of beide. Een rol kan de toekomstige handel te veranderen, maar het niet wissen van de gerealiseerde winst of verlies op de oude optie. Vergelijk cumulatieve kasstromen en de nieuwe voorraadverplichting.
Opdracht voltooit de oorspronkelijke afgesloten uitgang
Indien aandelen B kosten, is de call strike K, en de premie ontvangen is C, de toewijzing produceert een vervaldatum van K - B + C per aandeel voor kosten en belastingen. De aandelen vertrekken bij K, zelfs als de markt hoger is.
Voor een 50-tal aandelen, 55-talletjes en 1,50-tal, levert de opdracht 6,50 per aandeel voor kosten. Dat is het oorspronkelijke afgedekte callresultaat, niet een verlies gelijk aan het bedrag van de voorraad boven 55.
Een rol realiseert de oude oproep voordat het openen van een nieuwe
Stel dat de voorraad 60 bereikt en de oude oproep kost 5,50 te sluiten. Die optie been realiseert 1,50 - 5,50 = -4,00. Verkopen van een later 60 call voor 6,20 maakt de roll order een 0.70 krediet, maar cumulatieve optie contant is 1,50 - 5,50 + 6,20 = 2,20.
Indien de nieuwe oproep later op 60 wordt toegewezen, is het cumulatieve gedekte resultaat 60 - 50 + 2,20 = 12,20 voor kosten en belastingen. De hogere limiet verbeterde de mogelijke uitstap, maar de investeerder droeg de aandelen langer en bleef blootgesteld aan een daling.
Beoordeel de vervanging als een nieuwe handel
Oprollen kan de verkoopprijs verhogen, maar kan een debet. Uitrollen kan tijdswaarde te verzamelen maar verlengt de periode van het aanhouden. Vergelijk de vervanging staking, netto debet of krediet, nieuwe break-even, dividend schema, verwachte rendement op kapitaal, en de bereidheid om te blijven bezitten aandelen.
Niet alleen rollen om te voorkomen dat een verlies op de oude oproep te herkennen. Vraag of de verkoop van de vervanging call tegen de huidige prijs aantrekkelijk is als er geen eerdere positie bestond.
Het toewijzingsrisico blijft bestaan totdat de oude oproep wordt afgesloten
American-style equity calls kunnen worden toegewezen voor het verstrijken, met dividend timing vooral relevant. Een ingediende rol is normaal gesproken een close-and-open order, maar een hangende of niet-gevulde bestelling verwijdert de oude korte oproep of de toewijzing blootstelling.
Bevestig de nauwe vul, het aantal aandelen en de verwerkingstermijnen van de broker. Als de belegger de aandelen op vrijwel elke prijs wil houden, kan die voorkeur in strijd zijn met het blijven verkopen van oproepen tegen hen.
Veelgestelde vragen
Is het verplaatsen van een gesprek beter dan opdracht?
Ook is universeel niet beter. Opdracht kan passend zijn wanneer de investeerder tevreden is met de verkoop van aandelen bij de overeengekomen staking en de positie wil voltooien. Een rol kan passen wanneer de vervangende oproep aantrekkelijk is, de investeerder wil nog steeds aandelenblootstelling, en de hogere staking of extra premie rechtvaardigt de sluitingskosten, langere periode van het aanhouden, neerwaarts risico, belastingen en uitvoering onzekerheid.
Wis het verlies door een gesprek te rollen?
Nee. Het terugkopen van de oude oproep realiseert zijn winst of verlies voor economische tracking, zelfs wanneer een nieuwe oproep wordt verkocht in dezelfde volgorde. Een netto roll krediet betekent alleen dat de nieuwe premie hoger is dan de sluitingskosten van de oude oproep op dat moment. Cumulatieve optie contant moet elke credit en debitering, en de aandelen kunnen nog steeds vallen, terwijl de nieuwe oproep blijft open.
Hoe bereken ik het resultaat na meerdere rollen?
Voeg elke ontvangen short-call premie af, trek elke afkoop van oproepen af, en combineer die cumulatieve optie contant met het voorraadresultaat tegen de uiteindelijke verkoopprijs. Houd belastingen en vergoedingen gescheiden waar hun behandeling verschilt. Dit grootboek voorkomt dat een grote nieuwe premie een eerder gerealiseerde debit te verbergen en maakt de nieuwe break-even en afgetopte uitgang vergelijkbaar met onmiddellijke toewijzing.
Kan ik nog steeds toegewezen worden terwijl een roll order nog in behandeling is?
Ja. De blootstelling aan opdrachten blijft tot de oude korte oproep daadwerkelijk is gesloten, en de verwerkingstijd kan overlappen met de vervaldatum of een ex-dividenddatum. Een ingediende, geannuleerde of gedeeltelijk ingevuld bestelling is niet hetzelfde als een voltooide sluiting. Controleer de vulstatus en de makelaar deadlines, en neem niet aan dat de openingspoot of een orderkaart automatisch de aandelen beschermt.
Bronnen en verder lezen
Snelle check
De gids gelezen? Test jezelf met 3 vragen
Vraag 01
Welke verklaring past het beste bij deze gids . . Opdracht maakt de oorspronkelijke afgesloten uitgang?
Kies een antwoord om de uitleg te zien
Optiewoordenlijst
Heldere definities van belangrijke optiebegrippen, van calls, puts en optieketens tot IV, Greeks, open interest en max pain
Bekijk de optiewoordenlijst