Tangga Bil Perbendaharaan: Tarikh Matang Berperingkat dan Pelaburan Semula

T-bill ialah sekuriti jangka pendek kerajaan A.S. yang dijual pada harga diskaun atau nilai muka dan membayar nilai muka apabila matang. Perbezaan antara harga belian dengan jumlah yang diterima merupakan faedahnya. Perbendaharaan kini menyenaraikan tempoh biasa 4, 6, 8, 13, 17, 26 dan 52 minggu. Tangga menggabungkan beberapa bil berasingan dengan tarikh matang yang tidak sama; setiap bil mempunyai harga lelongan dan tarikh matangnya sendiri.

Kegunaan utamanya ialah menyebarkan masa prinsipal tersedia. Satu bil boleh menumpukan keperluan tunai besar pada satu tarikh, manakala beberapa tarikh berperingkat menyediakan lebih banyak peluang terancang untuk menerima tunai. Ini pilihan penjadualan, bukan jaminan pulangan purata lebih tinggi. Kadar setiap bil ditentukan dalam lelongan ketika bil itu dibeli; kadar pembelian seterusnya hanya diketahui kemudian. Bil yang belum matang masih dilaburkan, maka tangga tidak menyediakan kecairan harian secara automatik.

Untuk maklumat lanjut tentang ciri bil, rujuk FAQ bil TreasuryDirect.

Andaikan empat T-bill hipotetikal berjangka 13 minggu dibeli atau diterbitkan setiap empat minggu. Tempoh setiap bil kekal 13 minggu; tarikh pembeliannya sahaja yang dianjakkan. Dalam kiraan minggu yang dipermudah, bil pertama matang pada minggu ke-13, diikuti minggu ke-17, 21 dan 25. Selepas tangga terbentuk, satu peringkat matang kira-kira setiap empat minggu.

Jika hasil setiap kematangan digunakan untuk membeli T-bill 13 minggu yang baharu, jarak itu boleh diteruskan. Walau bagaimanapun, tarikh sebenar bergantung pada tarikh terbitan dan kematangan lelongan, hari bekerja dan cuti; jadual yang diterbitkan juga boleh berubah. Tiga bulan tidak semestinya tepat 13 minggu, dan kematangan tidak dijamin berlaku pada tarikh kalendar yang mudah. Semak kalendar lelongan semasa serta tarikh terbitan dan kematangan sebenar sebelum membuat pesanan.

Senaraikan pembayaran yang dirancang, paras minimum rizab tunai dan tarikh dana perlu tersedia. Pilih kematangan sebelum tarikh pembayaran serta beri masa untuk pemprosesan akaun dan pemindahan. Jika yuran pengajian perlu dibayar pada hari yang sama bil matang, masa untuk pengkreditan dan pemindahan mungkin tidak mencukupi. Rizab tunai berasingan di bank atau broker boleh mengurangkan keperluan menjual bil lebih awal.

Peringkat yang belum matang masih merupakan sekuriti. Oleh itu, tidak semua dana tersedia pada setiap tarikh kematangan. Jika masa perbelanjaan tidak pasti, simpan rizab berasingan atau pilih tempoh lebih pendek untuk jumlah yang mungkin diperlukan lebih awal. Bandingkan jadual tangga dengan kalendar perbelanjaan sebenar, bukan hanya sasaran pulangan atau corak bulanan yang kemas. Semak tarikh lelongan, terbitan, kematangan dan peraturan penyelesaian sebelum membeli.

Dalam contoh harga ringkas, formula diskaun Perbendaharaan ialah P = 100 × (1 − d × r / 360). P ialah harga bagi setiap $100 nilai muka, d ialah kadar diskaun dalam bentuk perpuluhan dan r ialah bilangan hari hingga matang. Pada andaian kadar 4% dan 91 hari, P kira-kira $98.98889. Bil bernilai muka $10,000 berharga kira-kira $9,898.89 dan membayar $10,000 apabila matang; perbezaan kira-kira $101.11 sebelum kos akaun dan kesan cukai.

Jika keempat-empat peringkat mempunyai harga andaian yang sama, kos membeli jumlah nilai muka $40,000 kira-kira $39,595.56. Ini hanya contoh aritmetik; harga lelongan sebenar boleh berbeza dan bil dibeli pada tarikh berlainan. $101.11 ialah perbezaan harga belian dengan nilai muka bil itu, bukan janji pulangan tahunan akan datang. Kadar diskaun bank menggunakan nilai muka dan asas 360 hari, jadi semak asas pengiraan apabila membandingkan label hasil. Rujuk penerangan harga bil Perbendaharaan dan formula harga dalam peraturan lelongan.

