Toekomst vs. Voorraden: Eigendom, Blootstelling en Cash Flow
Vergelijk futures en aandelen door eigendom, contractvoorwaarden, dagelijkse kasstroom, verval, en de vragen die maken dat een van beide positie geschikt is voor een bepaald doel.
Direct antwoord
Een aandeel vertegenwoordigt eigendom in een bedrijf. Een futures positie is blootstelling door middel van een gestandaardiseerde overeenkomst met een product, contractmaand, en afwikkelingsproces. Een aankoop contant aandelen betaalt normaal gesproken voor aandelen, terwijl een futuresrekening ondersteunt een open contract met margezekerheid en dagelijks mark-to-market kan zijn beschikbare eigen vermogen vóór het verstrijken van de looptijd wijzigen. vertelt u welke positie veiliger of beter is. Vergelijk de functie van de positie, haar dollar blootstelling, haar cash pad, en wat er gebeurt wanneer zijn eigen tijdlijn bereikt een beslissingspunt.
1. Een aandeel is eigendom; een toekomst is een contract
De vergelijking begint met wat de positie vertegenwoordigt. Een voorraad is een De rechten die verbonden zijn aan een aandeel, zoals stemmen of verdelingen, afhankelijk van de klasse van aandelen en de voorwaarden van de onderneming. De marktprijs kan veranderen, maar een contante aankoop van aandelen niet de houder van een gestandaardiseerde futuresovereenkomst.
Een futurescontract creëert in plaats daarvan een lange en korte positie onder gedefinieerde voorwaarden. Het contract noemt een onderliggende markt, een eenheid of multiplier, een prijs een overeenkomst, een contract maand, en een definitieve afwikkeling proces. De heer Delors, voorzitter van de Commissie. - (FR) Mijnheer de Voorzitter, ik wil de heer Delors danken voor zijn uitstekende verslag. Hetzelfde als het bezitten van aandelen in een vennootschap of het betalen van de volledige waarde van de onderliggende waarde bij de inschrijving.
Beide posities kunnen stijgen of dalen in waarde als een markt verandert. gedrag maakt hun verplichtingen niet uitwisselbaar. een korte verkoper, een aandeleninvesteerder die geleende fondsen gebruikt, en een futures lange kan Allen worden geconfronteerd met verschillende regels en cash eisen. Deze gids vergelijkt een cash stock aankoop met een futurespositie; lenen, short sales, en opties voegen hun eigen afzonderlijke voorwaarden.
2. Een futurespositie is verbonden aan een exacte contractmaand
Aandelen worden geïdentificeerd door de emittent en de effectenklasse. moet meer details: het uitwisselingsproduct en een specifieke maand en jaar. Twee contracten die dezelfde markt betreffen, kunnen nog verschillende maanden hebben, prijzen, liquiditeit, deadlines en definitieve processen. Het scherm symbool is slechts een kortere weg voor die contractvoorwaarden.
Het huidige bestek definieert de multiplicator of contractgrootte, minimumprijsstijging, genoteerde eenheid, beursgenoteerde maanden, laatste handelsregel, en Deze velden bepalen wat een geciteerde beweging betekent in dollars en welke deadline behoort tot de positie. Een marktbeeld zonder de exacte maand is nog geen volledige futures beslissing.
Voordelen handel voor beginners legt uit waarom de specificatie moet worden gelezen voordat een grafiek als een handelsplan wordt behandeld. Voor deze vergelijking beantwoordt het ook een nuttige vraag: kies ik een een eigendomsbelang in een uitgevende instelling, of een overeenkomst met beperkte duur om lang te duren of korte prijsblootstelling volgens de regels van één contract?
3. Cash kan bewegen op verschillende klokken
Voor een volledig betaalde aankoop van contant geld betaalt de rekening het aankoopbedrag aan De marktwaarde kan dan veranderen, maar de positie is niet De transactie wordt afgewikkeld via het dagelijkse variatieproces van de futuresmarkt. die gebruik maakt van leningen heeft een andere kasstructuur, die wordt beheerst door haar eigen krediet en de voorwaarden van de makelaar.
Een futurespositie gebruikt gewoonlijk margezekerheid om het contract te ondersteunen, geen betaling voor de volledige onderliggende waarde. posities naar een dagelijkse afwikkelingswaarde. Als dat proces beweegt winsten en verliezen tussen rekeningen, een ongunstige verschuiving kan het beschikbare eigen vermogen verminderen en een de behoefte aan extra middelen, terwijl het contract open blijft.
Daarom is het bedrag van de boeking alleen al een onvolledige vergelijking. marge cijfer niet het effect van de dollar van een prijsbeweging, en een voorraad de aankoopprijs beschrijft niet het kaspad van een geleende of korte voorraad positie. Prijs de relevante blootstelling in dollars, dan vragen wanneer cash kan vertrekken of voer de rekening in onder de werkelijke instelling.
