Cash-secured put vs. koopvoorraad: welke aanpak past bij het doel?
Vergelijk aandelen kopen nu met de verkoop van een cash-secured put, inclusief invoerprijs, gemiste opwaartse, toewijzing, neerwaarts risico, en een praktische beslissing checklist
Direct antwoord
Kopen van aandelen geeft onmiddellijke eigendom en een niet-afgetopte deelname aan een opwaartse beweging, terwijl een cash-security zet de eigendom in ruil voor premie-inkomsten en een mogelijke opdracht bij de staking. De put is niet alleen een goedkopere voorraadorder: het kan verlopen zonder aandelen, kan missen een rally, en nog steeds aanzienlijke nadelen als toegewezen
Beginnen met de werkelijke doelstelling van de investeerder
Het kopen van aandelen en de verkoop van een cash-secured put kan zowel belangstelling uiten voor het bezit van dezelfde aandelen, maar ze beginnen met verschillende rechten en verplichtingen. Een aandelenkoper bezit aandelen onmiddellijk en kan dividenden ontvangen, stemmen indien van toepassing, en verkopen op elk moment onder marktvoorwaarden. Een cash-secured put verkoper ontvangt een premie en aanvaardt een verplichting om aandelen te kopen bij de staking indien toegewezen.
De Options Industry Council cash-secured put guide beschrijft de strategie als een voorraad-acquisitie benadering waarin voldoende geld wordt gereserveerd voor een potentiële aankoop. De belangrijkste vraag is niet welke positie heeft de hogere hoofdrendement. Het is of u wilt de aandelen nu of zou accepteren ze alleen voor een gekozen prijs na een daling.
Vergelijk de kasstromen met één voorbeeld
Stel dat een aandelenhandel op $50. Een investeerder kan kopen 100 aandelen voor $5.000, of verkopen een $48 put voor een $1.20 premie en reserveer $4.800 voor de opdracht voor de kosten.
| Voorraadresultaat | Kopen 100 aandelen op $50 | Verkoop de $48 in contanten aangehouden put | Belangrijkste verschil | | --- | --- | --- | --- | | Voorraad stijgt naar $55 | Info $500 aandeelwinst | Put kan verlopen; houden $120 premie, maar geen aandelen | De aandelenkoper neemt deel aan de rally | | Voorraad blijft dichtbij $50 | Eigen 100 aandelen met weinig prijsverandering | Houd de premie als de put waardeloos verloopt | De put verkoper verdient premie, maar kan missen eigendom voordelen | | Voorraad daalt tot $40 | Info $1,000 verlies van aandelen | Opdracht kan aandelen creëren met een effectieve basis nabij $46.80 vóór vergoedingen; de positie verliest nog steeds ongeveer $680 | De premie biedt een buffer, niet bescherming tegen een grote daling |
Het voorbeeld gebruikt een standaard 100-share contract en negeert vergoedingen, belastingen, dividenden en bedrijfsactiviteiten. Het is een uitbetaling illustratie, geen prognose. Als de put niet wordt toegewezen en de aandelen blijven stijgen, de koper kansen kosten is de aandelenwinst de put verkoper niet vangen.
Wat de aandelenkoper onmiddellijk ontvangt
De aandelenkoper betaalt de marktprijs en bezit de aandelen zonder te wachten op een optie-evenement. Dat kan er toe doen wanneer de belegger dividenden, stemrechten, portefeuilleblootstelling vandaag de dag, of de mogelijkheid om gedekte gesprekken onmiddellijk te verkopen.Het Investor.gov aandelenoverzicht benadrukt ook dat aandelenbezit kapitaalwaardering en dividenden kan produceren, maar prijzen kunnen dalen en verliezen kunnen aanzienlijk zijn.
Het eenvoudige aandeel van de aandelenkoper voor dividenden en vergoedingen is:
Aandeelresultaat = (verkoopprijs - aankoopprijs) × aandelen
De koper verzamelt geen optiepremie, maar de positie is eenvoudig te waarderen. Een limietorder kan de maximale aankoopprijs voor de bestelling bepalen, maar kan deze niet invullen. Controleer de Investor.gov order guideline na het plaatsen of annuleren van een bestelling in plaats van de aanname van de gevraagde actie.
