Jelly Roll Opties Strategie uitgelegd
Leer de vier poten van een geleirol, hoe synthetische voorraad wordt gerold tussen de vervaldatums, wat de prijs zegt over dragen, en de uitvoering, toewijzing en afwikkeling risico's.
Direct antwoord
Een gelei roll is een vier-optie spread die een synthetische aandelencombinatie tussen twee verstrijken in dezelfde staking uitwisselt. Door Cboe conventie, het kopen van de rol verkoopt de eerdere synthetische lange positie kort eerder call en lang eerder put. en koopt de latere synthetische lange positie lang later call en kort later put. Veel van de directe directionele blootstelling offsets, zodat de netto prijs weerspiegelt verschillen in financiering, dividenden, en optie dragen tussen de transacties. Het is geen gewone kalender spread en is niet operationeel risicovrij omdat vroegtijdige toewijzing, tussentijdse-uitval blootstelling, liquiditeit, afwikkeling, en vier-poot uitvoering materie.
Twee synthetische stam combo's vormen vier poten
Kies een eerdere vervaldatum T1, later verlopen T2, en één algemene staking K. Verkoop de T1 oproep, koop de T1 put, koop de T2 oproep, en verkoop de T2 in gelijke contracthoeveelheden.
Het omkeren van elk been verkoopt de gelei roll. Als stakingen, multipliers, of leverbaar verschillen, de positie niet langer isoleert dezelfde gelijke synthetische blootstelling door de tijd.
De prijs staat voor het vervoer tussen looptijden
Put-call pariteit verbindt elk call-put paar met spot, staking financiering en verwachte dividenden. Aftrekken van de ene looptijd van de andere grotendeels verwijdert de huidige spot en laat de marktwaarde van tijd-afhankelijke carry.
De waargenomen netto debet- of kredietkosten zijn afhankelijk van de renteverwachtingen, het dividend timing, de leningsvoorwaarden en de contractuele afwikkeling.
De eerste vervaldatum verandert de positie
Voor T1 compenseren de twee synthetische combo's een groot deel van hun delta. Bij het eerder verstrijken van de delta, vestigen of creëren die benen voorraad terwijl de latere oproep en korte put open blijven.
Die overgang kan geld, aandelen, uitoefening beslissingen en margewijzigingen genereren. Een plan dat alleen de uiteindelijke T2 uitbetaling onderzoekt mist de periode waarin de hedge niet meer intact is.
Amerikaanse opties toevoegen toewijzing en dividend paden
Een vroege opdracht op een van beide korte opties breekt het beoogde vierpootspakket. Dividendprikkels, diepe intrinsieke waarde en lage resterende tijdswaarde maken sommige opdrachten waarschijnlijker.
De Europese cash-settled index opties vereenvoudigen het pad, maar exacte afwikkeling serie en laatste handelstijden nog steeds belangrijk. Nooit mix contracten die alleen lijken te delen een vervaldatum label.
Vierpoots uitvoering kan de theoretische rand consumeren
Bereken een realistische pakketprijs van verhandelbare aanhalingstekens en gebruik een complexe-orderlimiet indien beschikbaar. Vier afzonderlijke middenpuntsmarkeringen bewijzen niet dat de volledige spread daar handel kan drijven.
Inclusief commissies, wisselkosten, bied-vragen breedte, legging blootstelling, marge, belastingen, en exit kosten. Jelly rollen zijn meestal portfolio en financieringsinstrumenten voor geavanceerde deelnemers, geen snelkoppeling naar gegarandeerd rendement.
Veelgestelde vragen
Wat zijn de vier poten van een gekocht jambroodje?
Kort daarvoor, lang eerder gezet, lang later oproep, en kort later gezet met behulp van een staking en gelijke hoeveelheden.
Is een jam rol een kalender spread?
Het is een tijdsspreiding, maar het gebruikt beide oproepen en zet synthetische aandelenblootstelling in plaats van één optie type alleen uit te wisselen.
Wat meet een jam roll prijs?
Het weerspiegelt relatieve financiering en dividend dragen tussen twee vervaldatums, samen met leningen, afwikkeling, liquiditeit, en uitvoering effecten.
Waarom doet het eerdere verval ertoe?
De nabijgelegen benen verdwijnen of maken afwikkeling stromen terwijl de latere synthetische positie blijft, veranderende blootstelling, cash, en marge voor het uiteindelijke verstrijken.
Bronnen en verder lezen
Snelle check
De gids gelezen? Test jezelf met 3 vragen
Vraag 01
Welke verklaring het beste past bij deze gids . . Twee synthetische voorraad combo's vormen vier poten?
Kies een antwoord om de uitleg te zien
Optiewoordenlijst
A box bought for a net debit to receive the fixed strike-width payoff at expiration, economically resembling fixed-term lending through options.
Lees de uitgebreide gidsConversion arbitrageLong stock plus a matching long put and short call, replacing directional stock exposure with a fixed expiration value before financing, dividends, and costs.
Lees de uitgebreide gidsReverse conversionShort stock plus a matching long call and short put, a three-sided parity trade whose economics depend heavily on stock borrow, dividends, assignment, and execution.
Lees de uitgebreide gids