Apakah collar opsyen?
Fahami cara collar menggabungkan saham, put pelindung dan call dilindungi untuk menetapkan lantai penurunan, siling kenaikan dan pelan assignment
Jawapan terus
Collar menggabungkan saham long, put long dan call short pada underlying yang sama. Put boleh menetapkan aras keluar lebih rendah sepanjang tempoh opsyen, manakala call short membantu mengimbangi kos put tetapi mengehadkan kenaikan melebihi strike-nya. Posisi ini mempunyai pertukaran yang ditetapkan dan bukannya perlindungan penuh, dan call short boleh ditugaskan
Put dan call mewujudkan julat di sekeliling saham
Strike put bertindak sebagai lantai untuk posisi saham sepanjang tempoh collar, manakala strike call menjadi siling keuntungan. Strike yang dipilih menentukan jumlah penurunan yang masih tinggal dan jumlah kenaikan yang dilepaskan
Andaikan 100 saham dibeli pada harga $50, put 45 berharga $1.50 dan call 55 dijual pada harga $1.20. Sebelum fi, kos opsyen bersih ialah $0.30 sesaham. Pada tamat tempoh, put mengehadkan nilai saham-dan-put di bawah $45, manakala call short umumnya melepaskan keuntungan melebihi $55
Pengimbangan premium ialah pertukaran
Premium daripada call short boleh mengurangkan kos put long. Kos bersih yang lebih rendah ditukar dengan menerima bahawa saham mungkin dipanggil atau keuntungan melebihi strike call dihadkan
Debit opsyen bersih mengubah asas saham dan hasil penurunan, tetapi tidak menjadikan lantai sebagai nilai akaun yang dijamin. Dividen, fi, cukai, assignment awal dan deliverable tepat boleh mengubah aliran tunai yang direalisasikan
Kaki saham dan opsyen mesti diurus bersama
Collar bukan tiga dagangan yang tidak berkaitan. Saham diperlukan jika call short ditugaskan, dan pemegang patut memahami tamat tempoh, dividen, exercise dan layanan broker sebelum bergantung pada rajah payoff
Semak sama ada put dan call mempunyai tamat tempoh serta pengganda yang sama. Tamat tempoh tidak sepadan atau deliverable terlaras boleh meninggalkan akaun dengan lantai, siling atau kuantiti saham yang berbeza daripada rajah awal
- Rekod asas saham, kuantiti saham, strike dan premium put serta strike dan kredit call
- Kira kos opsyen bersih dan lantai saham-dan-opsyen sebelum fi
- Tandakan tarikh ex-dividen, tamat tempoh, exercise, assignment dan tarikh akhir broker
- Tegaskan jurang di bawah put dan kenaikan melebihi call
- Putuskan sama ada saham patut dipegang, dipanggil, digulung atau dijual
Soalan lazim
Adakah collar menghapuskan risiko penurunan?
Tidak. Put biasanya mengehadkan kerugian di bawah strike-nya pada tamat tempoh, tetapi kerugian boleh kekal di atas strike itu dan premium serta kos mengurangkan hasil. Jurang dan keluar awal juga penting
Mengapakah call dijual dalam collar?
Premium call boleh mengimbangi sebahagian kos put. Harga pengimbangan itu ialah had pada kenaikan dan kemungkinan saham dipanggil di bawah terma kontrak call short
Bolehkah collar ditugaskan lebih awal?
Ya. Call short gaya Amerika boleh ditugaskan sebelum tamat tempoh, khususnya apabila nilai masa tinggal sedikit atau dividen hampir tiba. Rancang penghantaran saham dan sahkan proses broker
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah yang paling tepat untuk panduan ini — Put dan call mewujudkan julat di sekeliling saham?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
Takrif jelas istilah opsyen penting, daripada call, put dan rantaian opsyen kepada IV, Greeks, faedah terbuka dan max pain
Lihat glosari opsyen