Cara memilih strike opsyen
Pilih strike opsyen dengan membandingkan kos, delta, titik impas, kecairan, dan pergerakan harga yang diperlukan pada tanggal tamat tempoh yang sama
Jawapan terus
Memilih strike bermaksud memilih pakej kos, moneyness, sensitiviti, dan pergerakan saham yang diperlukan, bukannya mencari satu kontrak yang paling baik secara universal. Mulakan dengan objektif posisi dan kerugian maksimum yang boleh diterima, kemudian bandingkan strike pada luput yang sama dan snapshot sebut harga yang sama. Opsyen yang lebih hampir kepada at-the-money biasanya berharga lebih tinggi dan membawa delta yang lebih besar, manakala opsyen yang lebih jauh out-of-the-money biasanya berharga lebih rendah tetapi memerlukan pergerakan yang lebih besar.
Mulakan dengan hasil, bukan strike paling murah
Memilih strike bermaksud memilih pakej kos, moneyness, sensitiviti, dan pergerakan saham yang diperlukan, bukannya mencari satu kontrak yang paling baik secara universal. Tulis tesis, tarikh ia mesti menjadi kenyataan, arah, kerugian maksimum yang boleh diterima, dan jalan keluar yang dimaksudkan terlebih dahulu. Kemudian bandingkan strike pada luput yang sama dan snapshot sebut harga yang sama. Strike yang kelihatan murah boleh tidak sepadan jika pergerakan dijangka terlalu kecil atau sebut harga tidak boleh dilaksanakan.
Untuk spread berisiko ditentukan, pilih strike short daripada sempadan kerugian yang boleh diterima, kemudian hargakan strike long dan debit atau kredit bersih. Untuk opsyen long, tentukan sama ada anda memerlukan pendedahan kepada pergerakan sederhana atau sengaja menerima pergerakan lebih besar dengan kebarangkalian lebih rendah. Cara memilih strategi opsyen membingkaikan pilihan strategi sebelum pemilihan strike.
Bandingkan strike dengan satu snapshot contoh
Katakan saham berada pada 100 dan tiga call dengan luput yang sama disebut harga seperti berikut:
| Strike | Ask | Delta | Pulang modal ketika luput | | --- | ---: | ---: | ---: | | 95 | 8.20 | 0.72 | 103.20 | | 100 | 5.10 | 0.53 | 105.10 | | 105 | 2.60 | 0.31 | 107.60 |
Call 105 memerlukan tunai yang lebih kecil tetapi memerlukan pergerakan yang lebih besar untuk pulang modal. Call 95 mempunyai lebih banyak nilai intrinsik dan sensitiviti tetapi mengikat lebih banyak modal. Jadual itu bukan ranking: bandingkan setiap kontrak dengan sasaran harga, pemasaan, kecairan, dan kerugian maksimum dalam pelan anda. Gunakan delta bukan kebarangkalian untuk mengelakkan delta dianggap sebagai peluang untung yang dijamin.
Opsyen yang lebih hampir kepada at-the-money biasanya berharga lebih tinggi dan membawa delta yang lebih besar, manakala opsyen yang lebih jauh out-of-the-money biasanya berharga lebih rendah tetapi memerlukan pergerakan yang lebih besar. Bandingkan juga lebar bid-ask, saiz sebut harga, open interest, volatiliti tersirat, dan harga saham yang diperlukan pada titik semakan yang dimaksudkan. Strike yang mempunyai kelebihan teori masih boleh kehilangan kelebihan itu akibat slippage.
Uji tekanan strike sebelum menghantar pesanan
Uji sekurang-kurangnya tiga laluan: pergerakan yang dijangka, pergerakan mendatar atau tertangguh, dan pergerakan yang merugikan. Untuk setiap laluan, ubah volatiliti tersirat bersama harga saham dan tandakan nilainya pada tarikh anda sebenarnya merancang untuk keluar. Sertakan pengganda kontrak penuh, yuran, dan spread. Jika opsyen itu short, modelkan assignment, margin, dan kos penutupan; jika ia sebahagian daripada spread, modelkan pengisian satu kaki.
Premium yang rendah boleh menyembunyikan kontrak berkebarangkalian rendah atau berkecairan buruk. Tolak strike apabila kerugian, pergerakan yang diperlukan, atau kualiti pelaksanaan berada di luar pelan, walaupun peratusan pulangan yang disebut harga kelihatan menarik.
Soalan lazim
Apakah yang dibantu oleh pemilihan strike opsyen untuk dijelaskan?
Ia menjelaskan cara strike mengubah premium, moneyness, delta, pulang modal, dan pergerakan saham yang diperlukan untuk tesis menjadi kenyataan. Ia tidak mengenal pasti strike yang paling baik secara universal tanpa mengetahui strategi, pemasaan, dan had risiko.
Patutkah saya memilih strike dengan delta tertinggi?
Tidak semestinya. Delta yang lebih tinggi biasanya memberikan sensitiviti harga saham yang lebih segera tetapi selalunya berharga lebih tinggi. Bandingkan pergerakan dijangka, tarikh sasaran, kerugian maksimum, senario IV, dan kecairan dan bukannya mengoptimumkan satu Greek.
Mengapa strike out-of-the-money yang lebih murah boleh rugi selepas pergerakan yang memihak?
Pergerakan mungkin tidak mencapai pulang modal pada tarikh keluar, volatiliti tersirat mungkin jatuh, atau nilai masa mungkin susut lebih cepat daripada delta menambah nilai. Semak nilai bermodel opsyen pada titik semakan yang dimaksudkan dan bukan hanya sama ada saham bergerak mengikut arah yang dijangka.
Adakah pemilihan strike mengubah risiko assignment?
Ya. Opsyen short yang lebih dekat kepada atau berada dalam wang mempunyai pendedahan lebih besar kepada exercise dan assignment, khususnya dekat luput atau sebelum dividen. Semak assignment opsyen, gaya penyelesaian, dan cutoff broker untuk setiap kaki short.
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah yang paling sepadan dengan panduan ini — Mulakan dengan hasil, bukan strike paling murah?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
The fixed contract price at which the holder may buy the underlying with a call or sell it with a put, subject to the option's terms.
Baca panduan terperinciDays to expirationThe number of calendar days remaining until expiration, used as a compact time-horizon label rather than a complete measure of time-decay risk.
Baca panduan terperinci