Rolling cash-secured put vs cession: ware kosten
Vergelijk het rollen van een cash-secured put met de toewijzing door effectieve aandelenkosten, cumulatieve premie, nieuwe staking, financieringsperiode, nadeel, en uitvoeringsrisico.
Direct antwoord
De cash-secured-put-opdracht koopt de afleverbare aandelen bij de staking. Rolling sluit die een andere plaatst en verkoopt, het wijzigen van de staking, het verstrijken, of beide. De vervangende premie herstelt de oude handel niet op zichzelf. Vergelijk de toegewezen aandeelkosten met de nieuwe verplichting met behulp van alle credits, debits, cash-reserve tijd, en de neerwaartse blootstelling.
Opdracht maakt van de put in eigen aandelen
Voor staking K en premie C is de eerste effectieve aankoopprijs na toewijzing K - C voor kosten en belastingen. Als K 50 is en C 1,75, koopt de opdracht op 50 met een effectieve basis van 48,25.
De Commissie heeft de Raad op 12 juni een voorstel voor een richtlijn voorgelegd betreffende de onderlinge aanpassing van de wetgevingen der Lid-Staten inzake de bescherming van de werknemers tegen de risico's van blootstelling aan carcinogene agentia op het werk (COM (90) 449 def.).
Een rol draagt elke gerealiseerde kasstroom door
Stel dat de oude 50 zet kosten 6,50 te sluiten en een later 45 zet verkoopt voor 4.20. De roll order is een 2.30 debit, en de oude optie resultaat is 1,75 - 6,50 = -4.75 Cumulatieve optie contant wordt 1,75 - 6,50 + 4,20 = -0.55.
Als de nieuwe put later wordt toegewezen op 45, de kosten van het economisch aandeel 45 - (-0.55) = 45,55 voor kosten en belastingen. Een lagere staking niet het gecumuleerde verlies verdwijnen.
Evaluatie van de vervanging onafhankelijk van elkaar
Rolling down kan de volgende aankoop staking te verlagen, maar kan een debet. Uitrollen verlengt de tijd waarin contant geld is gereserveerd en de belegger blijft blootgesteld aan een andere daling. Vergelijk jaarlijks rendement, nieuwe break-even, volatiliteit, inkomsten en dividend data, en alternatieve gebruik van contant geld.
Een gedisciplineerde test is of de investeerder de nieuwe put vandaag vrijwillig zou verkopen zonder geschiedenis eraan vast te houden. Zo niet, dan is het rollen om de opdracht uit te stellen een zwakke rechtvaardiging.
Het oude toewijzingsrisico eindigt pas na een vulling
Een rol is een sluitingskoop plus een nieuwe verkoop. Tot de bestaande put daadwerkelijk is teruggekocht, kan het nog steeds worden toegewezen, inclusief voor het verstrijken van de Amerikaanse stijl aandelenopties.
Bevestig fills, gereserveerde cash, contract count, en broker deadlines. Als de opdracht plaatsvindt, bereid je voor om de aandelen te financieren; als de nieuwe put opent, worden voorbereid op zijn afzonderlijke verplichting ook.
Veelgestelde vragen
Is het beter om een geldbeveiligde put te rollen of een opdracht te accepteren?
De toewijzing kan passen wanneer de investeerder de aandelen bij de staking nog wil aangepast voor premie en heeft de vereiste contant geld. Rolling kan passen wanneer de nieuwe staking, afloop en premie vormen een aantrekkelijke standalone put sale. Vergelijk cumulatieve credits en debits, langere cash commitment, nadeel risico, belastingen, en opportuniteitskosten in plaats van het vermijden van de opdracht als een voldoende doel.
Hoe bereken ik de kosten van het aandeel na het rollen van een put?
Voeg alle ontvangen putpremies toe en trek elke repo-debitering af. Als die cumulatieve optie positief is, trek het af van de uiteindelijke toewijzingstaking; als het negatief is, verhoogt het de kosten van het economisch aandeel. Bijvoorbeeld, cumulatieve optiecash van negatieve 0.55 en toewijzing bij 45 produceren een economische kosten van 45,55 voor commissies en belastingaanpassingen.
Betekent het rollen voor een krediet dat de put handel winstgevend is?
Nee. Een roll credit zegt alleen dat de premie van de nieuwe short put hoger is dan het bedrag dat wordt betaald om de oude put in die order te sluiten. Eerdere credits, debits, en eventuele latere sluitingskosten nog steeds tellen. De nieuwe put kan ook verliezen als de voorraad daalt, dus houd een continue grootboek en vergelijk de resulterende blootstelling met het accepteren van aandelen of sluiten zonder vervanging.
Kan een geldbeveiligde plaats toegewezen worden terwijl ik het probeer te rollen?
Ja. De bestaande short put blijft open en toewijsbaar tot de sluiting van de aankoop vult. Een hangende, geannuleerde of gedeeltelijk gevulde rol doet niet elimineren die verplichting, en de toewijzing verwerking kan overlappen met het verstrijken. Controleer de orderstatus, aankoopkracht en broker cutoffs, zodat de rekening aandelen kan financieren als de oude contract is toegewezen voordat de beoogde roll voltooid.
Bronnen en verder lezen
Snelle check
De gids gelezen? Test jezelf met 3 vragen
Vraag 01
Welke verklaring het beste overeenkomt met deze gids . . Assignment verandert de put in eigendom aandelen?
Kies een antwoord om de uitleg te zien
Optiewoordenlijst
Heldere definities van belangrijke optiebegrippen, van calls, puts en optieketens tot IV, Greeks, open interest en max pain
Bekijk de optiewoordenlijst