Penjelasan Permukaan Volatiliti Tanpa Arbitraj

Volatiliti tersirat ialah nombor yang menjadikan formula penetapan harga sepadan dengan harga opsyen. Carta IV yang licin masih boleh diterjemahkan menjadi harga opsyen yang tidak konsisten

Arbitrage statik menggunakan posisi yang ditetapkan hari ini, selain aliran tunai kontrak, untuk menghasilkan tiada kerugian pada akhir dan keuntungan dalam sekurang-kurangnya satu keadaan

Ujian mesti menggunakan hadapan, faktor diskaun, dividen, penyelesaian dan gaya pelaksanaan yang konsisten. Mencampurkan konvensyen boleh menghasilkan pelanggaran yang sebenarnya tiada dalam pasaran

Call Eropah tidak boleh bernilai negatif atau melebihi nilai semasa manfaat aset asas. Pariti put-call menghubungkan call, put, tunai dan hadapan

Untuk tempoh matang yang sama, harga call tidak sepatutnya meningkat apabila strike naik. Oleh itu, call spread mempunyai harga tidak negatif dan hasil yang dihadkan oleh jurang strike

Hubungan ini mengehadkan kecerunan harga call terhadap strike. Pelanggaran boleh membayangkan hasil bersyarat keadaan yang mustahil, negatif atau terlalu besar

Harga call mesti cembung terhadap strike. Butterfly dengan pemberat yang sesuai mempunyai hasil akhir tidak negatif, jadi harganya tidak boleh negatif dalam ujian statik tanpa geseran

Kecembungan juga berkait dengan taburan akhir neutral risiko: terbitan strike kedua bagi lengkung call terdiskaun sepadan dengan ketumpatan tidak negatif

Strike yang jarang memerlukan beza terhingga dan bukannya terbitan literal. Jarak strike yang tidak sama memerlukan pemberat yang betul, jika tidak diagnostik itu sendiri akan tersilap

Dengan kontrak dan andaian carry yang serasi, nilai opsyen merentasi tempoh matang mesti menghormati keupayaan untuk menangguhkan ketidakpastian. Perbandingan yang bersih menggunakan koordinat terlaras hadapan

Membandingkan IV mentah pada satu strike mutlak tidak mencukupi kerana hadapan, pendiskaunan, moneyness dan jumlah varians semuanya berubah mengikut tempoh matang

Dividen, kadar, pinjaman, pelaksanaan awal, penyelesaian dan tindakan korporat boleh mengubah hubungan itu. Normalisasikannya sebelum melabelkan ketidakselarasan kalendar

Memadankan setiap tempoh matang dengan spline tanpa kekangan boleh terlebih jajar antara strike dan memecahkan kecembungan. Menginterpolasi IV mentah merentasi masa juga boleh memesongkan jumlah varians

Kaedah teguh berfungsi dalam log-moneyness hadapan dan jumlah varians, kemudian mengenakan atau mengesahkan kekangan strike dan kalendar merentasi grid yang padat

Parameterisasi tanpa arbitrage seperti SVI berkekangan ialah satu laluan, bukan jaminan ramalan yang baik. Pilihan pengoptimuman dan ekstrapolasi masih penting

Buang atau tandakan pasaran bersilang, sebut harga lapuk, sayap bida sifar, ralat input yang jelas dan kontrak yang peraturan pelaksanaan atau penyelesaiannya tidak sepadan dengan model

Gunakan selang bida-tawaran dan bukannya menganggap setiap titik tengah tepat. Lengkung yang dipadankan boleh bergerak dalam selang itu untuk memulihkan konsistensi tanpa mencipta ketepatan palsu

Semak cap masa dan saiz boleh laksana. Sebut harga yang diperhatikan beberapa saat berbeza atau pada saiz yang boleh diabaikan mungkin tidak menggambarkan permukaan yang boleh didagangkan bersama

Lulus ujian statik bermaksud harga yang dipadankan mengelakkan kelas percanggahan dalaman yang ditakrifkan. Ia tidak membuktikan bahawa permukaan itu adil, stabil atau boleh meramal

Keuntungan yang kelihatan boleh hilang selepas spread, fi, kesan pasaran, pembiayaan, pinjaman saham, risiko kaki dan had posisi. Pelaksanaan awal boleh menambah keputusan sepanjang laluan

Gunakan tanpa arbitrage sebagai asas untuk interpolasi dan risiko, kemudian tambahkan semakan kecairan, analisis senario, pengesahan model dan label kualiti data yang jelas