4. Verval en afwikkeling leiden tot een futuresspecifieke beslissing
De voorraden hebben geen contractmaand in futuresstijl, alleen omdat ze handel drijven op Een futurescontract wel. Het rulebook van de overeenkomst bepaalt of het geldafwikkeling of een Het resultaat is productspecifiek: sommige futures vestigen zich in contanten, terwijl anderen fysieke leveringsvoorwaarden kunnen omvatten.
Een open toekomst kan worden gecompenseerd met een gelijke en tegengestelde positie in dezelfde contract maand. Het kan ook worden gerold door sluiting of vermindering van een maand en een latere opening. Een rol is geen uitbreiding ingebouwd in het origineel contract; de latere maand is een nieuwe positie met zijn eigen prijs, liquiditeit, margevereisten en deadline.
Dat tijdstip verandert de vraag die een koper moet beantwoorden. aangehouden onder voorbehoud van de gewone bedrijfsactiviteiten van de uitgevende instelling, maar een futureshouder heeft ook een plan nodig voor de laatste transactiedatum van het contract, het proces van kennisgeving indien relevant, en definitieve afwikkeling. De controle van de exacte voorwaarden is niet gelijk aan het feit dat de delen.
5. Gebruik een checklist voor beslissingen in plaats van een productoordeel
De toekomst is niet automatisch beter voor actieve blootstelling, en de voorraden zijn niet automatisch beter voor een langere bewaarperiode. De nuttige keuze hangt af van het exacte doel en beperkingen. Maak de vergelijking concreet voordat de behandeling een van de instrumenten als antwoord:
1. Wat probeer ik te houden: een eigendomsbelang in een emittent of prijsblootstelling via een benoemd futurescontract? 2. Wat is het exacte effect of futuresproduct en de exacte maand, en welke voorwaarden definiëren het? 3. Welke dollarverandering veroorzaakt een realistisch prijsscenario voor het gekozen aantal aandelen of futurescontracten? 4. Welke kasstromen kunnen plaatsvinden voordat de positie wordt gesloten, inclusief dagelijkse futuresafwikkeling of leenvoorwaarden? 5. Welke datum, contractgebeurtenis, portefeuilleverandering of thesiswijziging vereist een besluit om de positie te verkleinen, te sluiten, opnieuw te beoordelen of te vervangen? 6. Als de positie open blijft, welk proces volgt dan: aandelen aanhouden, compenseren, doorrollen, contant afwikkelen of leveren?
Futures positie sizing ontwikkelt de derde en vierde vragen voor een futurescontract: een hoeveelheid moet passen bij een aangegeven dollarscenario en cashcapaciteit, in plaats van alleen maar te passen weergegeven kopen macht. Als die antwoorden onduidelijk zijn, kan de juiste conclusie zijn om te houden onderzoek doen of geen van beide posities innemen.
Veelgestelde vragen
Zijn futures hetzelfde als aandelen kopen?
Nee. Kopen aandelen geeft een eigendom belang in een bedrijf. Een futures positie leidt tot een lange of korte prijsuitzetting onder een gestandaardiseerd contract met een bepaald product, maand en afwikkelingsproces. Beide kunnen veranderen in waarde met een markt, maar hun wettelijke voorwaarden, cash path, en termijnen verschillen.
Moeten futures de volledige waarde van de onderliggende waarde betalen?
Nee. Een futurespositie wordt ondersteund door margezekerheid in plaats van een betaling voor de volledige onderliggende waarde bij inschrijving. beweging bepalen de blootstelling, en dagelijkse mark-to-market kan rekening te wijzigen eigen vermogen terwijl de positie open blijft.
Kan ik een futurescontract houden als een langetermijninvestering?
Niet zonder de levensduur van het contract te verwerken. Een toekomst heeft een genoemde maand en een productspecifieke eindbehandeling. Een positie kan worden gecompenseerd voordat de deadline of vervangen door een rol, maar de latere maand is een apart contract met nieuwe voorwaarden en de eigen vervaldatum.
Zijn futures riskanter dan aandelen?
Geen van beide labels levert een universeel antwoord. Een positie risico hangt af van de exacte zekerheid of contract, hoeveelheid, prijsscenario, gebruik van de lening of marge, liquiditeit, cashcapaciteit, tijdshorizon en het plan voor een vereiste De Commissie heeft de Raad verzocht om een voorstel voor een richtlijn betreffende de onderlinge aanpassing van de wetgevingen der Lid-Staten inzake de bescherming van werknemers tegen de risico's van blootstelling aan carcinogene agentia op het werk. afzonderlijke risicobeoordeling.
Bronnen en verder lezen
Snelle check
De gids gelezen? Test jezelf met 3 vragen
Vraag 01
Welke verklaring past het beste bij deze gids . Een aandeel is eigendom; een toekomst is een contract?
Kies een antwoord om de uitleg te zien
Optiewoordenlijst
Heldere definities van belangrijke optiebegrippen, van calls, puts en optieketens tot IV, Greeks, open interest en max pain
Bekijk de optiewoordenlijst