Kan de prijs of waarde van een optie negatief zijn?
Begrijp waarom de premie en intrinsieke waarde van een standaard afzonderlijke optie niet negatief zijn, terwijl P&L van een optiepositie, de waarde van een shortpositie, nettoprijzen van meerdere legs, rolls en brokerweergaven wel negatieve cijfers kunnen tonen.
Direct antwoord
De gequoteerde premie en intrinsieke waarde van een standaard afzonderlijke optie zijn niet negatief. De houder heeft een recht en geen verplichting en kan ervoor kiezen niet uit te oefenen, zodat de payoff bij expiratie onder nul wordt begrensd door nul. De P&L van een optiepositie kan echter negatief zijn, een broker kan een shortpositie tonen met een ondertekende negatieve hoeveelheid of marktwaarde en een transactie met meerdere legs kan worden weergegeven als een netto debit of credit met platformspecifieke tekens. Dat zijn andere cijfers dan een negatieve optiepremie
Eén optierecht heeft een nul als laagste payoff
De intrinsieke waarde van een call bij expiratie is max(underlying − strike, 0), en die van een put is max(strike − underlying, 0) binnen het prijsdomein van het contract. Geen van beide formules levert een negatieve payoff op, omdat de houder een ongunstig recht niet uitoefent.
Vóór expiratie combineert de premie intrinsieke waarde en tijdswaarde en wordt ze genoteerd in niet-negatieve prijsstappen. Een contract dat waardeloos lijkt, kan een bieding van nul, een kleine ask of geen uitvoerbare koper hebben. Nul en illiquide betekenen niet dat de optie tegen een negatieve premie is verhandeld.
P&L kan negatief zijn terwijl de premie positief is
Koop een optie voor 2.00 en markeer haar op 0.70: de premie is positief 0.70, terwijl de ongerealiseerde P&L vóór kosten −1.30 per aandeel is. Als ze waardeloos expireert, bereikt de waarde nul en is de P&L van de longpositie gelijk aan de totale negatieve kosten.
Bij een short optie kunnen platforms de hoeveelheid tonen als −1 en de marktwaarde van de positie als een negatieve verplichting. Een grotere positieve optiepremie kan een negatievere P&L van de shortpositie veroorzaken, omdat het terugkopen van de verplichting duurder is geworden.
Spreads en rolls gebruiken ondertekende nettocashconventies
Een order met meerdere legs combineert positieve legprijzen tot één netto debit of credit. Sommige tickets tonen een debit als positief en een credit als negatief; andere draaien het teken om of gebruiken expliciete labels. Een netto credit betekent niet dat een afzonderlijke optie een negatieve premie heeft.
Hetzelfde probleem zie je bij rolls en cumulatieve cashledgers. Meer betalen om de oude optie te sluiten dan je voor de nieuwe ontvangt, creëert een netto debit en cumulatieve optiecash kan negatief worden. Dat beschrijft gecombineerde transacties, niet een optierecht onder nul.
Onderzoek verdachte negatieve quotes voordat je handelt
Controleer of het veld prijs, hoeveelheid, marktwaarde, kostprijsbasis, P&L, dagverandering of nettoprijs van de order is. Controleer vervolgens contractroot, call of put, uitoefenprijs, expiratie, multiplicator, aangepaste levering, bid, ask, tijd van de quote, sessie en datastatus.
Verouderde markeringen, gekruiste of ontbrekende markten, tekenconventies, valutaconversie, corporate-actionaanpassingen en datafouten kunnen verwarrende weergaven veroorzaken. Zelfs als een onderliggende waarde zoals een futurescontract een ongebruikelijk negatief prijsdomein kan gebruiken, behoudt het standaardoptierecht onder zijn eigen specificatie een niet-negatieve payoff bij uitoefening. Bevestig het contract in plaats van vanuit de onderliggende waarde te generaliseren.
Veelgestelde vragen
Kan een optiepremie onder nul komen?
Bij een standaard afzonderlijke beursgenoteerde optie kan de houder afzien van een ongunstige uitoefening, zodat de intrinsieke payoff niet onder nul ligt en de premie niet-negatief wordt genoteerd. Een bid kan naar nul dalen wanneer niemand op dat moment wil kopen tegen een positieve weergegeven prijs. Als een platform een negatief getal toont, bepaal dan eerst of het om P&L, shortmarktwaarde, hoeveelheid of een nettospreadconventie gaat in plaats van om de premie van de leg.
Waarom toont mijn broker een negatieve optiewaarde?
De rekening kan ondertekende boekhouding gebruiken. Een shortcontract kan verschijnen als negatieve hoeveelheid en de actuele terugkoopverplichting als negatieve marktwaarde, terwijl een verlies op een longcontract als negatieve P&L verschijnt. Bekijk de kolomkop en de richting van de positie. Controleer ook quotes en aangepaste voorwaarden, omdat een verouderde markering of dataprobleem een misleidende weergave kan veroorzaken.
Kan een optiespread met meerdere legs een negatieve prijs hebben?
Een ondertekend negatief nettobedrag kan volgens een platformconventie worden weergegeven, vaak om een credit of debit aan te geven. Elke optieleg heeft nog steeds een niet-negatief genoteerde premie. Lees het expliciete debit- of creditlabel, de orderactie, verhouding en verwachte cashflow. Leid de cashrichting nooit alleen uit het minteken af, omdat brokerinterfaces conventies kunnen omdraaien.
Wat gebeurt er wanneer een optiewaarde nul bereikt?
Een bid van nul betekent dat er op dat moment geen weergegeven koper is tegen een positieve prijs, niet noodzakelijk dat het contract al is geëxpireerd of zonder kosten kan worden gesloten. De ask kan positief blijven, quotes kunnen verouderd zijn en een uitoefeningsrecht kan nog steeds belangrijk zijn als de onderliggende waarde vóór expiratie beweegt. Controleer de live markt, intrinsieke waarde, resterende tijd, haltstatus en uitoefeningsprocedure van de broker.
Bronnen en verder lezen
Snelle check
De gids gelezen? Test jezelf met 3 vragen
Vraag 01
Welke uitspraak past het best bij deze gids — Eén optierecht heeft een nul als laagste payoff?
Kies een antwoord om de uitleg te zien
Optiewoordenlijst
A call or put whose strike is near the underlying price; it has little intrinsic value and often substantial sensitivity to time and volatility.
Lees de uitgebreide gidsCall optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to buy the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Lees de uitgebreide gidsPut optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to sell the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Lees de uitgebreide gids