Kebarangkalian keuntungan vs. titik impas
Bedakan kebarangkalian keuntungan daripada titik impas, uji hasil yang asimetris, serta evaluasi andaian model, masa, kos, dan kecairan
Jawapan terus
Titik pulang modal ialah syarat harga yang terhasil daripada hasil dagangan dan premium bersih sesuatu posisi pada tarikh tertentu, biasanya tarikh luput. Kebarangkalian untung ialah anggaran model tentang kekerapan syarat untung yang ditetapkan boleh dicapai di bawah andaian taburan dan turun naik yang dipilih; kedua-dua ukuran ini menjawab soalan yang berbeza. Sesuatu posisi boleh menunjukkan kebarangkalian anggaran yang tinggi untuk untung kecil sambil menanggung kerugian yang lebih besar tetapi jarang berlaku, atau mempunyai titik pulang modal yang menarik dengan kecairan yang lemah
Titik pulang modal ialah syarat harga
Titik pulang modal ialah syarat harga yang terhasil daripada hasil dagangan dan premium bersih sesuatu posisi pada tarikh tertentu, biasanya tarikh luput. Bagi call 100 yang dibeli pada harga 4.00, titik pulang modal pada tarikh luput ialah 104.00 sebelum yuran. Bagi put 100 yang dijual pada harga 3.00, nilainya ialah 97.00. Paras ini menunjukkan tempat hasil pada tarikh luput melintasi sifar; ia tidak menunjukkan kebarangkalian harga mencapainya atau nilai posisi pada hari berikutnya
Bagi dagangan berbilang kaki, kira titik pulang modal daripada setiap kaki, kuantiti, pengganda dan debit atau kredit bersih. Penutupan sebelum luput mempunyai titik pulang modal yang berbeza kerana nilai masa yang berbaki, IV, spread dan yuran mempengaruhi penutupan yang boleh dilaksanakan
Kebarangkalian untung ialah hasil model
Kebarangkalian untung ialah anggaran model tentang kekerapan syarat untung yang ditetapkan boleh dicapai di bawah andaian taburan, turun naik, kadar dan masa yang dipilih. Definisi itu penting: “untung pada tarikh luput”, “untung sebelum tarikh luput” dan “menyentuh titik pulang modal” ialah peristiwa yang berbeza. Nombor daripada platform juga mungkin menggunakan permukaan turun naik atau andaian taburan normal yang tidak menangkap lonjakan, kecondongan atau kecairan
Contoh: put 100 yang dijual pada harga 3.00 mungkin menunjukkan kebarangkalian model 65% untuk luput di atas titik pulang modalnya pada 97.00. 65% itu bukan bermaksud pulangan jangkaan sebanyak 65%. Baki 35% boleh mengandungi kerugian yang jauh lebih besar daripada kredit 3.00, dan penutupan awal boleh merealisasikan kerugian walaupun saham kemudiannya ditutup di atas 97. Bandingkan hasil penuh dan tekanan tunai, bukan peratusan semata-mata
Jadikan kedua-dua ukuran berguna bersama
Tiada satu pun metrik menjanjikan dagangan yang untung. Catat andaian model dan waktu sebut harga, kemudian uji laluan jangkaan, tertunda, buruk dan kejutan turun naik pada tarikh keputusan sebenar. Sertakan yuran, spread, assignment, margin dan kos penutupan. Delta bukan kebarangkalian menerangkan mengapa Greek tidak boleh menggantikan definisi model
Gunakan kebarangkalian sebagai konteks dan titik pulang modal sebagai satu sempadan dalam keputusan yang lebih besar. Tentukan saiz berdasarkan kerugian maksimum yang boleh diterima dan kecairan yang tersedia, bukan berdasarkan paparan kebarangkalian yang tinggi. Jika sesuatu dagangan hanya menarik apabila modelnya tepat, posisi itu mungkin terlalu besar atau terlalu kompleks
Soalan lazim
Apakah yang dibantu oleh kebarangkalian untung dan titik pulang modal?
Titik pulang modal memberikan sempadan harga untuk tarikh dan premium yang dinyatakan. Kebarangkalian untung menganggarkan kekerapan syarat untung yang dinyatakan mungkin berlaku di bawah model. Bersama-sama, kedua-duanya membantu membingkaikan hasil, tetapi tiada satu pun ialah ramalan atau had risiko
Adakah kebarangkalian untung 70% bermaksud saya patut mengambil dagangan itu?
Tidak. Bandingkan kerugian dolar dalam ekor buruk, tindak balas margin atau assignment, yuran, spread dan definisi kebarangkalian. Anggaran tinggi boleh menjadi tidak sesuai apabila satu kerugian merosakkan akaun dengan ketara
Mengapa titik pulang modal boleh dicapai tetapi posisi masih menunjukkan kerugian?
Titik pulang modal yang dipaparkan mungkin hanya terpakai pada tarikh luput, sedangkan posisi ditutup lebih awal. Nilai masa, IV, spread bid-ask dan yuran boleh mengekalkan penutupan yang boleh dilaksanakan di bawah sifar sebelum tarikh itu
Adakah delta ialah kebarangkalian untung?
Tidak. Delta ialah sensitiviti harga setempat dan boleh digunakan sebagai proksi kasar untuk sesetengah peristiwa dalam wang di bawah andaian terhad. Ia tidak merangkumi hasil penuh, masa keluar, spread, yuran atau laluan assignment
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah yang paling sepadan dengan panduan ini — Titik pulang modal ialah syarat harga?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
The modeled probability that the underlying reaches a specified level at least once before a deadline; it differs from finishing beyond it or earning a profit.
Baca panduan terperinciTime decayThe erosion of an option's extrinsic value as expiration approaches, all else equal; it is usually nonlinear and can be offset by price or volatility changes.
Baca panduan terperinci