Opties over Toekomst Oefening Prijs vs. Marktprijs Uitgelegd
Leer waarom het gebruik van een optie op futures creëert een futures positie tegen de staking prijs, hoe dat verschilt van de huidige futures marktprijs, en hoe mark-to-market begint.
Direct antwoord
Een optie op futures uitoefenen schept doorgaans de onderliggende futurespositie tegen de optie-inzetprijs, niet tegen de huidige marktprijs. Daarna wordt de nieuwe futurespositie gemarkeerd om de markt te markeren volgens de futurescontractregels.
Oefening zet de optie om in een futurespositie
Een lange call oefening creëert over het algemeen een lange futures positie.
Een lange put oefening creëert over het algemeen een korte futures positie.
De toegewezen schrijver krijgt de tegenovergestelde futures positie.
[Opties over futures uitgelegd] [/learn/options-on-futures-explained) heeft betrekking op de bredere contractstructuur.
De staking wordt de futures-instapprijs
CME legt uit dat de staking, ook wel de oefenprijs genoemd, de prijs is waartegen de onderliggende futures na oefening of cessie van handen verandert.
Als een 105-oproep wordt uitgevoerd, wordt de callholder meestal lang de genoemde toekomst op 105 zelfs als die toekomst handel tegen een andere marktprijs.
De optiepremie is gescheiden van die futures-instapprijs.
Werkvoorbeeld: staking 105, futuresmarkt 108
Stel dat één oproep een 105-aanval heeft en de onderliggende toekomst is de handel op 108 wanneer oefening wordt verwerkt.
De resulterende lange toekomst wordt ingevoerd op 105.
Het marktverschil bedraagt 108 - 105 = 3 punten.
Indien het futurescontract 50 EUR per punt waard is, bedraagt het brutoverschil 3 × 50 = 150 EUR per contract.
Die 150 is geen extra vrije winst. De optie premie, vergoedingen, afwikkeling timing, en mark-to-market kasstromen nog steeds belangrijk.
Mark-to-market start nadat de toekomst bestaat
Zodra de futurespositie bestaat, volgt haar dagelijkse cashroute het futures afwikkelingsproces.
Als de lange toekomst die op 105 later wordt ingevoerd zich vestigt op 106,50, de schikking zet is 1,50 punten.
Bij 50 per punt, dat is gelijk aan 75 voor de vergoedingen en de voorafgaande optie economie.
Furures variatiemarge verklaart het dagelijkse cashproces.
Oefeningswaarde en totaal handel resultaat zijn verschillend
Stel dat de oproep kost 2,40 punten voor de oefening.
Met een 50-punts multiplier, de premie kosten was 2,40 × 50 = 120.
Een 3-punts futures voordeel versus de staking is 150 waard, dus het eenvoudige gecombineerde bedrag voordat de vergoedingen 150 - 120 = 30.
Dit is slechts een vereenvoudigde snapshot. Het negeert timing, bied-vragen spreads, financiering, belastingen, en latere toekomst bewegingen.
Gebruik een checklist voor oefeningen naar de toekomst
- Bevestig de exacte optiereeks en onderliggende termijnmaand
- Bevestig de staking en vermenigvuldiger
- De futuresmarktprijs registreren bij de oefeningscontrole
- Controleren of oefening futures of afwikkeling in contanten creëert
- Controleer de resulterende futures richting en hoeveelheid
- Controlemarge- en dagelijkse afwikkelingsvereisten
- Vergelijk de optiepremie los van de futures P&L
Oefenmechanica verklaren contract conversie. Ze niet bepalen of het oefenen beter is dan sluiten van de optie.
Veelgestelde vragen
Koopt het uitoefenen van een futures call de toekomst tegen de huidige marktprijs?
Over het algemeen nee. Voor contracten die in futures worden uitgevoerd, ontvangt de callholder de onderliggende toekomst tegen de stakingsprijs onder de optievoorwaarden.
Waarom kan een futurespositie ontstaan met een invoerprijs die ver van de huidige markt ligt?
Omdat de stakingsprijs de contractuele futures-instapprijs wordt na oefening of toewijzing. De markt kan van die staking zijn afgeweken.
Is het verschil tussen staking en futures vrije winst op de marktprijs?
Nee. De optie premie betaald of ontvangen, vergoedingen, uitoefeningsregels, en latere futures mark-to-market alle invloed op het totale resultaat.
Maakt elke optie op futures een futurespositie wanneer deze afloopt?
Nee. Productregels kunnen verschillen, inclusief cash-settled ontwerpen. Controleer de exacte optie specificatie en makelaar procedures.
Bronnen en verder lezen
Snelle check
De gids gelezen? Test jezelf met 3 vragen
Vraag 01
Welke verklaring het beste overeenkomt met deze gids . . Oefening zet de optie in een futures positie?
Kies een antwoord om de uitleg te zien
Optiewoordenlijst
Heldere definities van belangrijke optiebegrippen, van calls, puts en optieketens tot IV, Greeks, open interest en max pain
Bekijk de optiewoordenlijst