Hasil kematangan boleh digunakan untuk perbelanjaan yang dirancang, menambah rizab tunai atau membeli T-bill lain. TreasuryDirect membenarkan pelaburan semula ke dalam bil baharu dengan tempoh yang sama. Panduannya menyatakan arahan boleh ditetapkan ketika bil asal dibeli atau sehingga empat hari bekerja sebelum matang. Tetapan itu tidak menentukan kadar lelongan akan datang; bil baharu ditentukan harganya dalam lelongannya sendiri.

Buat keputusan bagi setiap peringkat secara berasingan. Peringkat yang diperlukan untuk perbelanjaan tetap boleh ditebus, manakala lebihan boleh dilaburkan semula. Jika semua hasil kematangan dilaburkan semula secara automatik, tunai yang dijangka mungkin tidak diterima. Jika pelaburan semula dimatikan, tunai mungkin terbiar sehingga pesanan baharu dibuat. Bank dan broker berbeza dari segi destinasi hasil matang, cara menukar arahan dan tarikh akhir. Panduan pelaburan semula TreasuryDirect menerangkan proses akaun mereka.

Apabila kadar pasaran meningkat, peringkat yang matang mungkin boleh dilaburkan semula pada kadar lelongan lebih tinggi; bil yang belum matang kekal pada syarat asal. Tangga menyebarkan masa penetapan kadar semula. Melabur semula satu bil besar boleh menyebabkan keseluruhan baki dilaburkan semula pada satu tarikh. Perbezaannya ialah masa dan jumlah yang mengalami kadar baharu, bukan bukti kaedah mana yang memberi pulangan lebih tinggi dalam tempoh tertentu.

Apabila kadar menurun, pelaburan semula kemudian mungkin menghasilkan kadar lebih rendah daripada peringkat terdahulu. Tangga menyebarkan tarikh pembelian tetapi tidak mengunci kadar hari ini bagi bil yang belum dibeli. Tempoh lebih panjang mengunci syarat bil itu bagi tempohnya, tetapi melambatkan akses kepada prinsipal. Jika dijual sebelum matang, harga pasaran boleh lebih tinggi atau lebih rendah daripada harga belian. Kematangan berperingkat membantu mengurus masa dan pelaburan semula; ia bukan lindung nilai terhadap semua perubahan kadar atau kuasa beli.

T-bill boleh dijual sebelum matang, tetapi laluan jualan dan harganya bergantung pada akaun pegangan serta keadaan pasaran ketika itu. TreasuryDirect menyatakan bil yang dipegang di sana mesti dipindahkan dahulu kepada bank, broker atau peniaga sebelum pemilik meminta jualan. Broker mungkin mempunyai peraturan perdagangan, pemindahan, penyelesaian dan fi yang berbeza. Jangan samakan jualan awal dengan penerimaan nilai muka semasa matang.

Semasa memilih akaun, bandingkan tempoh yang ditawarkan, akses lelongan, minimum, kawalan pelaburan semula automatik, destinasi wang matang, penyata, langkah pemindahan dan kos. Aliran kerja TreasuryDirect tidak semestinya sama dengan akaun broker. Semak terma penyedia semasa dan jangan bergantung pada panduan lama. Rujuk tempoh T-bill semasa, kalendar lelongan dan langkah jualan awal TreasuryDirect.

Tangga mungkin sesuai bagi mereka yang mahukan beberapa tarikh matang terancang dan sanggup menjejaki beberapa pegangan. Melabur semula satu bil mungkin lebih mudah jika keseluruhan jumlah boleh kekal dilaburkan hingga satu tarikh dan pemilik selesa melabur semula semuanya serentak. Rizab tunai lebih langsung untuk perbelanjaan sebelum kematangan seterusnya. Dana pasaran wang, deposit bank, CD broker dan T-bill berbeza dari segi kecairan, harga, jaminan dan pengendalian akaun; nama biasa atau hasil yang kelihatan tinggi tidak menjadikannya setara.

Tanya dahulu: jumlah manakah perlu tersedia dan pada tarikh bila, serta berapa banyak boleh kekal dilaburkan? Kemudian semak tarikh terbitan semasa, harga, tempoh, peraturan pelaburan semula akaun dan cara mendapatkan tunai lebih awal. Untuk konteks hasil lelongan, baca cara membaca keputusan lelongan Perbendaharaan; bagi sekuriti sifar kupon yang berbeza, lihat Treasury STRIPS. Jadual dan pengiraan ini bukan saranan pelaburan individu.