Opsyen Premium-Style vs. Niaga Hadapan-Style Diterangkan
Ketahui perbezaan opsyen premium-style dan niaga hadapan-style dalam arus kas premium di muka, variation margin harian, masa penyelesaian, dan mekanisme margin.
Jawapan terus
Opsyen gaya premium biasanya menukar premium opsyen apabila dagangan diselesaikan. Opsyen gaya futures tidak memindahkan premium penuh di muka; sebaliknya, kedudukan terbuka ditanda kepada pasaran melalui margin variasi
Gaya pemarginan mengubah masa aliran tunai
Opsyen gaya premium juga dipanggil opsyen tradisional atau opsyen premium dibayar di muka.
Pembeli membayar premium dan penjual menerimanya apabila dagangan diselesaikan, tertakluk kepada kitaran penyelesaian venue.
Opsyen gaya futures menggunakan laluan aliran tunai yang berbeza walaupun bayaran opsyen itu sendiri sudah biasa.
Opsyen gaya futures ditanda kepada pasaran
CME menerangkan bahawa kedudukan opsyen gaya futures ditanda kepada pasaran dan variasi penyelesaian harian atau intrahari dibayar atau dikutip.
Premium penuh tidak ditukar apabila dagangan mula dibuka.
Ini lebih menyerupai mekanik aliran tunai futures berbanding opsyen tradisional yang premium dibayar di muka.
Contoh dikira: sebut harga opsyen 2.00 yang sama
Andaikan opsyen disebut pada 2.00 mata dan setiap mata premium bernilai 50 dolar.
Di bawah layanan gaya premium, premium kasar pembeli ialah 2.00 × 50 = 100 dolar sebelum yuran.
Di bawah layanan gaya futures, premium 100 dolar itu tidak dibayar di muka semata-mata kerana dagangan dibuka.
Andaikan opsyen kemudian diselesaikan pada 2.40 ketika masih terbuka.
Perubahan 0.40 mata bersamaan 0.40 × 50 = 20 dolar variasi untuk satu kontrak, sebelum pelarasan penjelasan lain.
Contoh ini hanya membandingkan masa. Ia bukan pengiraan penyelesaian kitar hayat yang lengkap.
Margin awal dan premium ialah konsep yang berbeza
Gaya futures tidak bermaksud dagangan itu tidak memerlukan cagaran.
Margin awal masih boleh diperlukan apabila kedudukan diwujudkan.
Margin variasi kemudian mencerminkan perubahan dalam nilai yang ditanda ketika kedudukan kekal terbuka.
Margin variasi untuk futures menerangkan konsep penyelesaian harian yang berkaitan.
Gaya pelaksanaan dan gaya penyelesaian adalah berasingan
American berbanding European menerangkan bila opsyen boleh dilaksanakan.
Gaya premium berbanding gaya futures menerangkan cara nilai opsyen dan aliran tunai dimargin dan diselesaikan.
Opsyen gaya futures masih boleh menjadi American atau European, dan boleh diselesaikan secara tunai atau diserahkan mengikut syarat kontraknya.
Gunakan senarai semak gaya pemarginan
- Sahkan sama ada opsyen tepat itu gaya premium atau gaya futures
- Rekodkan sebut harga opsyen dan nilai tunai kontrak
- Semak sama ada premium dibayar di muka
- Semak keperluan margin awal
- Semak layanan margin variasi harian atau intrahari
- Semak peraturan pelaksanaan, tugasan, tamat tempoh, dan penyelesaian premium akhir
- Rekonsiliasikan pergerakan tunai broker dengan spesifikasi bursa
Gaya pemarginan mengubah pembiayaan dan masa tunai. Ia sendiri tidak menjadikan satu opsyen lebih selamat atau lebih menguntungkan.
Soalan lazim
Adakah gaya futures bermaksud saya tidak pernah membayar premium opsyen?
Tidak. Maksudnya premium tidak dibayar sepenuhnya di muka apabila dagangan dibuka. Proses penyelesaian kemudian kontrak masih mengambil kira premium opsyen mengikut peraturannya.
Adakah gaya futures sama dengan pelaksanaan gaya European?
Tidak. Gaya futures menerangkan layanan pemarginan dan aliran tunai. Gaya European menerangkan bila pelaksanaan dibenarkan.
Mengapakah dua opsyen yang sebaliknya serupa boleh mempunyai harga berbeza?
Gaya pemarginan yang berbeza boleh mengubah ekonomi pembiayaan dan masa aliran tunai. Syarat kontrak, kadar, kecairan, dan keadaan pasaran juga penting.
Adakah kebanyakan opsyen bergaya premium?
Banyak opsyen menggunakan layanan premium dibayar di muka, tetapi gaya tepatnya khusus kepada produk. Sahkan spesifikasi kontrak dan jangan membuat andaian.
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah yang paling tepat untuk panduan ini — Gaya pemarginan mengubah masa aliran tunai?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
A call or put whose strike is near the underlying price; it has little intrinsic value and often substantial sensitivity to time and volatility.
Baca panduan terperinciCall optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to buy the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Baca panduan terperinciPut optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to sell the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Baca panduan terperinci