Bolehkah harga atau nilai opsyen menjadi negatif?
Fahami mengapa premium dan nilai intrinsik satu opsyen standard tidak negatif, manakala P&L opsyen, nilai kedudukan short, harga bersih berbilang kaki, penggulungan dan paparan broker boleh menunjukkan nombor negatif
Jawapan terus
Premium sebut harga dan nilai intrinsik satu opsyen standard tidak negatif. Pemegang mempunyai hak, bukan obligasi, dan boleh memilih untuk tidak melaksanakan, jadi bayaran luput mempunyai had bawah sifar. Namun, P&L kedudukan opsyen boleh negatif, broker boleh memaparkan kedudukan short dengan kuantiti atau nilai pasaran bertanda negatif dan dagangan berbilang kaki boleh dipaparkan sebagai debit atau kredit bersih dengan tanda khusus platform. Nombor itu berbeza daripada premium opsyen negatif
Satu hak opsyen mempunyai had bawah bayaran sifar
Nilai intrinsik call ketika luput ialah max(aset pendasar − strike, 0), dan put ialah max(strike − aset pendasar, 0) dalam domain harga kontrak. Tiada formula menghasilkan bayaran negatif kerana pemegang tidak melaksanakan hak yang tidak memihak
Sebelum luput, premium menggabungkan nilai intrinsik dan masa serta disebut dalam kenaikan harga bukan negatif. Kontrak yang kelihatan tidak bernilai boleh mempunyai bida sifar, ask kecil atau tiada pembeli boleh laksana. Sifar dan tidak cair tidak bermakna opsyen didagangkan pada premium negatif
P&L boleh negatif walaupun premium positif
Beli opsyen pada 2.00 dan tandakannya pada 0.70: premium positif 0.70, manakala P&L belum direalisasi ialah −1.30 sesaham sebelum kos. Jika ia luput tanpa nilai, nilai mencapai sifar dan P&L kedudukan long sama dengan jumlah kos negatif
Bagi opsyen short, platform mungkin memaparkan kuantiti sebagai −1 dan nilai pasaran kedudukan sebagai liabiliti negatif. Premium opsyen yang lebih tinggi secara positif boleh menghasilkan P&L kedudukan short yang lebih negatif kerana membeli semula obligasi menjadi lebih mahal
Spread dan penggulungan menggunakan konvensyen tunai bersih bertanda
Pesanan berbilang kaki menggabungkan harga kaki positif menjadi satu debit atau kredit bersih. Sesetengah tiket memaparkan debit sebagai positif dan kredit sebagai negatif; yang lain membalikkan tanda atau menggunakan label jelas. Kredit bersih tidak bermakna mana-mana opsyen individu mempunyai premium negatif
Isu sama muncul dalam penggulungan dan lejar tunai kumulatif. Membayar lebih untuk menutup opsyen lama daripada yang diterima untuk opsyen baharu menghasilkan debit bersih, dan tunai opsyen terkumpul boleh menjadi negatif. Itu menerangkan transaksi gabungan, bukan hak opsyen di bawah sifar
Siasat sebut harga negatif yang meragukan sebelum bertindak
Semak sama ada medan itu harga, kuantiti, nilai pasaran, asas kos, P&L, perubahan harian atau harga pesanan bersih. Kemudian sahkan akar kontrak, call atau put, strike, tarikh luput, pengganda, aset serahan terlaras, bida, ask, masa sebut harga, sesi dan status data
Tanda lapuk, pasaran bersilang atau hilang, konvensyen tanda, penukaran mata wang, pelarasan tindakan korporat dan ralat data boleh menghasilkan paparan yang mengelirukan. Walaupun aset pendasar seperti kontrak niaga hadapan boleh menggunakan domain harga negatif yang luar biasa, hak opsyen standard mengekalkan bayaran pelaksanaan bukan negatif di bawah spesifikasinya sendiri. Sahkan kontrak dan bukannya membuat generalisasi daripada pendasar
Soalan lazim
Bolehkah premium opsyen jatuh di bawah sifar?
Bagi satu opsyen tersenarai standard, pemegang boleh menolak pelaksanaan yang tidak memihak, jadi bayaran intrinsik tidak di bawah sifar dan premium disebut bukan negatif. Bida boleh jatuh ke sifar apabila tiada sesiapa menawarkan untuk membeli pada harga positif yang dipaparkan. Jika platform menunjukkan nombor negatif, tentukan dahulu sama ada ia P&L, nilai pasaran short, kuantiti atau konvensyen spread bersih dan bukannya premium kaki
Mengapa broker saya menunjukkan nilai opsyen negatif?
Akaun mungkin menggunakan perakaunan bertanda. Kontrak short boleh muncul sebagai kuantiti negatif dan liabiliti belian semula semasa sebagai nilai pasaran negatif, manakala kerugian kontrak long muncul sebagai P&L negatif. Periksa tajuk lajur dan arah kedudukan. Sahkan juga sebut harga dan terma terlaras kerana tanda lapuk atau masalah data boleh menghasilkan paparan mengelirukan
Bolehkah spread opsyen berbilang kaki mempunyai harga negatif?
Ia boleh menunjukkan jumlah bersih negatif bertanda di bawah konvensyen platform, lazimnya untuk mewakili kredit atau debit. Setiap kaki opsyen masih mempunyai premium sebut harga bukan negatif. Baca label debit atau kredit, tindakan pesanan, nisbah dan aliran tunai yang dijangka. Jangan membuat kesimpulan arah tunai daripada tanda tolak sahaja kerana antara muka broker boleh membalikkan konvensyen
Apa berlaku apabila nilai opsyen mencapai sifar?
Bida sifar bermaksud tiada pembeli dipaparkan pada harga positif ketika itu, bukan semestinya kontrak sudah luput atau boleh ditutup tanpa kos. Ask boleh kekal positif, sebut harga mungkin lapuk dan hak pelaksanaan masih penting jika aset pendasar bergerak sebelum luput. Semak pasaran langsung, nilai intrinsik, masa berbaki, status hentian dan prosedur pelaksanaan broker
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah yang paling tepat untuk panduan ini — Satu hak opsyen mempunyai had bawah bayaran sifar?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
A call or put whose strike is near the underlying price; it has little intrinsic value and often substantial sensitivity to time and volatility.
Baca panduan terperinciCall optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to buy the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Baca panduan terperinciPut optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to sell the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Baca panduan terperinci