Wat de cash-secured put verkoper accepteert
De put verkoper ontvangt de premie onmiddellijk, maar de premie is compensatie voor het nemen van de andere kant van de koper recht. Als de voorraad daalt onder de staking, kan de opdracht aankoop van 100 aandelen bij de staking voor elk standaardcontract vereisen. De effectieve basis wordt meestal benaderd als:
Effectief basis per aandeel = staking - ontvangen premie + vergoedingen per aandeel
Deze basis is nuttig voor het bijhouden van de boekhouding, maar het is geen bodem onder de beurskoers. Als de onderneming verzwakt of de voorraadkloof kleiner is, kunnen de toegewezen aandelen veel meer verliezen dan de ontvangen premie.Het OIC opties risicooverzicht legt uit dat opties risico's inhouden die verder gaan dan een eenvoudige premievergelijking, inclusief toewijzing en onderliggende activarisico.
De drie resultaten die vóór de toetreding moeten worden vastgesteld
1. De aandelen rally's boven de staking: De put kan waardeloos verlopen. U houdt de netto premie, maar u ontvangt de aandelen of hun opwaartse waarde niet. 2. De voorraad blijft in de buurt van de staking: Het resultaat hangt af van de exacte prijs, de resterende tijd en de status van toewijzing. Beschouw een bijna-het-geld citaat niet als bewijs dat de opdracht is gebeurd. 3. De aandelen vallen door de staking: de opdracht kan de gewenste aandelen, maar tegen een prijs die nog steeds te hoog na een scherpe daling. De gereserveerde contant geld wordt deel van de aankoop van de aandelen, en de aankoop macht kan veranderen.
Een beslissingschecklist voordat u kiest
Kies een aankoop van aandelen wanneer directe eigendom, dividenden, stemrechten of volledige opwaartse participatie belangrijker zijn dan het ontvangen van premie-inkomsten. Kies een contant gedekte put alleen wanneer alle van de volgende waar zijn:
- U zou echt accepteren de aandelen bij de staking, niet alleen hopen om de premie te houden
- U heeft genoeg liquide contanten voor de opdracht en eventuele specifieke vereisten van de makelaar
- Je kunt de voorraad ver onder de staking laten vallen na opdracht.
- Je accepteert dat een bijeenkomst je kan verlaten zonder de aandelen
- U hebt de exit, hedge of houd beslissing voordat de optie wordt verkocht
Verwante lees
Veelgestelde vragen
Wordt de verkoop van een cash-secured gezet hetzelfde als het plaatsen van een limiet order om voorraad te kopen?
Nee. Een limietorder wil aandelen kopen tegen een bepaalde prijs maar kan niet worden ingevuld. Een cash-secured put creëert een optieverplichting, betaalt een premie, kan vervallen zonder aandelen, en kan resulteren in toewijzing volgens de contractregels.
Wat heeft meer opwaartse, het kopen van aandelen of de verkoop van een cash-beveiligde put?
Kopen aandelen heeft over het algemeen directe deelname aan een opwaartse beweging. Een cash-secured put's maximale optie winst is de netto premie als het verloopt zonder toewijzing; het niet vastleggen van de volledige voorraad rally.
Koopt de cash-secured put altijd de voorraad onder de huidige prijs?
Niet altijd. De put kan waardeloos verlopen, en vroegtijdige toewijzing is niet gegarandeerd. Indien toegewezen, is de staking is de contractuele aankoopprijs en de premie kan de effectieve basis verlagen, onder voorbehoud van vergoedingen en aanpassingen.
Wat moet ik controleren voordat ik het putje verkoop?
Controleer de staking, vervaldatum, contract multiplier, premie, kasreserve, toewijzingsregels, liquiditeit, dividend of corporate-action data, en de prijs waartegen u niet langer wilt eigenaar van de aandelen.
Bronnen en verder lezen
Snelle check
De gids gelezen? Test jezelf met 3 vragen
Vraag 01
Welke verklaring het beste overeenkomt met deze gids . . Begin met de werkelijke doelstelling van de investeerder?
Kies een antwoord om de uitleg te zien