Futures Notionele waarde vs Marge: Wat is het verschil?

De basisberekening is:

notional value = contract unit or multiplier × futures price

Voor een hypothetisch contract met een $50 multiplier handel op 4.000, de notionele waarde is $ 200.000. Voor een grondstoffencontract, de eenheid kan vaten, ounces, bushells, of een andere gestandaardiseerde hoeveelheid zijn. Lees altijd de contract specificatie voordat u een offerte in een risicoberekening.

Notionele waarde is een blootstellingsmaatstaf. Het is nuttig om contracten te vergelijken, een afdekkingsverhouding te schatten en te begrijpen hoeveel onderliggende prijsbeweging de positie vertegenwoordigt. Het is niet noodzakelijk het geld dat je betaalt om de levering in te nemen, en veel futures zijn contant in plaats van geleverd.

Futures margin is moneyhold as collateral for the obligations created by the contract. Initiële marge is het bedrag dat vereist is bij het openen van een positie; alimentatiemarge is het minimum-equity level dat de rekening moet aanhouden onder de toepasselijke regels. Een makelaar kan meer dan het beurs- of clearinghouse minimum vereisen.

Marge kan veranderen met volatiliteit, marktomstandigheden, contractspecificaties, rekeningbeleid en het tijdstip van de dag. Een margenummer dat vandaag wordt weergegeven is geen permanent risicoplafond. Dagelijkse mark-to-market en variatie stromen kunnen het beschikbare contant geld verminderen, zelfs als de notionele waarde niet is veranderd.

Stel dat het contract heeft $ 200.000 van de notionele waarde en de vereiste initiële marge is $ 12.000. Een een-puntsbeweging ter waarde van $ 50 verandert de positie door $ 50. Een 100-punts ongunstige beweging verandert het door $ 5.000, voordat kosten en eventuele marge-updates.

De $12.000 is niet het maximale verlies. Het is de zekerheid die nodig is om de positie op dat moment te ondersteunen. Als verliezen verminderen rekening eigen vermogen onder de onderhoudsvereisten, kan de makelaar geld aanvragen of posities liquideren onder zijn procedures. Een grotere kasbuffer kan de kans dat een normale ongunstige beweging wordt een gedwongen beslissing, maar het kan marktrisico niet verwijderen.

Een lagere verhouding verhoogt de gevoeligheid voor prijswijzigingen ten opzichte van het deposito. Het maakt de onderliggende blootstelling niet kleiner.

Doe niet de grootte van een handel door alleen te vragen, .Kan ik voldoen aan de marge vereiste? .Vraag hoeveel een vink, een typische sessie beweging, een kloof, een limiet beweging, en een stress scenario zou doen om de account equity. Include correlated posities en contant geld nodig voor andere verplichtingen.

Neem de contracteenheid, de waarde van de waarde van de waarde van de waarde, de notionele waarde, de initiële marge, de onderhoudsmarge, de brokerbuffer en de afwikkelingsmethode op. Bereken vervolgens het dollarresultaat voor de beoogde stop, een grotere negatieve beweging en een kloof na de stop. Bekijk ook de vervaldatum en leveringsregels.

Gebruik hoe futuresquotes lezen voor contractdetails en toekomstmarge versus voorraadmarge voor het financieringsverschil. Als de positie een afdekking is, vergelijk de notionele en gevoeligheid van de afdekking met het risico dat je eigenlijk wilt compenseren in plaats van de notionele mechanisch te vergelijken.