Opties halsband max winst, verlies en break-even
Bereken de maximale winst van de halsband, maximaal verlies, break-even, ondertekende netto debit of credit, aandelen vloer en plafond, multiplier, dividenden, en toewijzing resultaten.
Direct antwoord
Een standaard long-stock halsband bezit aandelen op de aangegeven basis B, koopt een put op lagere staking Kp, en verkoopt een call bij hogere staking Kc met hetzelfde verloop. Definieer ondertekende hedge cost H = put premium betaald - call premium ontvangen: H is positief voor een netto debit en negatief voor een netto krediet. Voordat de kosten, maximale vervaldatum winst is Kc - B - H, maximum verlies is B - Kp + H, en break-even tussen de stakingen is B + H.
Houd het net-premium teken consistent
Als de put kost 2,40 en de call brengt 1,60, H = +0,80. Als de call brengt 2,70, H = -0,30, een krediet. Met behulp van een ondertekende variabele voorkomt het toevoegen van een debet waar een krediet moet worden afgetrokken.
Een gelijktijdige kraag gebruikt zijn voorraadvulling; een bestaand bedrijf kan zowel historische als actuele weergaven nodig hebben.
De put strike creëert de vervaldatum
Op of onder Kp, de voorraad en zet combineren aan Kp terwijl de oproep waardeloos is. Relatief aan de basis en hedge kosten, verlies is B - Kp + H.
Voor B = 100, Kp = 95, Kc = 110, en H = 0,80 bedraagt het maximale verlies 5,80 per aandeel of 580 per 100 gematchte aandelen vóór kosten.
De oproep staking creëert het plafond
Op of boven Kc wordt de waarde van de aandelen na Kc gecompenseerd door de korte oproep of aandelen. Maximale winst is Kc - B - H.
Het voorbeeld geeft 9,20 per aandeel of 920 voor 100 aandelen. Tussen Kp en Kc verlopen beide opties zonder intrinsieke waarde en P&L is aandelenprijs - B - H, waarbij break-even op 100,80.
Een halsband zonder kosten is geen risicovrije halsband
H bij nul beschrijft optiepremie bij binnenkomst, niet het resterende voorraadrisico. De positie kan nog steeds ongeveer B - Kp verliezen en winsten boven Kc opgeven.
Bredere stakingen kunnen meer opwaartse maar laat meer neerwaartse. Strike selectie moet een aanvaardbare verkoopvloer en een aanvaardbaar toegewezen plafond uitdrukken, niet alleen dwingen premies te passen.
Dividenden, oefeningen en basis hebben invloed op gerealiseerde resultaten
De korte oproep kan vroeg worden toegewezen, vooral rond dividenden, waardoor aandelen worden verkocht op Kc. De lange put behoort tot de houder en kan de tijd waarde voor het verstrijken behouden.
Voeg ontvangen dividenden en aftrekkosten alleen wanneer deze consistent zijn opgenomen. Automatische oefening, aangepaste contracten, belastingen, en een bestaande voorraadwinst kunnen realiseren boekhoudkundige resultaten verschillen van de schone hedge-periode diagram.
Veelgestelde vragen
Wat zijn de maximale winst- en maximale verliezenformules van de halsband?
Met getekende H gelijk aan de betaalde premie minus de ontvangen call premie, maximale winst per aandeel is Kc - B - H en maximaal verlies is B - Kp + H. Vermenigvuldigen door gematchte aandelen en omvatten kosten. Deze formules veronderstellen een vervaldatum, matching deliverables, een lange lagere-staking put, en een korte hogere-staking call tegen de voorraad.
Hoe kan een netto krediet veranderen halsband break-even?
Een netto krediet maakt H negatief, dus break-even B + H daalt onder de voorraadbasis, maximale winst stijgt door het krediet, en het maximale verlies daalt door het krediet. H ondertekend houden in plaats van verbaal toevoegen en aftrekken van premie in elke formule. Een krediet nog steeds niet de daling van de prijs van B naar de put staking te verwijderen.
Is een nul-kosten kraag gratis bescherming?
Nee. Zero-cost betekent alleen maar de premie ongeveer geld de voor de kosten. De belegger behoudt neerwaarts van de voorraadbasis tot de put vloer, maximum ondersteboven aan het call plafond, wordt geconfronteerd met vroegtijdige toewijzing en uitvoering risico, en kan geven dividenden of toekomstige winsten als aandelen worden weggeroepen. Economische opportuniteitskosten blijft zelfs wanneer de entry cash flow is bijna nul.
Welke voorraadbasis moet een bestaande halsband gebruiken?
Historische basis meet de totale winst of verlies van de boekhouding sinds aankoop; huidige marktwaarde meet de incrementele hedgebeslissing vandaag. Beide kunnen nuttig zijn, maar ze beantwoorden verschillende vragen. Vermeld de basis in de formule en meng het niet met een andere noemer. Belastingbehandeling, constructieve-verkoopproblemen, en de periode van het houden vereisen gekwalificeerd advies buiten de uitbetaling rekenkundige.
Bronnen en verder lezen
Snelle check
De gids gelezen? Test jezelf met 3 vragen
Vraag 01
Welke verklaring past het beste bij deze gids . . Houd het net-premium teken consistent?
Kies een antwoord om de uitleg te zien
Optiewoordenlijst
For equal-width wings, one spread width minus the opening net credit, multiplied by the contract multiplier, at expiration before costs.
Lees de uitgebreide gidsIron butterfly maximum lossFor a symmetric short iron butterfly, body-to-wing width minus opening net credit, multiplied by the contract multiplier, before costs.
Lees de uitgebreide gidsBull call spread break-evenThe expiration stock price equal to the lower long-call strike plus the opening net debit, before fees.
Lees de uitgebreide gids