IJzeren condor vs. ijzeren vlinder

Een korte ijzeren condor combineert een out-of-the-money put credit spread en call credit spread met verschillende korte stakingen, terwijl een korte ijzeren vlinder dezelfde centrale korte staking gebruikt. Beide zoeken een bereikgebonden verlopen met gedefinieerde vleugels, maar de vlinder concentreert zijn maximale winst gebied.

De vlinder verzamelt vaak meer premie en heeft smallere break-even punten, terwijl de condor biedt een breder centraal bereik met een kleiner krediet wanneer de breedtes vergelijkbaar zijn. Vergelijk alle vier stakingen, netto krediet, vleugelbreedte, break-evens, maximale verlies, impliciete volatiliteit en liquiditeit.

Vier poten maken uitvoeringskosten en twee korte opties creëren toewijzing en vervaldatum onzekerheid. Een gedefinieerd maximum verlies niet een gunstige beloning garandeert, dus model beweegt door ofwel korte staking, plannen aanpassingen voordat liquiditeit verslechtert, en voorkomen dat het houden van een niet-gereviewde pin-risico positie in het verstrijken.

Veronderstel beide structuren gebruik maken van 5-punts vleugels en worden geopend voor een krediet. Een ijzeren condor met korte stakingen op 95 en 105 en een 1,50 krediet heeft break-evens op 93,50 en 106,50. Het maximale verlies per spread is 350 voordat vergoedingen. Een ijzeren vlinder met een 100 korte staking en een 2,50 krediet heeft break-evens op 97,50 en 102,50, en het maximale verlies is 250 voordat vergoedingen. De vlinder ontvangt meer krediet in dit voorbeeld, maar de winstgevende looptijd is veel smaller.

De nummers zijn geen belofte dat beide structuren dat krediet zullen verdienen. Voordat u binnenkomt, controleer de natuurlijke bied-vragen spread op elk been, de netto spread citaat, de beschikbare grootte, en de kosten van het sluiten van de positie. Een middenpunt kan overstateren waar vier benen daadwerkelijk kunnen worden uitgevoerd voor.

Gebruik een ijzeren condor wanneer de proefschrift een breder bereik toelaat en u kunt twee verschillende korte-steek risico's tolereren. Gebruik een ijzeren vlinder alleen wanneer het geconcentreerde centrum opzettelijk is en u een plan voor een snelle beweging van de korte staking. Voor beide structuur, schrijf checkpoints voor een beweging in de richting van elke korte staking, een impliciete-volatiliteit sprong, een gedeeltelijke vulling, en de uiteindelijke handel sessie.

Controleer bij het verstrijken van de termijn de officiële afwikkeling van de onderliggende waarde, de afstand tot elke staking, de oefening en de toewijzing van de makelaar, en of een éénpootspositie na automatische verwerking kan blijven. Sluit of verminder een onzekere positie vóór de cutoff in plaats van te vertrouwen op een diagram dat afwikkeling en liquiditeit negeert.